“金九銀十”需求將至，產品價格拐點有望來臨

目前華東地區國產發泡料價格約23000元/噸，線纜料價格約26000元/噸，光伏料價格約29000元/噸以上。

卓創資訊測算，目前行業稅前毛利約14000元/噸以上。目前產業鏈庫存低位，但下游進入相對需求淡季，行業拐點近期來臨，同時9-10月份國內有部分廠家大修，有望放大供給缺口。

光伏需求超預期，EVA年內供需依舊緊張

根據卓創資訊數據，今年上半年國內EVA產量約78萬噸，由於國產化率的提升和海外EVA供需緊張，今年1-5月份國內EVA進口量為44.3萬噸，同比下滑13%。

我們預計全年國內EVA產量153萬噸，進口100萬噸，全年國內供給量243萬噸；按照全年光伏235GW裝機預測，全年EVA需求量在258萬噸左右，其中光伏級需求120萬噸。

全年缺口15萬噸，預計Q4缺口更大，EVA價格有望超預期上漲。

EVA是光伏需求最短板，看好未來2-3年EVA景氣度

EVA裝置建設週期在3年左右，2024年底之前僅有天利高新、古雷石化、寶豐能源合計75萬噸裝置投產。

2022-2024年按照235/300/360GW新增裝機測算，對於EVA需求分別為120/150/180萬噸，在全球能源短缺背景下，需求端仍有較大超預期可能性。

2025年全球光伏料需求量可達200萬噸以上，高端光伏料供需緊張格局進一步加劇，我們認為2年內EVA行業仍然處於高景氣週期，看好EVA價格未來中長期的繼續上漲。

相關標的：具備30萬噸EVA產能的【東方盛虹】、具備15萬噸EVA產能的【聯泓新科】、子公司具備30萬噸EVA裝置的【榮盛石化】。

風險提示：EVA產品價格大幅下跌，EVA行業新增產能進度高於預期，原材料市場波動劇烈，下游需求不及預期等。

*風險提示：股市有風險，入市需謹慎