10月A股開門紅，讓基友們對“紅十月”有了期待，甚至期待“紅透”整個四季度……

小景統計歷年滬深300指數的表現，過去十年（2009年至2018年）滬深300指數在四季度上漲的概率確實挺高，10年中有7次上漲↓↓↓

不過，今年四季度市場機會到底如何呢？大家不妨先看看小景家投資部的觀點：

A股：謹慎樂觀

不過，考慮到經過前期修復，目前A股估值基本合理，國內巨集觀經濟仍有壓力，基數效應下盈利預計將出現抬升，但能否持續改善仍有不確定性，建議對市場保持謹慎樂觀態度，繼續關注公司基本面及政策支援。

繼續關注個股選擇，在複雜多變的外部環境中，注重企業基本面，以長期持有的思路來堅持優質股投資；降息週期下，挖掘高股息標的投資機會；關注與政策及民生相關的稀缺高成長標的。

行業方面，建議投資者可強化兩個方向：

絕對估值較低且有估值切換邏輯的大金融，以及降息週期下受益的高股息類品種；有政策託底刺激確定性較高的大基建（停車場等）。

對於基民來說，可能大家更想了解基金經理未來的操作思路。不急，小景今天也將景順長城各位基金經理的10月份觀點一一呈上：

自下而上投資|均衡風格代表

餘廣景順長城總經理助理、股票投資部投資總監代表產品：景順長城核心競爭力

重點關注盈利增長持續穩定且估值較合理的績優藍籌、白馬龍頭公司。

長期來看，A股及個股更多受基本面、盈利影響。建議在保持適當謹慎同時，操作上更加側重個股，在複雜多變的外部環境中，側重於長期因素，基於企業的長期基本面和估值，以長期持有的思路來堅持價值投資。

劉蘇景順長城研究部研究副總監代表產品：景順長城動力平衡

銀行、地產等低估值板塊階段性佔優，長期看好品牌消費品和有競爭力的成長股。

根據最近幾個月的PPI和工業企業的利潤情況，我們判斷工業企業盈利仍較為疲弱。流動性角度，與之前變化不大，市場估值修復到歷史均值附近。結構上看，前期消費股和科技股都有了相對較大的漲幅，估值價效比都有所下降，低估值的金融地產等可能階段性佔優，但是看長，品牌消費品和有競爭力的成長股還是有長期的價值。

自下而上投資|成長風格代表

劉彥春 景順長城總經理助理、研究部研究總監代表產品：景順長城新興成長

高估值延續，強者恆強。

我們對投資標的沒有具體的分類偏好，無論白馬、黑馬，只要能給股東持續創造價值，我們就會考慮配置。我們偏好自下而上選股，更多基於絕對估值考慮構建投資組合，觀察公司的業務模式、發展前景、財報品質是否符合我們的要求。

楊銳文景順長城股票投資部投資副總監代表產品：景順長城環保優勢

看好晶片設計、創新科技產品、醫療科技、新能源汽車。

我們始終認為後面的機會來自於硬科技企業，科創板將會引領硬科技的機會。科創板對創業板一定是聯動效應，不可能是分流。另外，華為事件也會極大促進中國優勢企業的自主可控，這對整個科技產業的配套產業鏈帶來極大的推進。

劉曉明代表產品：景順長城成長之星

看好科技行業龍頭。

預計今年下半年經濟壓力不大，但明年目前看面臨壓力，這種背景下龍頭公司集中度和話語權會進一步加強。因此組合佈局依然選擇各個行業的核心資產和有模式或產品創新的科技行業龍頭。

詹成代表產品：景順長城品質投資

看好5G，新傳媒，消費電子，半導體，醫藥。

短期科技股漲幅較大，有回撥的風險，但長期依然看好以5G為代表的全球科技新週期開啟帶來的產業鏈從上游到下游的投資機會，同時港股年初至今表現明顯落後於A股，隨著香港局勢的逐步穩定，港股有補漲的需求。具體操作上，我們會適度將組合分散，依然堅持精選順應產業發展趨勢的受益者，以確定的產業發展趨勢應對萬變的市場。

自下而上投資|價值風格代表

鮑無可景順長城股票投資部投資副總監代表產品：景順長城能源基建

看好港股，能夠選到更多價效比合理的公司。

對於未來的權益市場，我們仍然依靠自下而上的方法來判斷，尋找估值安全且基本面強勁的股票。基金操作上，我們還是基於個股，在優質的個股中尋找機會。一方面，長期持有競爭力優秀、巨集觀相關度低的公司，另一方面，和巨集觀經濟相關度高的公司，我們將在估值足夠便宜的時候買入。

自上而下投資

韓文強景順長城股票投資部投資副總監代表產品：景順長城中國回報

長期看好老齡化相關的創新藥、CRO、醫療器械、醫療服務、藥店，消費升級相關的化妝品、免稅店，短期看好低估值銀行、地產、基建。