越南正在成為製造業聚集地，對美出口猛增，引起了川普政府的警惕。對主要透過吸引外資發展經濟的越南，美國製裁有可能影響其國家戰略。

美國認定匯率操縱國的標準

（1）對美貿易順差

（2）經常專案盈餘

（3）持續干預匯率

越南近1年對美貿易順差為580億美元，超過日本（570億美元），躍居第4位，符合3個認定標準。

美國在2018年和2019年對越南鋼鐵產品徵收制裁關稅，2020年10月，美國貿易代表辦公室宣佈開始調查匯率操縱。

越南勞動力豐富，2019年外商直接投資比2018年增長7.2％，增至380億美元。這是10年前的1.8倍，達到歷史最高水平。韓國三星電子2019年把中國的的手機生產全部轉移到越南，一家公司就佔到越南總出口額的四分之一。

外企紛紛將部分生產轉移到越南，也加速了越對美出口增加。越南及早控制住了第一波新冠疫情，未對企業生產活動造成很大影響。

外企積極進駐的背景是越南盾貶值，對出口有利。近10年，越南盾兌美元下跌了16％。在反映貨幣實力的“實際匯率”方面，越南盾同期上漲了23％，不斷偏離兌美元的匯率行情。

報告書引用了國際貨幣基金組織的推測稱，截至2018年，越南盾被低估了8.4％。並指出低估的理由是買入美元、賣出越南盾的匯率干預，批評越南當局的資訊披露不透明。

越國家銀行（央行）12月17日關於匯率干預反駁稱，“為穩定宏觀經濟做出了貢獻”。關於外匯儲備水平，也指出“處於比周邊國家低的水平”。

越南將與美方展開交涉。日本瑞穗綜合研究所高階主任研究員酒向浩二認為，“即使可以避免制裁，美國對越南的貿易施壓也將繼續”。

美越兩國間的緊張可能會影響到地區形勢,在應對中國方面，越南是美有力的合作伙伴之一。

越南為了避免過度依賴最大貿易伙伴中國，積極推進吸引日韓企業投資政策，導致外企出口增加，引發了對美貿易順差加大。

日本第一生命經濟研究所表示，“如投資者從越南金融資產撤資，存在動搖越南盾行情穩定的可能性”。這可能會左右外企的選址戰略。