一段時間以來，以太坊的表現一直優於比特幣。儘管比比特幣年輕 5 年多，但山寨幣的增長速度如此之快，以至於現在它的市值約為比特幣的一半。這種優異的表現一直持續到牛市，現在甚至進入熊市。以太坊在另一個指標上又邁出了一步，超越了比特幣，那就是資產的未平倉量。

未平倉合約翻轉比特幣

Glassnode 的新數據在比特幣和以太坊期權的未平倉合約方面顯示出有趣的發展。比特幣自然主導了這一指標，因為它不僅是市場上第一個加密貨幣，而且還是散戶和機構投資者最感興趣的數字資產。

以太坊在這方面迅速超過了比特幣，因為其所有看跌期權和看漲期權的未平倉頭寸飆升至 56 億美元，上個月增幅超過 47%。ETH 在此期間的流行和價格回升顯然有助於其統治地位。

另一方面，比特幣繼續保持在正常水平附近，持倉量為 43 億美元。這使以太坊領先於 30 多個。以太坊投資者還擁有超過 26 億美元的看漲期權和 0.26 的看跌/看漲比率，他們正在展示他們的手，並且非常看漲。

以太坊合併引發興趣

ETH 價格回升的罪魁禍首是即將到來的 Merge。在升級是否會發生或是否會再次推遲的不確定性之後，以太坊開發人員已經開始提供合併的估計日期。

隨著 9 月 19 日日期的宣佈，投資者已開始在合併前增持。隨著新的一個月，合併越來越近，圍繞數字資產的積極情緒有所增長。鑑於它可以說是加密歷史上最大的更新之一，投資者的積極情緒是可以理解的。

合併也是以太坊未平倉合約增長的背後。看漲情緒是對下個月最終發生的升級的迴應。但是，重要的是要注意，合併將使所有質押的 ETH 都可以自由提取。這將導致 ETH 供應湧入市場，可能會導致價格下跌。到那時，市場情緒有多樂觀並不重要，重要的是是否有足夠的需求來吸收新的供應。

這引發了一個問題，這是否會是另一個“買謠言，賣新聞”事件。可以肯定的是，如果 Alonzo 硬分叉像 Cardano 一樣，ETH 用戶應該為熊市價格做好準備。