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是什麼，為什麼，怎麼辦？只需要不到10分鐘，就可以搞清楚一個最熱門的財經話題。

大家好，我是麥文楨，今天由我為大家帶來第38期的“金牌投顧說”《英國脫歐繼續延期，大家的耐心已經沒有了》

新聞背景：

10月17日上午，在歐盟峰會即將召開之際，歐盟委員會主席容克與英國首相約翰遜宣佈歐盟與英國達成新的“脫歐”協議。此前，前任首相特蕾莎·梅曾三次帶著協議回國，但均敗走議會。這次的脫歐協議能否通過議會這道大坎呢？

正如一位倫敦的上班族就說，“看在上帝份兒上，趕緊解決吧。我受夠了！”無獨有偶，英國的天空電視臺專門做了一個無英國脫歐的頻道，因為大家都對英國脫歐這個事情“審美疲勞”了。

以下，我們將從3個方面對這條新聞進行解讀。

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第一個方面，這條新聞說的是什麼？

10月17日，歐盟委員會主席容克宣佈，歐盟與英國政府就英國“脫歐”達成協議，市場一度認為英國與歐盟的“分手大戲”接近落幕。

英國工黨領袖傑里米科爾賓呼籲立法者拒絕這項“脫歐”協議，科爾賓說，該協議不會使這個國家團結在一起，應該被拒絕，並補充說，讓英國“脫歐”最好的方法是在公投中讓民眾獲得最終決定權。

果不其然，10月19日，在經過5個小時的議會辯論後，原本預計將迎來重大轉折的英國脫歐再次面對新一輪的“延期”。

提出了一項修正案（Letwinamendment），要求政府在脫歐協議未完成有關立法前，不要通過新脫歐協議，修正案獲得不少跨黨派議員的支援。由於此修正案獲得通過，當天本應舉行的脫歐協議表決被取消。按照英國相關法律，約翰遜政府將被迫在19日向歐盟申請延遲脫歐時間至2020年1月31日。

因此，英國脫歐，又脫不成了。

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第二個方面，為什麼英國脫歐一直都無能如願？

不明真相的吃瓜群眾不禁要問，10月17日不是已經達成脫歐協議了嘛？實際上，英國首相約翰遜要麼10月19日在議會通過新“脫歐”協議，該協議才能成為真正具有法律效力的協議；要麼就必須致信歐盟、申請“脫歐”延期，換言之，該協議仍沒成為真正被認可的協議。

實際上，早在英國議會表決之前，熟悉脫歐程序的專家就有不少擔憂和質疑，認為英國脫歐大戲即將落幕是“高興太早”了。

在幾次脫歐協議中，主要聚焦在北愛爾蘭地區與愛爾蘭共和國的邊界問題，這也是脫歐協議中的關鍵難點。此前協議多次被否，就是因為其中涉及邊界問題的“備份安排”，可能導致現實中北愛地區永久“留在”歐盟，而遭到包括執政保守黨在內的多數議員反對。北愛爾蘭是英國的領土，怎麼能留在歐盟呢？

而新版協議在邊界問題上，刪除了“備份安排”，代之以英歐雙方都能接受的複雜變通安排。一方面，北愛地區將作為英國關稅領土的一部分，與英國其他地區同步退出歐盟關稅同盟。另一方面，北愛地區與愛爾蘭的邊界不設海關口岸，貨物邊檢將在運送貨物的港口進行。同時，貨物凡進入北愛地區仍將遵循歐盟各項檢查標準。

約翰遜對這份新協議“充滿了信心”，但反對黨不這樣認為，不少反對黨人士表示，無法支援新協議對北愛地區的安排。

綜合來看，接下來英國脫歐程序還面臨很大變數，不到最後一刻，任何結論都不能輕易下。

03

最後一個方面，英國脫歐僵持不下，對投資有什麼影響？

英國脫歐程序對於英國本地和歐洲市場的股市、貨幣等影響比較明顯，對於一些避險資產可能會有影響。

中信建投期貨分析師王彥青表示，現在英國無協議脫歐的概率已經很小，如果月底英國脫歐，基本也是在目前的協議框架下的脫歐，對市場影響不會大。最新的投票結果更是增添了不確定性因素，脫歐日期可能會新增其他變數，因此貴金屬都會受到一定利好影響，不過影響力度很有限。

上海中期巨集觀研究員閆星月認為，對於市場影響而言，短期內英鎊可能將出現大幅回落，受此影響美元指數或有回升。同時，因避險情緒推動，避險資產也將略有表現。不過由於首相約翰遜對於脫歐態度強硬，在臨近10月31日前夕，可能將尋求到一定的“脫歐”方案，未來一週市場波動恐加大。

當然，英國是世界性金融強國，倫敦作為全球金融中心的地位短期內難被撼動。湧入的投資者中，中資企業無疑是最亮眼的群體之一，不管是房地產、基礎設施、能源、高新技術等領域，都活躍著他們的身影。

以上是今天的熱點解讀，對於今天的內容，您需要記住的三個結論：

1、接下來英國脫歐程序還面臨很大變數，不到最後一刻，任何結論都不能輕易下。

2、在幾次脫歐協議中，主要聚焦在北愛爾蘭地區與愛爾蘭共和國的邊界問題，這也是脫歐協議中的關鍵難點。

3、英國脫歐程序對於英國本地和歐洲市場的股市、貨幣等影響比較明顯，對於一些避險資產可能會有影響。

好的，感謝各位的關注，我是麥文楨，下期再見。

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作者 | BETA財富管理研究 麥文楨