今天跟大家一起講講利率(利息)，一個日常生活中司空見慣的概念。不管是我們存錢到銀行，還是從銀行貸款，都會有利率(利息)，那麼利率的本質是什麼呢？

我們先了解第一個概念，即無風險利率。一般而言，我們把國債的利率看作是無風險利率，因為國債由國家發行，由國家信用背書，我們認為國債的信用等級是最高的，把國債看作近乎是無風險的投資。相應的，我們把國債的利率看作為無風險的利率。那麼，如果我們把錢借給第三方，通常情況下，利率應該不比同期限的國債利率低，否則我們完全可以購買國債，在達到相同收益的前提下，只承擔最低的風險。

我們再來了解第二個概念，即貨幣的時間價值。簡單的說，貨幣是有時間成本的。一項投資活動(比如借貸)佔用貨幣的時間越長，那麼對應付出的成本就應該越高。就如同在商業租賃中，租用場地的時間越長，付出的租賃成本就越高。以國債為例，即使國債都由國家發行信用級別相同，但是國債的期限越長，它的收益率也越高。

我們再來了解第三個概念，風險定價。一般而言，在銀行進行貸款，抵押貸款比信用貸款的利率要低。這其中的原因在於，銀行將錢借給第三方是一件有風險的事，如果第三方逾期或者不能償還，那麼銀行要承擔對應的損失。銀行該如何做呢，答案是風險定價，給不同的信用等級(風險級別)的借款人提供不同的利率。信用等級越高(風險等級越低)則利率越低；信用等級越低(風險等級越高)則利率越高。在銀行貸款中，抵押貸款要比純信用貸款的利率要低，因為資產抵押可以看作是一種信用的保障從而提高信用等級，從而降低銀行對應的出借風險。

基於以上三點分析，我們可以把日常生活中所接觸的利率本質概括為一句話：

利率 = 無風險利率 + 貨幣時間價值 + 風險定價