亂花漸欲迷人眼

最近科技基金非常火，其實之前是很少說“科技基金”這個詞的，然而最近“TMT”就是涼了，一說到科技，可能就要開展一輪新的科普了，然而實際上我們還是在挑TMT主題基金。如果科技繼續活下去，估計未來“TMT行業研究員”都要改叫“科技行業研究員”。

TMT主題的基金，之前是比較冷門的，產品數量偏少，加上前幾年行情不佳，基金規模也普遍比較小，可選的餘地也不大，尤其是指數基金這一塊，趁手的工具非常不好找，今年以來，這種情況有明顯改善，進入三季度，TMT主題基金大有氾濫之勢，基金公司都在搶發，意欲佔據先機。

橫看成嶺側成峰

科技這個熱點，概念炒作是肯定的，能夠拿出真正“硬核”實力的A股上市公司，肯定是極少數的。

不過上漲也是事實，這種上漲的基礎更多建立在未來行業發展的預期，和資金的流入之上，而行業發展的預期，本質上也是資金流入到相關上市公司去，資本來驅動行業的發展，可能在中短期會出現泡沫，但是經歷時間考驗，能夠跑出來的勝者，方能成為行業龍頭，扛著中國科技的前進旗幟。

以上即是我們投資科技基金的前提，以及我們所處的行業週期。與之對應的就是，現在我們可能需要更多關注的是一些概念，是資金的流入方向。

養在深閨人未識

以下是年內排名前十的指數基金：

除了消費就是TMT，很多熟悉的面孔，相對而言，這裡最不受市場關注的就是融通人工智慧（161631）。其實這正是一隻檸檬君所偏愛的“小而美”產品，其所跟蹤的中證人工智慧主題指數（CSI930713），是一個有特點的指數：

1.科技主題內部相對綜合更加穩健

名為“人工智慧”，大家可能覺得是一個細分到極致的主題指數，然而並不是這樣的，這個指數以資訊科技為主，相容了金融地產、電信、可選消費等行業，而且這些次要行業權重較為均衡，這樣的話，能夠降低對於單一行業的依賴性，波動相對較小。

而我們熟知的一些科技指數，通常以資訊科技為主，7成多的樣子，醫藥行業輔助，接近2成的權重，對於指數的影響其實很大了。

2.歷史業績出色

2015年，市場上出現大批主題指數，然而後面幾年，市場對待其中的大多數都是很殘忍的。

不過中證人工智慧卻是一個少數派，這個指數的表現，還是符合預期的：

每個年度的表現並不極端，5年年化壓過了年內前十的其他TMT指數，長期收益更加出色。

3.彈性出色，爆發力出眾

雖說這個指數比較穩健，但是彈性上也驚人的給力，不考慮單一行業的科技指數基金（諸如半導體、電子、計算機），綜合性的科技指數基金裡，中證人工智慧主題指數單一樣本股的彈性最為突出。

這也跟指數設計有關，中證人工智慧主題指數樣本股有100只，且單一樣本股的權重上限只有5%，相對來說，給予了波動更大的中小盤股更多的權重，因而在彈性方面較為出色。

產品特色：

融通人工智慧（161631）是市場上較早成立的TMT主題指數之一，這隻基金採取的是市場上比較少見的LOF形式，既可在場內交易，也可以在場外交易，場內外兼修，也可以操作LOF套利。

大多數LOF交易量並不高，但是融通人工智慧是目前市場上成交最活躍的指數LOF之一，每天的成交量能有四五百萬，行情好的時候也能破個千萬，交易活躍度還夠用，場內交易LOF和ETF其實都是相同費用，就只有佣金，成本還是相對比較低廉的。

場外交易則能滿足更多人的投資需求，畢竟場內交易還是需要一個低佣金的股票賬戶支援的。這隻基金的管理費較高，是一個缺點。

融通人工智慧的規模也不是很大，5個多億的樣子，在其他同類產品都受到過多關注的情況下，這點就尤為重要了，因為我們也能夠看到很多規模較小的指數基金跑贏指數較明顯，這其中打新收益貢獻是很大的，但是基金規模暴增，這部分收益可就沒有了，所以光看著前期規模小是沒用的，現在以及未來的規模相對可控，這部分收益的確定性才更高，對於普通指數基金來說，打新收益可是最重要的超額收益來源了，如果能夠控制住規模，管理費高點也不是什麼壞事，孤芳自賞也不錯嘛！