一入江湖歲月催，不勝人生一場醉。時間是有速度的，某些時刻不經意間就像疾馳的流水一般奔騰而過。進入股市時間不算短了，一年、五年、十年，人往往記住的是這樣的時間段，而不是時間點。今天就和大家聊聊我的股市江湖十年路（2009年到2019年）

先講個資本市場的小段子，資本市場的道理都是相通的。小區門口有三個小賣部。一個有穩定盈利，沒什麼大的擴張性。一個也是穩定經營但盈利不大，但這個老闆把盈利繼續投資了新的店，說不定慢慢會成連鎖店了。還有一家店忽然說進了一批賭石，有可能賺很多錢也有可能虧很多錢，大玩家包裝了一下告訴大家這個賭成功的概率90%而其實成功的概率只有10%。你願意投哪家店？想明白這個道理，看自己適合那種。

其實，說句實話，很多國內投資者被所謂價投投資者帶偏了。

唯估值論。格雷厄姆年代是什麼？大蕭條年代。格老提出的估值方法沒有任何問題。一個人運氣背到極點後，一般都會想，還能再壞到哪去？其實那個年代大家對社會極度悲觀，格老買最低估的股票大概就是想還能跌到哪去？這個出發點就是悲觀預期，我就不相信買這麼低的估值，破淨股，往下還能跌多少。到後來，巴菲特，那沒有幾個人學的來的，他有的是資金慢慢加倉，跌了就買。

而投資成長股的屬於樂觀預期，這公司未來還會高速成長。所以一般是對比每股收益增長和估值。只要增長匹配估值就行。在我看來，股票就是資金推動的，只要資金願意，買低估的或者高成長的都沒有問題，只要資金不願意，說破天都沒用。

我個人選股的特點是這樣：特別看重持續的增長性，成長壓倒一切。我不是來分紅的，如果追求分紅，不如買點理財，定投點指數基金，沒必要自己來股市挖掘股票。我不嫌棄任何行業，即使是最低端的行業也會出現好公司。但儘量選擇5年之內的好行業。估值和成長性要匹配，如果低成長而高估值，肯定不拿了。現金流也動態的看，賣東西就得有現金進來，即使後面拿去投資、併購、研發都可以，現金流不好的生意就不是好生意。存貨高的公司不碰。說明生產能力過剩，銷售能力欠佳。企業暫時的困難也辯證的看，只要不是企業自己的問題或者國家不鼓勵的方向的就行。所以今年的半導體行情我一股沒買，因為不符合我的選股邏輯，全踏空了，但投資就是這樣的，有所為有所不為。

簡單回憶下這十年投資的風風雨雨：

十年前，2009年，4萬億，我考慮政策鼓勵和資金面，買了當年的成長行業股票，金風，湘電兩隻風電股，廈門鎢業和貴研鉑業兩隻有色股。

2010-2012年買稀土股被套然後沒動，反正虧的最嚴重時感覺個股腰斬了，因為是組合投資，所以整體上虧損不多，看了一下那幾年的收益，應該是虧損20%多。

2013-2015年，全面轉向創業板和中小板裡的股票挖掘，抓了一些比如東財等大牛股。

2016-2017年繼續以成長股為主，基本上低位買了鋰電三劍客，其實也看到了產業政策，跟當年的風電一樣。也買了榨菜，酵母，蘇泊爾。

2018年以防守為主，持倉80%是醫藥相關股，不過集採後被殺的很慘，跌最多時組合虧10%幾。

2018年底把組合重新調整了一下，剔除了中藥西藥股，只留了醫療和生物醫藥股，同事感覺到豬肉的週期，買了牧原，新希望。

2019年在雪球上認識的幾位朋友的探討中，切換了一部分天邦正邦，4月份清倉後目前組合一直沒回到4月高點。

後面的科技股行情沒參與，雖然我對產業政策比較敏感，也喜歡這類股票，但電子類股票分類很多，確實搞不清楚。也對成長性和護城河統統打了個問號。

目前持有的還是醫療，生物醫藥，新材料等個股。我相對比較喜歡有盈利，並且盈利持續增長的成長股。也許電子股均達不到這個標準。

總結下來，這十年來：

不痴迷於個股，整個環境發生變化後肯定不會留。市場瘋狂時也比較謹慎。

不給自己貼標籤，不知道是價值投資還是成長投資，我就挖掘有投資價值的股票，跟投資實業一樣想法。總體上不脫離經濟環境和政策導向，其實這個也是實業投資的主流。

不豪賭一兩隻股票，以組合投資為主，一般就是5-10只股票。追求穩健收益。

不分析複雜的財務報表，只是看估值，每股收益成長性，主營業務的成長，併購的品質，主要是看生意的前途和錢景。

不分析複雜的波浪理論，就看看成交量和k線，在趨勢行情中加點量而已。

投資到最後就是尋找自己最熟悉的套路，個人對實業投資熟悉就按生意的方法挖掘股票，這個很多人也學不來，畢竟很多人工作面很窄，沒有產業視野，尤其是很多外行按自己的臆想分析個股容易誤導人。所以我從來不說任何個股，畢竟我只是個生意人，實業投資人，只懂生意的那套，不懂個股的技術深度，說實話，我連茅臺都不敢說，我真不知道每個白酒裡到底是什麼配方，什麼菌種發酵的，雖然我早賣了但不說他好，也不說他壞，人要對自己不懂的知識要有敬畏心，但我感覺很多投資者做不到這點，全靠百度和臆測寫評論。

反正每個人按自己最舒服的方式來投資就OK了。自己舒服了，心態就好了，離投資成功就不遠了。十年江湖路，唯有不忘初心，砥礪前行。