暴雷非一日之過，是多年涉嫌財務造假累積而成的。

這幾天，A股十大軍工集團之一的航天通訊（600677.SH），暴雷了。

本是錢途光明的軍工股，披著“混改”、“軍民融合”“十大軍工集團”等光環於一身的航天通訊，現在卻因為子公司業績造假，被上交所火速問詢。

真應了那句，“坑爹”啊……

最近已公告頻繁發出退市風險警示。股價5天經歷4個跌停，市值跌去近20億！

圖：10月14日，上交所對航天通訊下達了措辭嚴厲的“問詢函”

“注意到你子公司智慧海派存在資金鍊斷裂、債務違約、違規擔保、業績虛假等重大風險事項，要求補充說明”。

自從10月14日收到上交所這個烈彈般的問詢後，二級市場馬上被投資者用腳投票！

航天通訊的股價5天4跌停，市值蒸發20億，Wind顯示，航天通訊背後還有近10萬股民持倉。

真是A股的雷，來得不聲不響，爆起來讓人慾哭無淚、難以入眠……

告知書顯示，海派通訊龍華分公司長期生產經營困難，已無法繼續經營，自當日起，基地全員正式停工。

傍大款，爛船也有三斤釘吧，那麼為何會存在生產經營困難、甚至全員停工的現象呢？

真是百思不得其解！

02 央企自爆迴應造假：子公司存在45億應收賬款逾期

戲如人生，還比戲中精彩。

航天通訊在回覆函中，自曝了子公司智慧海派存在三大嚴重問題：

44.59億元應收賬款逾期、資金鍊斷裂開工率不足、2016-2018年間存在業績虛假！

據智慧海派官網介紹，

智慧海派是中國移動、中國聯通、中國電信等運營商、聯想、中興、酷派、HTC、海康威視、大華等全球知名品牌商的核心合作商及生產廠家……

（簡單來說，就知名ODM……代工廠……）

智慧海派科技的核心合作商及生產廠家包括幾大運營商和樂視、聯想、酷派、HTC等等。

2015年，航天通訊以10.65億元對價發行股份收購智慧海派51%股權（目前持股比例為58.68%）。

訊息曝光後，航天通訊連續跌停，股價累計下跌逾40%。

航天通訊今日盤後，還對媒體坦承，因智慧海派體量佔比較大，公司可能面臨退市風險，目前證監會還未正式立案。

2019年航天通訊半年報顯示，航天通訊歸母淨利潤虧損7270.85萬元，

其中，智慧海派淨利潤大幅虧損3.02億元，智慧海派對上市公司淨利潤影響達到10%以上！

命懸一線！這10萬股東捲入航天通訊退市劫，自求多福吧。

這兩年，A股上市市公司財務造假現象屢禁不止，這些財務造假行為不僅使相關投資者的利益受到損害，同時也擾亂了證券市場的正常執行。

在*ST康得（002450，SZ），ST康美（600518，SH）業績造假震驚市場後，

航天通訊（600677，SH）捲入子公司這起45億財務造假案，其影響程度，應該算是排行第三了。

眾所周知，智慧手機技術更新快、趨勢變化快、產品更新換代快，非常考驗著手機ODM廠商的生產、設計、研發能力。

智慧海派科技爆雷，恐怕不會是一個孤立的案例。

複利姐認為，當市場上的智慧手機廠商，面臨接近飽和、又殘酷的存量市場競爭，其背後的ODM廠商，恐怕也是脣亡齒寒。

背後讓人深思的一個問題是：低端的中國ODM製造，究竟還有沒有競爭力，有沒有未來？