魔戒是罪惡之王，是索隆的符號化象徵，代表他的權力。要消滅一切罪惡，就必須消滅罪惡之首，即索隆；消滅索隆就必須消滅他的罪惡力，即魔戒。而只有把罪惡扔回它的發源地，從源頭消滅才能徹底摧毀它。這個把它送回源頭銷燬的過程非常艱辛。整部電影就是講述這個過程。一方面，只要一天不銷燬它，罪惡的勢力就在一天天迅猛增長，使善無以生存；另一方面，罪惡不是一個簡單的物體，它有生命力、有招感力，時時招引我們自己內心深處的貪婪和慾望。這個人性的弱點就是它最好的幫兇。連精靈女王、以前的人王，還有博羅米爾都被它誘惑，甘道夫、阿拉貢都不去觸碰它，只有心地單純的弗羅多堪此重任。所以佛羅多對山姆說：“It's my burden(這是我的重負)”。但最後關頭還是差點被誘惑了。

這裡面每一個人都有象徵意義。例如，完成此艱鉅任務的是外形矮小的霍位元人，他們的人格心靈卻是偉大而高尚的。所以最後，阿拉貢率領全體人民向四個小霍位元人屈膝敬禮。咕嚕姆本來是一個正常的人，卻因貪婪，在魔戒的引誘下，心靈和外形都一步步扭曲變形成怪物，仍不知回頭。而戒靈已被魔戒腐蝕得連人的面目都沒有了。人的心靈一旦被罪惡所攝服就完了。

罪惡往往不是赤裸裸單純地以可惡可憎的面目展現，而是以非常光鮮奪目的形式出現，如魔戒，得到它就有無上的權勢和力量，就能征服世界，還能長生不老，能隱藏自己，逃避危險等等。這令人很難抗拒其誘惑。然而，正是自己埋藏心底的貪慾使人落入它的陷阱。

本劇中每一個人物形象都代表（象徵）自身的某種心理性格，如佛羅多代表清淨和決心，阿拉貢代表勇敢智慧和領導力，甘道夫代表智慧和神性力量的加持，山姆代表忠誠、忍辱和堅韌不拔，咕嚕姆代表貪婪、懷疑和兩面派，薩如曼代表狡詐、背叛和對惡勢力的屈服等等。每一種心理性格和素質都會對這件事業起這樣或那樣的影響和作用。最後的結果是多種勢力較量的結果。因此，《魔戒》可以看成一部描寫自我心靈奮鬥的英雄史詩。其實，這個心路歷程在現實生活中也完全適用。