昨天大盤走得有點讓人失望，畢竟前天創業板的上漲，創造了突破的有利條件。但昨天A股還是下跌了，多頭未能有效掌控主動，市場重回震盪模式。

最近大盤的弱勢，主要有三大利空壓制：

第一大利空，IPO加速，從國慶節後證監會的新股發行批文看，10月11日有4家IPO，10月16日證一共有7家科創板IPO註冊，僅兩週即有25家IPO發行。新股IPO的提速，無論對投資者的情緒，還是對資金方面，對形成了明顯的負面影響。

第二大利空，解禁潮，本週大家都看到了天風證券，由於鉅額的IPO前取得的股份解禁，使得股價直接出現連續跌停的走勢，對證券股、對次新股都造成了明顯的影響，可謂是“解禁猛如虎”，而不少公司又相繼釋出減持公告，對本來就夠弱的市場形成拖累。

第三大利空，修改減持規則，根據相關媒體報道，監管層正在對減持新規影響進行重估和研究究，用市場化的原則對減持進行規範。市場解讀為減持規則將會進行修改，對過於嚴苛的限制規則進行鬆綁。這一方面雖會增加流動性，另一方面也帶來了更大的拋售壓力。

三大利空壓頂，使得A股目前步履蹣跚，每每看到一絲曙光，很快又跳水下來。今天又逢“黑週四”，按照慣例，A股在週四總是容易下跌，今天能打破魔咒收漲嗎？

客觀來看，目前A股估值水平處於低位，相對位置自4月份調整以來，現在也是一個低位，處於長達半年有箱體區間。雖然說有三大利空壓頂，但目前也有兩個積極的因素：

因素1：外部環境正在逐步改善，去年全年下跌，受到外部環境影響較大，同時也與巨集觀經濟密切相關。自國慶節以後，外部環境開始轉曖，朝著積極有利的方向在發展，而三季度的巨集觀經濟大概率也將成為全年的一個低點。

因素2：監管引導長期資金入市，監管層正在引導以保險為代表的長期資金入市，提高機構對權益產品的配置比例，優化基礎性制度，提升市場效率，構建中長期資金“願意來、留得住”的市場環境，有利於A股中長期的健康發展。

綜合利空因素與利好因素來看，實際上整體來說，對A股負面影響不大，主要集中在情緒上，因為資金方面，A股不缺流動性，缺的是信心，只要行情上來，每天成交萬億，資金問題都不是事。從規則的不斷完善上，需要我們清醒認識到，只有真正優質的好公司，未來才會不斷上漲，那些上市就為圈錢的公司，不管規則如何修改，市場風格怎樣轉變，都是一地雞毛。

經過昨天的下跌，修改減持規則的影響得到了體現，預計今天有望重新企穩走強。