11月30日晚間，齊翔騰達（002408）公告稱，公司與藍帆醫療（002382）簽署《戰略合作框架協議》，自2020年12月1日至2021年12月31日，齊翔騰達銷售給藍帆醫療羧基丁腈膠乳不低於3萬噸。而一天前，齊翔騰達公告稱，公司投資建設的20萬噸/年丁腈膠乳專案一期（10萬噸/年）生產線於11月11日建設完成，目前，裝置流程已全線貫通併產出合格產品。

專案快速投產填補市場缺口

公開資料顯示，齊翔騰達20萬噸/年丁腈膠乳專案預計總投資6.8億元，分兩期建設，專案一期生產線8月9日開工建設，11月17日投料試車，專案從開工到投產，總用時僅100天。

目前，丁腈膠乳市場一方面缺口很大，齊翔騰達迅速投產有利於填補市場缺口；另一方面，各市場參與方也在擴充丁腈膠乳產能，齊翔騰達專案的快速投產有利於迅速鎖定市場利潤，搶佔市場份額。

齊翔騰達公告顯示，專案一期的建成投產，對於公司丁腈膠乳產能擴增，提高裝置產能利用率，實現產業鏈的延伸起到重要的作用。同時，丁腈膠乳專案二期（10萬噸/年）已進入裝置安裝階段，正在全力推進建設進度。

在專案快速建成投產的同時，齊翔騰達生產的丁腈膠乳也迅速獲得了下游採購方的認可。藍帆醫療在公告中稱，齊翔騰達作為公司的優質供應商之一，一直與公司保持著良好的合作關係。近日，齊翔騰達投資建設的20萬噸/年丁腈膠乳專案一期（10萬噸/年）生產線已建設完成併產出高質量的丁腈膠乳，無論是從產品質量還是產量上均能夠滿足公司的需求。鑑於此，雙方本著互利共贏的原則就羧基丁腈膠乳產品供貨事宜達成一致意見並簽署了《戰略合作框架協議》。

丁腈膠乳專案的快速投產，也將為齊翔騰達貢獻可觀的利潤。受疫情影響，全球最大的醫用手套生產商馬來頂級手套公司目前30個工廠中有28個停工停產，醫療及防護手套全球供不應求的態勢更加嚴峻，價格將會繼續上漲，也會造成部分海外客戶訂單從馬來西亞轉向國內手套廠商採購，這將進一步推高對國內生產的丁腈手套及其原料丁腈膠乳的需求。

齊翔騰達公告也稱，公司與藍帆醫療簽訂《戰略合作框架協議》，能夠緩解公司丁腈膠乳產能釋放對於市場的衝擊，同時對公司在合同執行年度內的經營業績將產生積極影響，有利於提升公司的持續盈利能力，有利於公司長遠發展。

多專案陸續步入收穫期

齊翔騰達早在2016年建成完整產業鏈，實現對碳四資源的“吃幹榨淨”，成為國內最大的碳四深加工基地。特別是甲乙酮、順酐的產銷量，連年位居世界第一。近年來，齊翔騰達在引入國際領先技術、瞄準高附加值的精細化工品及化工新材料領域的高質量發展等方面步伐明顯加快，高階化工新材料產業叢集已初步成型。

公開資料顯示，今年三季度齊翔騰達歸母淨利潤達3.11億元，創上市以來單季度盈利新高。隨著多個新專案陸續建成投產，齊翔騰達正在快速開啟新的成長空間，除了丁腈膠乳專案，其11月27日還披露，新建的10萬噸/年MMA裝置現已完全達產，裝置的設計產能在300噸/天，公司根據市場需求情況不斷調整MMA產量。

今年8月，齊翔騰達發行可轉債29.9億元募集資金主要用於70萬噸/年PDH專案，該專案總投資34.60億元。公司預計專案投產第2-5年，可實現收入49億元，淨利潤6.5億元左右。

目前，齊翔騰達正在全面推進20萬噸MMA、20萬噸丁腈膠乳、70萬噸PDH、30萬噸環氧丙烷、20萬噸異壬醇5大專案及配套工程的建設，建成後預計將大幅提升齊翔騰達的營收和利潤。其中，MMA一期（10萬噸/年）及丁腈膠乳專案一期（10萬噸/年）均已順利建成投產，開始貢獻利潤。

天風證券出具的研報認為，齊翔騰達MMA一期有望在四季度轉固，二期有望在2021一季度投產，明年利潤有望大增。而且，公司C4其中一條路線是透過混合烷烴脫氫至異丁烯然後醚化做MTBE，MMA投產後，公司產業鏈將從異丁烯水合叔丁醇，氧化制MMA，完美銜接了已有的C4產業鏈，產業鏈協同效應進一步增強，公司經濟效益和綜合競爭力將進一步提高。太平洋證券及海通證券釋出的研報也認為，齊翔騰達的多個高階產品專案即將進入收穫期，成長空間大。