提到股票收益的時候，我們第一時間想到的就是股價波動。在大多數人眼裡，股價是影響收益最重要的因素，或者說是唯一因素。但這並不是客觀事實。

我們在投資中的收益率由兩部分組成，一部分來自股價變動，我們稱之為資本收益；另一部分來自於股票分紅，我們稱之為股利收益。

說到這很多股民朋友可能不以為然，認為股利收益微不足道。根據資料統計，過去十年，美國市場上股利收益佔到總收益的24%左右，而A股市場則佔到了70%。這組資料可能顛覆了很多人的認知，很多人都認為A股就是炒作，老老實實做股東、拿分紅是費力不討好的事。

通過資料篩查，截止到2018年，連續3年股息率大於1.5%的公司有237家，大於2%的公司有143家，大於3%的公司有52家，大於4%的公司有17家。同時期，銀行定期存款一年利率1.5%，三年利率為2.75%。

17家公司中，有兩家公司連續3年的股息率為5%，分別是首開股份和九牧王。如果5%的年收益可以持續，按複利公司計算，持有十年總收益率為62.89%，持有14年收益接近翻倍。（風險提示：這是理想狀態下的估算資料，不代表實際收益。這裡只是知識分享，不可作為投資依據。）

世界投資大師巴菲特，特別偏愛分紅多的公司。他在可口可樂上的投資，每年約有5億美金的分紅，這可是實實在在的現金。而早年巴菲特不投資蘋果公司，同樣是因為分紅問題。巴菲特說：“我非常尊重這家公司，但我就是不會投它。”

喬布斯時代，蘋果公司將利潤留存，用於新產品的研發，創造了iPad，iphone等劃時代的產品。2011年喬布斯去世後，庫克接班。第二年就宣佈，將400多億美金的現金用於分紅，回饋股東。也是從這個時候，巴菲特開始愛上蘋果。

所以，從公司角度而言，是否分紅不是決定公司好壞的唯一標準。能將現金用在產品研發上、幫助公司實現快速增長的公司，暫時不分紅股東也不會有怨言。相反，如果把錢用在不恰當的地方，比如亂搞投資建設、甚至炒股炒房，就是對股東利益的漠視。