美聯儲再次加息75bp

7月議息會議決定，將聯邦基金利率的目標區間上調75bp，升至2.25%到2.5%。對於9月議息會議而言，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會中表示，9月會議仍可能再次大幅加息，但加息幅度取決於經濟和通脹數據，現在仍無法做出判斷。

以史為鑑，美聯儲控制通脹的最佳方式就是，堅定不移維持緊縮政策

1970年代，美聯儲在經濟衰退和通脹高企之間猶豫不決，導致通脹在長時期內維持高位。1973年中東戰爭顯著推升美國通脹，美聯儲開始大幅加息;然而，1974年，時任美聯儲主席亞瑟·伯恩斯迫於經濟壓力，中途開始降息，導致高通脹持續。1979年8月6日，保羅˙沃爾克(Paul Volcker)被任命為美聯儲主席，在他的領導下，美聯儲堅定開啟緊縮政策，聯邦基金利率大幅抬升，並在1980年年末達到了22%的水平。在1979-1987年期間，聯邦基金利率始終維持高於CPI同比增速的水平，成功抑制通脹，經濟在高通脹時代結束後，也穩步修復。

現階段，我們認為，美國通脹持續被地緣政治、能源和糧食價格、房租價格和勞動力短缺等因素擾動，並且可能持續較長時間。7月的CPI同比增速預計將有所回落，但依然維持高位，全年CPI同比增速大約在8.0%左右水平。因此，預計9月議息會議中，美聯儲還是有可能大步加息，加息幅度可能達50bp。