7月份的鋼材價格走勢可以用四個字形容：跌宕起伏。其實這一波大跌從6月10日就開始了，7月份只是一個加速下跌的時段而已。6月10日，螺紋鋼均價為4820元/噸，一路下跌至7月15日，螺紋鋼均價觸及全年最低點3680元/噸，一個多月跌幅高達23.65%。

7月下旬以來，在鐵礦石價格強勁反彈和鋼廠大面積減產的影響下，國內鋼材價格展開了一輪反彈行情，截至7月29日，螺紋鋼均價為4130元/噸，收復4000元重要關口。

國內鋼材價格此輪猛烈的下跌走勢，原因來自於三個方面：一是鋼材需求低於預期，市場信心崩塌；二是鋼廠減產動力不足，庫存嚴重積壓；三是美聯儲連續加息，大宗商品價格暴跌。

對於8月份的鋼材價格走勢，我們持謹慎樂觀的態度，因為鋼材市場所面臨的宏觀和供需環境相比6月份和7月份要好一些，鋼材價格大漲和大跌的概率都不大。下面我們就從宏觀面、需求端、供應端和成本端這四個方面來為大家做一個詳細的梳理。

一、宏觀面打壓鋼材價格的因素減少

美聯儲6月初和7月底兩次加息，其中，6月初的加息對全球金融市場和大宗商品市場的打擊非常大，工業類大宗商品價格全線大幅下跌，幾乎所有品種都跌至全年最低點。8月份將成為美聯儲加息的真空時間段，下一次加息要等到9月份了。

國內方面，7月31日，國家統計局公佈的PMI數據又下滑到景氣線以下，7月份製造業採購經理指數為49%，比上月下降1.2個百分點。相信在經濟穩增長的情況下，8月份會有一批宏觀刺激政策出臺，對於鋼材市場會形成一定的支撐作用。

二、供應端繼續壓減鋼鐵產能概率大

6月中旬以來，由於鋼材價格急速下跌，國內鋼廠大面積停產檢修，加之前期電爐鍊鋼廠停工放假，鋼材庫存連續六週下降。其中，螺紋鋼庫存下降幅度達到30%以上，導致最近鋼材市場部分螺紋鋼規格緊缺、價格上揚。

隨著鋼廠利潤由負轉正，鋼廠復產動力有所增強，但是目前市場上只有建築鋼材供應較為緊張，而熱卷和板材的庫存仍然較大，我們預計鋼廠大規模復產要等到8月下旬，整個8月份鋼材供給端的壓力不大，鋼材價格偏強運行的概率較大。

三、需求端迎來“金九銀十”旺季預期

與6月份和7月份一樣，預計8月份鋼材市場需求還會在低位運行。昨天我們的文章中提到，二季度房地產企業土地購置面積比去年同期下降幅度還是超過了50%，這樣就造成了8月份房地產新開工面積繼續維持較低水平。

8月份立秋後，國內大部分地區的高溫天氣會逐步消退，建築工地施工時間和製造業工廠的開工率將相應增加，鋼材需求相應也會增加，今年鋼材市場需求最壞的時候即將過去，市場對於“金九銀十”鋼材市場傳統旺季的到來也會充滿期盼。

四、成本端或許會成為鋼材價格的助推手

上週鐵礦石、焦炭和焦煤現貨價格企穩回升，與當前鋼廠的原料庫存低有很大的關係。前期在虧損壓力下，鋼廠鐵礦石和焦炭庫存均處於極低的水平，市場炒作的就是鋼廠補庫存，主力資金始終相信鋼廠為了維持正常生產，鐵礦石和焦炭總得要採購吧？

7月份焦炭價格經過多輪出廠價格下調，降幅已經超過1000元/噸，焦炭生產企業嚴重虧損，焦炭價格跌無可跌，8月份焦炭價格上漲的可能性較大。目前，鐵礦石價格又回到800元/噸的高位，上漲空間不大，但焦炭價格上漲會推升鋼材價格，今年以來是焦炭帶著鋼材走，而不是鐵礦石。