上上週末，我約了幾個老朋友，特意去了一個單身朋友家裡小聚。

老規矩，每人帶一瓶酒，幾個女人，從名媛風的下午茶到日式晚餐，再到外賣的小龍蝦宵夜，然後都喝多了隨意往沙發上一躺，不用擔心有男人皺著眉頭來指手畫腳……

這感覺，賊爽！

女朋友L有個毛病，喝多了就哭，週六還是沒走出獨立行情。當然，這回哭得更有理由：和交往了一年的男朋友分手了。

集美們早已經習慣了她的酒瘋哭，所以也不太當回事，依舊歪在沙發上各自睡眼迷離的，但關心和八卦的心思還是要有的，我趕忙問：“這回又怎麼了？”

L說：“他沉迷炒股，我不能和一個天天炒股的人過一輩子。”

“啊？！” 我立馬從沙發上坐起來，確定這個好奇不是裝的，“你倆剛在一起的時候，你不是說他有上進心，下班回家還學習投資，不像前男友那樣天天打遊戲嗎？”

“那時候我哪知道炒股比玩遊戲還上癮啊？本來我倆工作都忙，這幾個月兩人都在家工作，我本來覺得挺好，終於有更多時間在一起了。可是，我發現他除了工作就是炒股。白天炒股也就算了，反正我也要工作。但是現在他是白天晚上心思全在炒股上面，和我聊不了幾句，眼睛就回到他的炒股軟體上去了。更別說晚上炒美股最煩人，兩人的浪漫時光沒了不說，還影響到我睡覺了…”

她這一番話，我酒醒了一半，炒股炒到分手和離婚的我都見過不止一次了，下面的話我也對不少朋友嘮叨過多次了：放棄“炒股”的思維，用投資公司的思維來投資股票。多問自己幾次：我投資到底是為了什麼？我投資的方法對不對？

那天聚會回來後，我發起了一個調查問卷，問了問一些身邊的朋友以及一些投資者，我想每一個韭菜，不管你是嫩韭，還是我這樣的老韭，在一年結束即將的時候，可以回顧一下自己一年的投資經歷，總結一些經驗教訓，為第二年的投資進階邁出好的一步。

正所謂：經驗包含著珍貴的學問，沒有失敗經驗的人, 不可能成功，而聰明人絕不會兩次被同一塊石頭絆倒。

以下是分享時刻，感謝參與的使用者，年底了，我們一起來幹一個！

Question 1：

2020年您在投資上最成功的之處是什麼？

回答“根據貝瑞的研報買股票”的這位老鐵，你確定不是來哄我們開心的嗎？不過我相信就算是哄我們開心也是因為貝瑞 的研報讓老鐵您賺翻了。

我們的CEO James是最實在的，洋洋灑灑一大段英文。他是長期投資的踐行者，他今年投資回報最高的股票可能比不上咱們很多讀者，但是他的長期回報非常可觀。除了在股票上的長期回報，他最大的投資回報來源於一筆股權投資。16年的時間，原來投資了幾個包包的錢，現在每個包包已經賺回了70個包包。

我很想知道美國也開始流行凡爾賽文學了嗎？這個人賺了70倍，然後說投資成功是自己是運氣好，並非來自專業技能。嗯，看得我牙疼。

還有還有，James, 下次舉例的時候可以考慮一下女同胞的心理感受嗎？本來聖誕節我還想買個包包給自己做禮物，現在有心理陰影了，一想到過十幾年一個包包“能生”幾十個崽崽，香奈兒瞬間就不香了，好麼。

Question 2：

2020年您的投資和以前有什麼不同嗎？（比如投資的市場，風格，心態等）

至於為什麼要全球化投資，為什麼美股相比於A股有更大的吸引力，大家看了底下這張圖，就不需要我多說了。

A股股民這十年的心路歷程，說多了都是淚啊。我這還用的是滬深300指數，要是對比上證指數，我怕大傢伙鼻涕都哭出來。

再加上美股玩法多樣：想做多就做多，想做空就做空，看漲期權、看跌期權，組合各種策略。搞得剛從A股市場慕名來做美股投資的朋友們一時之間像進入了花花世界，既刺激又緊張。

當然，即使對於在美股這個花花世界玩了二十年的James來說，2020年也是很獨特的一年。

薑還是老的辣，看問題也是一眼看到實質：2020年是由宏觀政策推動的牛市，而這種現象將持續到2021年。對於剛進入花花世界的美股新韭來說，沒什麼比一個20多年的老司機在身邊能更讓人安心了。這個老司機還馬拉松般的連續十年都跑贏美股大盤，常勝將軍實至名歸。

Question 3：

2020年在投資上您犯的最大的錯誤是什麼？

首先安慰一下這位2號“哈哈哈哈哈”老鐵，烏龍指的事故可不要再犯了。否則哪天大盤被你砸下來，你可擔待不起啊。

有意思的是，關於這個問題的回覆，大家的答案都萬變不離其宗，不管是最低點不敢投資、不會止盈、不夠貪心、不敢追漲、過於保守還是not investing enough，說到底都是擇時的失誤和倉位控制。

一個暴漲暴跌的牛市和沒有漲跌幅限制的市場，要想戰勝市場，要麼你有卓越的選股能力並且能咬定青山不放鬆，真正做到長期投資；要麼你就得對宏觀、對板塊或對個股的擇時有大致準確的判斷。如果這兩種能力你都具備，那麼，請你及時關閉這個視窗，看這篇文章是浪費你的時間。年底股神大賽我們都去投你一票。

