國內尿素在6月10日前後達到年內高點，自此開始大幅下滑。在經歷了三輪深跌的行情過後，價格已經到了年內較低水平，也到了固定床工業完全成本線附近。最後一輪的跌幅超過200元/噸，臨近300元/噸附近，這一輪的下跌也持續了近10日。我們現在還無法探究低點在哪裡，畢竟還有諸多不確定不明朗的因素，不過對於短期的市場而言，行情可能會進入一段短時的博弈僵持期。

圖1 山東地區尿素價格走勢圖

需求無指望 供應來擔責

緩衝跌勢行情的主要支撐，來自於現貨供應的明顯減少。因為夏季農需逐漸結束，工業需求短時也無提升趨勢，所以緩解供需失衡局面，供應需得有一定程度的下降。據隆眾數據統計，尿素行業日產從月初的16.87萬噸，降到了目前的14.74萬噸，降幅2萬噸。一方面是企業的計劃檢修季，往年也都如此，另一方面則因價格的不斷下滑，也有企業基於成本的壓力停車，因此日產下降明顯。並且根據未來一週十日的行業開工預期，如果再有短時故障企業發生，日產暫時會在15萬噸以內運行，對於行情跌勢的放緩，能起到底部支撐。

圖2 尿素行業日產走勢圖

其它做輔助 動力不太足

其它之一，國際行情在上漲，埃及大顆粒FOB價格從之前的650美元/噸漲至680-715美元/噸，美灣FOB價格也從540-555美元/噸漲到了560-565美元/噸。雖然中國出口繼續管控，目前少有實單成交，所以只能從心態預期上影響國內市場。

其它之二，情緒面的波動，期現的基差從上週的400元/噸附近到目前的130元/噸，有明顯的縮小，可能會面臨基差值的修復，繼而影響現貨的氛圍和走勢。

其它之三，雖然需求薄弱，但市場存在一定的剛需，一定時間一定幅度的深跌過後，下游會有適量的補貨需求，從而出現階段性的市場走貨好轉。

通過短期市場的粗略分析，大概率未來一週或者十日左右的時間，國內尿素的跌勢放緩，甚至都有出現窄幅波動的可能性，這當然也跟目前的價格水平有一定關係。但是，市場欠缺強有力的利好支撐，我們現在看到日產下降，在8月的第二週會再次明顯回升，並且可能達到16萬噸附近的水平。那麼這個供應量，在對應需求和出口的預期，恐怕後期行情還是風險大於機遇。