預計以太坊合併將在 9 月 10 日至 9 月 20 日之間進行。合併將標誌著將以太坊的工作證明算法更改為股權證明的擴展過程的結束。從基本面的角度來看，合併是今年最受期待的區塊鏈和加密貨幣事件。

如果發生在牛市期間，現在的 ETH 市場可能會出現投機狂潮和巨大的波動。

儘管 6 月至 9 月錄得強勁漲幅，但以太幣的交易價格仍比 2021 年 11 月以來的歷史高點 4,950 美元低了約 70%。因此，它仍有下降的機會。

Glassnode 收集的 Deribit 統計數據，以太坊期權交易員預測，在合併之前，以太幣的價格將從目前的 1,540 美元上漲至 2,200 美元。一些人甚至預測 5,000 美元的價格，但自從過渡到 PoS 後，興趣似乎已經減弱。

交易員正在審查合併後的風險

所謂的“期權隱含波動微笑”統計數據表明，合併後的交易者正在尋求下行保護 (OIVS)。OIVS 使用特定到期日的各種行使價來證明期權的隱含波動率。因此，資本外合約的隱含波動率通常較高，反之亦然。

例如，交易者可以檢查期權的相對成本，並通過檢查下面以太坊 9 月 30 日期權到期圖表中微笑的陡峭程度和形狀來確定市場定價的尾部風險。

因此，波動率微笑的上升斜率表明買方對 9 月到期的 ETH 看漲期權有大量需求，交易者願意為長期敞口支付溢價。此外，如下面的 OIVS 圖表所示，該圖表還顯示了不同執行率的看漲期權和看跌期權。

Glassnode 分析師表示：“合併後，左尾定價顯著更高的隱含波動率，這表明交易員正在為合併後的賣出新聞的看跌期權保護支付溢價。”