編者按：A股市場處於做空動能接近衰竭，做多動能尚未產生的尷尬局面。止跌訊號仍有待確認，在訊息面偏空的環境中，短線或將迎來最後一跌。

今天（10月21日），A股市場早盤慣性下挫。但上週滬指已經四連陰，連續下跌釋放了部分做空的動能。因此，在慣性下跌之後，市場殺跌意願並不強烈，反而出現企穩跡象。截止收盤，滬指收報2939.62點，漲幅0.05%。

今天滬深兩市合計成交3700.86億元，較上一交易日明顯縮量，再度縮量意味著市場處於多空僵持階段。

從盤面上看，今天券商股明顯拖累大盤，某券商100多億元的解禁市值導致跌停，順帶著也把整個板塊砸趴下了。但解禁並非減持，只是潛在的減持可能性較大。券商板塊歷來是跌得快、漲得也快的彈性品種。在行業基本面沒有重大利空的背景下，一旦短期利空警報解除，預計該板塊還是能夠很快“收復失地”。

另一方面，銀行股和地產股則是支撐今天滬指收紅的最大功臣。在經濟下行壓力大，政策訊號不清晰的環境下，業績確定性高的低估值品種依然是場內資金心目中的“價值窪地”。

訊息面上，還是偏空居多。

今日LPR第三次報價，並未下調利率，或將說明短期由於CPI的結構性通脹，壓制貨幣政策的寬鬆空間，同時貨幣政策仍以穩健為主，影響短期做多情緒。10月底或將召開十九屆四中全會以及三季度政治局會議，市場或將會從中尋找到新的突破點。

IPO提速則是另一個讓投資者擔憂的因素。本週17家新股申購，新股供應力度明顯加大。今天收盤後，上交所釋出科創板上市委2019年第35次審議會議結果顯示，科創板又有兩家公司首發獲通過。這節奏有點停不下來的意思。

但就在偏空的氛圍之中，今天A股市場還偏偏止跌了。滬指2900點附近的估值水平，北向資金的流入，讓A股又一次展現了所謂的“韌性”。

總體來看，A股市場依然延續震盪走勢，整體處於做空動能接近衰竭，做多動能尚未產生的尷尬局面。今天雖然止跌企穩，但市場量能再度萎縮，所以止跌訊號並不明朗。加上訊息面偏空，短期或有讓做空動能完全得以釋放的“最後一跌”。