晨星評級是重要的評級工具，很多人選基金的時候，晨星5星評級將會是重要的參考選項。

那麼晨星評級是否靠譜，用晨星評級選基金應該注意些什麼呢？

根據晨星中國的官方介紹，晨星把每隻具備3年以上業績資料的基金歸類，在同類基金中，基金按照“晨星風險調整後收益”指標（Morningstar Risk-Adjusted Return）由大到小進行排序：前10%被評為5星；接下來22.5%被評為4星；中間35%被評為3星；隨後22.5%被評為2星；最後10%被評為1星。在具體確定每個星級的基金數量 時，採用四捨五入的方法。

02 | 注意事項

1. 晨星評級是排名指標，而不是收益指標。所以在熊市中，虧損的基金也有可能評為5星，只要虧得比別人少。牛市中，賺錢的基金也有可能1星評級，如果賺得比別人少。

2. 晨星評級是按照過往業績進行評級，代表過去表現好，不代表未來也會表現好。

3. 如果基金經理有變動，晨星星級評價不會隨之改變。因此，評級結果可能只反映了前任基金經理管理該基金的業績。

所以晨星評級是重要的參考指標，但只看晨星評級來買基金並不靠譜。

03 | 晨星評級的反例

主動管理基金

舉個例子，比如210004金鷹穩健成長，該基金成立於2010年。

1. 2011-2012年業績很差，成立滿3年後，2013年底晨星3年評級為2星。

2. 但2013-2016年業績很好，業績連續4年在前100名。晨星3年評級逐年加星，2016年評為3年期5星級基金。

3. 但是2017-2018年業績又再次墊底，3年5星評級迅速降低為2星。

4. 在該基金上，晨星評級就是明顯的馬後炮指標。

指數型基金的反例

指數基金是以特定指數為標的指數，以追蹤標的指數表現的基金產品。

通常而言，指數基金以減小跟蹤誤差為目的。收益率如何並不是評價指數基金的核心，對指數的跟蹤誤差才是評價的關鍵指標。如果是增強型基金，只要比標的指數漲的多跌得少，就是優秀的指數基金。

而以中證500的兩隻指數基金為例：

1. 南方中證500從2014年至今，每年都略微跑贏中證500指數，誤差也不大，已經完美的完成ETF跟蹤指數的使命。但是晨星評級只有2星。

2. 富國中證500作為增強型指數基金，2014年至今累計收益率80.44%，跑贏中證500指數51.15%。但是晨星評級只有3星。

3. 作為指數型基金，南方中證500和富國中證500都很好的完成了自己的任務，對指數的跟蹤和對指數的增強。

4. 晨星評級低的原因是因為中證500指數本身表現不好，雖然基金很優秀，但是指數不行，一樣低星，非基之過。

04 | 小結

1. 基於過往業績進行評級，只看過往業績，所以會有很多吐槽點

2. 基金經理變更等重大事項不會影響評級。買了5星基金並不代表高枕無憂，基金經理變更，可能評級就毫無意義。

3. 5星基金可能是因為虧得少所以5星。5星不保證能賺錢。

4. 對於指數基金而言，晨星評級基本失效。因為漲的好的指數，跟蹤的基金必定高星。表現不好的指數，跟蹤的基金必定低星。和基金本身是否優秀基本毫無關係。