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寧可錯過，不犯大錯

三季度GDP資料出來了，一如既往同比下滑，進入了6%的關口。

相信大家看到這個資料，心裡哇哇涼，說好的經濟與股市L型雙築底呢。

這個資料是自1990年以來最低的季度增長，換句話說，已經近30年沒有這麼低過了。

不過橫向對比其他新興經濟體，這個資料還比較好看，起碼今年的GDP應該會守住6%的底線。

資料不好看，實業的資料也很低迷，我們關注的焦點在於樓市和股市是否存在蹺蹺板。

自從2018年樓市密集的調控政策出臺，樓市其實已經處於一個不大漲大跌的狀態。

就目前的狀態而言，雖然GDP增速還在可控範圍呢，我相信還是不會放開限制的口子，飲鴆止渴的道理大家都懂。

經濟下行週期，一定要把錢袋子守好，未來十年寧可錯過，也不要犯大錯，否則可能一招不慎，想翻身都比較難。

其實，我們擔心的階層固化就是如此，如果能堅守不下滑，已經是很不錯了。

追求大概率事件，不能存僥倖，換句話說，當資產都在貶值時，看看你市場上還有哪些是可以保值的。

兜兜轉轉，最終可能還會落地到權益資產的坑。

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主要市場指數估值

全球主要市場指數資料，綜合估值指標為PE、PB、盈利收益率、ROE。

其中，90%為A股核心、行業和主題指數，A股外的主要市場為全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。

權益資產除股票外，原油、RETIs等其產資產依據歷史價格或波動參考配置。

第599期全球主要市場指數估值表

盈利收益率=1/PE*100%ROE=淨利潤/淨資產*100%（PB/PE可粗暴計算）分位點：當前市盈率或市淨率在歷史估值資料中的位置-表示暫無資料

指數估值表說明：

1. 綠色部分為偏低和相對低估指數，安全邊際高，預期上漲概率大，可選擇定投，偏低估值分位點歷史位置低於10%；

2. 白色部分為合理估值指數，已定投倉位繼續持有，不再買賣操作；

3. 紅色部分為估值偏高指數，安全邊際低，可根據市場熱度，分批止盈；

4. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油、REITs等大類資產；

5. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市淨率和淨資產收益率；

6. 歷史分位點參考界限：偏低(<10%)、低估(<30%)、合理(>30%)、偏高(>80%)；

7. 部分指數不適用以上指標。

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長期的投資定位

主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；動態平衡策略和資金網格化管理；基金組合配置，對衝品種風險；中長期投資，忽視短期波動；中低風險策略下的投資品種；最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。