印度經濟陷入停滯

印度2019年第三季度經濟增速從上個季度的5%降至4.5%，已連續7個季度下滑，為6年多來最低水平。而就在去年，印度還沾沾自喜於季度GDP增速曾經短暫的超過中國，成為世界主要經濟體中增長最快的國家。也因此西方很多國家鼓吹印度神話，吹噓在民主制度的加持下，加上印度的人口紅利，印度就會是下一個中國，而且必定會超過中國。甚至中國也誕生了很多印吹，相信所謂的印度優勢，擔心中國會被印度趕上。

印度GDP下滑到了4.5%

僅僅一年過去，印度的GDP增速，已經下降到了4.5，對於一個經濟發展水平很低的國家這個增速已經完全不算什麼了，與之對比的可以看非洲的衣索比亞甚至保持了好多年的8%左右增速，今年像越南甚至印度的鄰居，孟加拉國經濟增速都表現良好。

那麼印度經濟到底出現了什麼問題，導致神話破滅呢？

印度經濟基礎薄弱，長期存在的結構化、制度性難題尚未解決

首先當然是印度自身的底子問題，長期困擾印度的一些本質問題沒有得到什麼改善，印度的幾大經濟發展障礙：土地政策，勞動法政策，稅收政策，政府低效，工業化不足，這些問題依然困擾著印度的經濟發展，就拿一個土地政策舉例，印度於日本合作的高鐵，一直到今天徵地問題還沒有什麼本質的進展，印度是地主將土地租給佃農耕種，而土地補償只補償了地主，佃農沒有土地耕種又沒有補償就沒了生路，只能跟政府鬧，這就是因為沒有過土地革命所以給印度經濟發展留下了難以預計的頑固陷阱。

國有銀行壞賬問題嚴重阻礙經濟增長

其次是印度發展過程中的包袱問題，首當其衝的是印度的銀行，由於長期低效、腐敗的經濟發展，政府要求銀行給低效的國有企業貸款等原因，造成印度的銀行也有著嚴重的壞賬問題，印度銀行2/3為國有銀行，為印度的基礎設施建設等提供資金，但由於低效的工程基建以及腐敗叢生等問題，一旦出現損失都會轉化為銀行壞賬，僅僅在賬面上印度銀行的壞賬就達到2100億美元，壞賬率達到11.6%，由於壞賬將印度銀行壓得喘不過氣，銀行放貸的能力也大大下降，經濟行為就更難以獲得資金支援，沒有了金融的支援經濟自然失去了動力。

通貨膨脹嚴重影響國內消費

通貨膨脹是另一個嚴重問題，印度10月份的通貨膨脹率已經高達4.5%，由於今年嚴重的自然災害，其國內還發生了洋蔥危機，洋蔥的價格上漲到印度竟然禁止洋蔥出口，雖然中國也出現了豬肉價格飛漲的問題，但是畢竟中國是吃肉而印度連基本的糧食供應都出現了問題。通貨膨脹讓國內的民眾消費慾望大減，而不像中國是以投資、外貿、地產三駕馬車拉動經濟，印度很大程度上是一個內需拉動經濟的國家，內需不足造成國內經濟增長自然就缺乏動力。而且通貨膨脹造成印度貨幣政策的空間有限，印度已經連續5次降息，基準利率目前為5.15%，由於通貨膨脹率已經高達4.5%，再降息就會變成負利率，這是印度國內低收入群體更無法承受的，所以印度未來也很難再降息刺激經濟，造成印度能使用的手段也越來越少。

國際貿易局勢緊張，貿易爭端難解

國際貿易的緊張形勢也是印度經濟失速的重要原因，由於中美貿易戰引起的國際貿易下滑，中美還沒有受到太大影響，已經讓一些相對弱小的經濟體越來越難過。而且美國也跟印度發生了貿易摩擦，將印度從美國普惠制待遇的名單中取消，這一舉動也讓印度對美國的貿易出口受到了很大的影響。2017年大概有56億美元的印度商品受益於普惠制待遇，於是印度的外貿出口大幅度下滑，進而造成了印度嚴重的逆差，也讓印度盧比的貶值壓力大增。

更讓印度人憂心忡忡的是，造成印度經濟下滑的原因短期內並看不到迅速改善的跡象，也有很多經濟學家預言未來幾個季度印度的GDP增速可能還會下降，滑向經濟深淵的過程似乎還沒有到盡頭，對於一個經濟底子還很脆弱的人口大國來說，這樣的局面是非常嚴峻的。