有很多朋友會說選股和擇時我都不是很擅長，難道註定一輩子當韭菜？其實也不是。

因為投資收益有三種來源：選股、擇時和資產配置。大衛.F.斯文森這個人知道吧？也是一個被封神的人物。耶魯捐贈基金經理，掌管耶魯捐贈基金長達20年之久，是高瓴資本張磊的導師。他掌管的耶魯捐贈基金保持了年均淨收益率16.1%的驕人業績。在他的著作《不落俗套的成功》裡，他寫到：資產配置在決定投資結果上起絕對主導作用，在投資收益的變動中，大約90%以上來源於資產配置。

所以，只要你的資產配置是正確的，選股和擇時也沒那麼大作用，在設定合理的多元化資產配置的同時，普通投資者典型的做法就是買指數並長期持有。如果你已經修煉成功，可以無懼暴跌、也不貪戀阿爾法，持有指數十年，算了，不說十年，說五年吧，那麼，請你及時關閉這個視窗。恭喜你，你不止是投資贏家，更是人生贏家。

可是，如果你還在與人性Battle, 還是一日三問：明天大盤會跌嗎？XX股能買進了嗎？XX股該賣了嗎？那麼，請笑著承認吧。你不孤單，90%的散戶都和你一樣。選股和擇時，你就是熬白了頭髮也不一定是那塊料。與其半夜看盤，炒股炒到被女朋友掃地出門，不如把專業的事交給專業的人來做。

關於擇時，貝瑞從三月底市場見底後不斷提示黃金的買入機會，從四月份開始提示大盤的底部，並特意強調了科技股的買入機會。

關於選股，不管是特斯拉，電動三傻，還是眾多SaaS股，大麻股，例子不勝列舉。

當然，擇時和選股的雙劍合璧在貝瑞公號的釋出上也是有據可查的。可以說幾乎是在市場的底部挑出了至今漲幅350%的大牛股。

2020年即將過去，2021年的美股很可能表現出與2020年迥然不同的市場邏輯和風格特徵。

Question 4：

2021年投資上你會做出改變嗎？哪些方面？

非常高興越來越多的貝瑞讀者和使用者都認識到了長期投資的價值。

不過徹徹底底的長期投資實在是太難了。某網紅說空倉就像守寡，寂寞難耐，其實長期投資和守寡也差不多。

長期投資就像等待一個去迪拜打工的物件，你知道他會滿載而歸，可是這中間好幾年摸不到聞不著，長期投資的過程中免不了出軌一些短線機會。所以，我覺得這位調整長短線投資權重的朋友很瞭解自己，瞭解人性。

當你做不到徹底的長期投資時，固定一小部分倉位出來做熱點題材，做短線，既滿足了自己手癢想操作的交易慾望，又能保證其他長期投資倉位獲得長期高額回報。每過一段週期，比如一年，再來回顧總結自己擅長和不擅長的東西。

James分享了自己在資產配置上的一些調整 （還記得我剛才說的投資收益90%來源於資產配置嗎？不好理解的話，你可以想想，如果過去十年你分別投資在房產、A股、美股和貨幣基金上會有多大的收益差別，大概就能感受出來了。如果十年前你投了幾萬塊的比特幣，哦，my god, 咱們私聊唄），向來偏保守的他今年也開始投資黃金和比特幣了。

“賣房炒股，哈哈哈”的朋友其實就是在重新做資產配置。不過這位朋友如果是已婚人士的話，可千萬要在家庭內達成資產配置的一致意見，如果兩口子一個要賣房炒股，一個要賣股炒房，一旦撕起來的話就不好玩了。

Question 5：

關於投資，尤其是美港股投資，想和大家分享的話

我們的初衷是發現價值，挖掘中長線機會。當然，在研究分析的過程中有時我們也會發現一些短線機會並提示給大家。如果你參看我們的投研產品《金牌投研私教》，請你不要過於期待短線機會，追漲殺跌不是我們的風格。

我們的研究標的通常已經在分析師的投資組合裡呆了五年、八年，甚至更長時間了。我們的分析師們花十幾年甚至幾十年的時間去研究行業和個股，沉澱投研觀點，我們不會過度關注明天是漲是跌。

就像我的女友L的男朋友一樣，2020年對很多投資者來說都是過山車的一年，不僅晚上要實時盯盤，各種奇幻波動都讓人得帶著速效救心丸在身邊。

貝瑞的大咖分析師心臟就比較大了，他們有的已經有30年的投資經驗，他們經歷過2000年的網際網路泡沫，在2008年金融危機時不但生存下來，而且利用底部抓住了機遇讓資產翻倍，2015年中國股民記憶猶新的股災在他們眼裡就是個小插曲。

經歷牛熊，在恐懼和貪婪之間不斷的磨鍊，使得他們能在別人恐懼時貪婪，在市場情緒極度樂觀時嗅出風險的味道，在週期剛剛啟動時甚至還沒啟動時就看到週期股的機會，在市場風格轉化時實時做出板塊調整。

作為散戶，要麼你有投資天賦，要麼你經歷足夠的市場磨礪，要麼你能站在巨人的肩膀上前行。

2020年“金牌投研私教” V1.0 已經在使用者的見證下，收穫認可，收穫財富。

2021年“金牌投研私教” V2.0 ，將更豐富、更生動、更細分。