其實龐茲自己也心知肚明，搞大了最後肯定會出亂子。於是他千方百計地想做點正經生意，用真實的利潤填補資金缺口。遺憾的是，他已經沒有時間了。7月26日，《波士頓郵報》登載了一系列文章，就龐茲的“造錢機器”提出一連串實質性問題。《郵報》還聯絡了著名的金融分析師克拉倫斯·巴倫（Clarence Barron）調查龐茲的秘密經營。巴倫發現，雖然投資者趨之若鶩，但龐茲自己的公司卻並沒有做相應的投資，巴倫還注意到龐茲的公司聲稱自己投資了約160萬份回郵券，而實際上當時美國郵政系統進入流通的回郵券數量總共只有27000份。騙局再也無法掩蓋了。證券交易公司門前出現了排山倒海般的擠兌。僅3天時間，龐茲就向瘋狂的人群支付了200萬美元。他不斷安撫那些情緒失控的投資者，端上咖啡和炸麵包圈，告訴他們“完全沒有任何恐慌的必要”。一些輕信的人改變了主意，不再要求提錢。在此期間，美國馬薩諸塞州檢察長丹尼爾·加拉赫（Daniel Gallagher）也指派會計艾德文·布萊德（Edwin Pride），發起對證券交易公司的財會審計，結果發現龐茲的財務系統裡除了投資者的姓名索引之外，什麼也沒有。

龐茲手下一名公共事務代理人威廉·麥克馬斯特（William McMasters），當看到龐茲在接受聯邦調查期間，依然向公眾口若懸河地闡述怎樣用回郵券大賺特賺時，也不禁疑竇叢生。他開始向“主子”發難，並且對外把龐茲描繪成一個“看上去連加法都不會的金融白痴”（a financial idiot who did not seem to know how to add）。

麥克馬斯特很快找到了龐茲玩弄“龐氏騙局”的有力證據，顯示他所謂的“投資秘籍”，不過是把張三的錢轉移支付給李四。1920年8月2日，麥克馬斯特在《郵報》撰文，詳細披露了“龐氏騙局”的來龍去脈。該文指出，龐茲雖然聲稱自己擁有700萬美元流動資金，但實際上他至少身陷200萬美元負債，若把利息一併算上，他的總負債已高達450萬美元。這篇報道無異於宣佈龐茲破產。該文釋出當天，證券交易公司的所有資金被擠兌一空。龐茲依然抱有一絲幻想，他企圖從漢諾瓦信託銀行騰挪一部分資金出來，支付給那些急得幾乎要殺了他的投資者。

正當龐茲疲於奔命之際，另一件意想不到的事發生了，撲滅了他最後一絲幻想。馬薩諸塞州銀行委員會委員長約瑟夫·阿蘭（Joseph Allen），早就懷疑龐茲在耍詐，但是更令他忐忑不安的是：一旦投資者大量提款，那麼風險就可能傳導給整個波士頓銀行體系。這是絕對不能容忍的。阿蘭發現龐茲的大批客戶收到了大約25萬美元的提款支票，他立即吩咐兩名金融監察官密切關注龐茲賬戶的動向。8月9日，監察官報告許多投資者已經開始從龐茲的主賬戶提現，若不加以阻止則必定透支。阿蘭當機立斷命令漢諾瓦信託銀行凍結龐茲的主賬戶，阻止龐茲的客戶繼續提款。與此同時，馬薩諸塞州檢察院也釋出通告，證實龐茲所謂“大規模的回郵券交易”是子虛烏有。州政府官員把所有受害者召集到市政廳，登記他們的姓名、投資金額，並如實告知被騙過程。當天下午，布萊德則釋出了詳盡的審計報告，揭示龐茲的公司實際上有700萬美元淨負債。而他旗下尚未提款的投資者，平均每人損失超過70%的本金。（待續）