拉蘇爾·雷斯馬姆別托夫

哈薩克、烏茲別克、吉爾吉斯斯坦的經濟不具備競爭力，因此，如果政治領導人能夠達成一致，那麼這3個國家將能依靠緊密合作改善投資形象。

年底通常要按慣例進行總結。2019年是中亞的“政治變革年”，但不幸的是，大規模的積極變化並未讓該地區居民記住經濟。

theopenasia.net與金融顧問拉蘇爾·雷斯馬姆別托夫談到了2020年對3箇中亞國家的期望。鑑於拉蘇爾·雷斯馬姆別托夫在哈薩克、吉爾吉斯斯坦和烏茲別克實施的專案，他將重點放在了這3個國家。

該國2020年將繼續出現貿易順差。但僅依靠原材料出口，而不是成品出口。從開始政治過渡的角度來看，哈薩克的進口值將繼續增加。新總統將不得不大面積改組政府經濟集團，以提出新的發展計劃。從改革邏輯來看，新計劃將必須由新管理者執行，而新管理者在政府更迭後將逐步取代區域地方政府。此預測基於公司治理理論，即新人實施新戰略。如果沒有奇蹟發生，且石油價格不會升至每桶70-80美元或更高，那麼堅戈將對硬通貨（美元、歐元）逐步放緩。如果國家銀行繼續當前的通脹目標，且這是唯一可能的貨幣政策選擇，那麼經濟借貸將繼續減少。甚至啟動2020-2025年商業路線圖也無法改善局勢。如果根據資產品質評估（AQR）結果關閉多家銀行，那麼借貸將出現一些突破，但這種突破將僅持續到秋天。哈薩克中小企業的問題將繼續存在。稅收創新很可能使企業陷入陰影、灰色收入和隱性就業。在此階段，哈薩克並不是強烈需要外國直接投資，而是需要提高現有管理的效率。總體而言，哈薩克的經濟面貌正在衰弱。老寡頭們正準備遷移和修整其備用退路。目前還沒有新的寡頭，國家預算已經凍結。該國需要一個新的、讓公民清楚易懂的經濟計劃。如果沒有，悲觀主義者將從心理上削減經濟。

烏茲別克2020年未必會發生奇蹟，但將急劇崛起。新總統接管了一個散架的經濟體，該經濟體目前仍在建設中，並尋找潛在風險。烏茲別克非常需要更新其基礎設施，並實施快速有效的社會計劃。此外，該國吸引的外國直接投資仍然少於經濟增長所需。所以，俄羅斯和烏茲別克寡頭們以私有化為目的。總統幾乎會見了每一位投資者，以了解某類交易的價值。烏茲別克貿易餘額明顯為負，這意味著人們開始積極花錢。但該國也有隱藏儲備，即銀行體系之外的、來自海外烏茲別克僑民手中的大量儲蓄。因此，如果能夠說服自己的投資者提供更多的經濟自由，烏茲別克就可以迅速啟動經濟。烏茲別克中小企業一直很活躍，尤其是微型企業。現在有了信貸資源，可以謹慎預測到，烏茲別克商業將蓬勃發展，並將積極發展哈薩克、俄羅斯和中國市場。不幸的是，由於貿易逆差如此之大，烏茲別克蘇姆將迎來一定程度的貶值。但該國中央銀行同樣明白，不能讓本幣貶值太多。

明年，吉爾吉斯斯坦將繼續其商業模式：生產自己的產品並將中國商品再出口到歐亞經濟聯盟境內。國家需要升級基礎設施和固定資產。因此，拉蘇爾·雷斯馬姆別托夫不排除這些專案在明年啟動的可能性，例如中國-吉爾吉斯斯坦-烏茲別克鐵路、多條國際和城際公路的建設。吉爾吉斯斯坦中小企業非常發達，這對經濟和就業也至關重要。因此，食品、紡織品和旅遊業將仍然是經濟的重要及穩定組成部分。黃金及其製品在吉爾吉斯斯坦的出口中占主導地位（佔總出口的40%-42％）。吉爾吉斯斯坦明年很可能會在歐亞經濟聯盟框架內以特殊條件工作，因為目前，吉爾吉斯斯坦的成員國地位在某種程度上無法完全吸引歐亞經濟聯盟以外的投資。同時，拉蘇爾·雷斯馬姆別托夫認為，索姆匯率可能會略有緩和。因為吉爾吉斯斯坦商業受制頗多，毫無清償力。理想情況下，索姆應略有放緩，使中小企業獲得更多的清償力。

編譯：劉若瑋