淘寶直播：順應內容化趨勢，“人肉聚划算”模式崛起。淘寶直播是淘寶內容化的產物，佔據著整個直播電商60%以上市場份額，也是直播電商最早以及最權威的試驗田。電商內容化提升轉化，內容電商化創造需求。淘寶直播的本質是“人肉聚划算”，兼顧“值得買”的買手模式和“拼多多”的爆款低價模式打造高效電商生態。主播通過自身選品、供應鏈能力為粉絲提供高性價比商品，海量的需求彙集又可以降低價格，商家得以薄利多銷，實現平臺、電商、主播、使用者四方共贏。2019年直播帶貨佔整個電商市場規模不足5%，滲透率存在顯著提升空間。

直播電商生態：粉絲為基礎，內容提供粘性，轉化為核心。直播電商的優勢體現在兩個方面：持續性和轉化率。持續性方面，直播電商摒棄流量思維，是以使用者思維運營粉絲，從“消耗粉絲”到與粉絲共贏。轉化率方面，相比於傳統電商0.4%左右的購買轉化率，李佳琦、薇婭等淘寶直播頂級網紅的購買轉化率高達12-14%。淘寶直播提供了非常優質的私域流量運營池。

產業鏈看直播帶貨：行業紅利正當時，產業鏈全面受益。作為高效的電商模式、以及私域流量的重要運營方式，直播帶貨行業處於高速發展期，行業紅利明顯，全產業鏈受益。其中MCN機構最為受益，享受內容平臺流量紅利，並通過積累粉絲實現商業化，頭部化較為明顯，強者恆強；第三方服務商其次，充當“賣水人”角色，通過資料、供應鏈、系統等提升商家/MCN效率；平臺次之，完善自身內容生態並獲得收益。

看好直播電商滲透率提升。1）內容平臺和電商平臺有望通過直播電商提升轉化、完善自身生態，關注芒果超媒、嗶哩嗶哩，關注阿里巴巴、拼多多等標的；2）MCN機構最為受益，品牌商、營銷服務及影視內容公司具備良好轉型基礎，關注星期六、華揚聯眾、新文化、天龍集團、世紀華通、華策影視等標的；3）資料、供應鏈、系統方面充當第三方服務商“賣水人”的角色，關注值得買、中國有贊、微盟集團等標的。