8月15日晚，功能飲料龍頭東鵬特飲發佈2022年半年報，其未能延續此前三年高增長態勢，營業收入同比增速為16.45%，淨利潤同比增速為11.66%，而如果扣除投資收益等非經常性損益影響，淨利潤增速僅有個位數，錄得8.27%。

十大流通股東來看，二季度變化較大，三隻公募基金減持一隻公募基金加倉，兩隻社保產品新進十大，而代表北上資金的香港中央結算減倉超四分之一。此前中國基金報曾報二股東天津君正在5月27日解禁當天就拋出大額減持計劃，截至2022年8月4日其暫未減持，將繼續實施減持計劃。

近三個月東鵬特飲股價有所反彈，但從去年7月高點下來跌幅仍達45%，最新市值619億元，按中報淨利潤測算動態估值超過40倍。

經營性現金淨流入大降39%

短期借款半年激增252%

根據公告，今年上半年東鵬飲料營業收入為42.91億元，同比增加16.54%；歸屬於上市公司股東的淨利潤7.55億元，同比增長11.66%。如果扣除非經常性損益，東鵬飲料的淨利潤則錄得7.14億元，同比增速將降低至個位數，僅有8.27%。

東鵬飲料

東鵬飲料集團是深圳老字號飲料生產企業，上交所主板上市公司（605499）。2003年完成全民所有制企業改制，改制後高速發展。上交所主板上市公司（605499），目前，擁有廣東、廣西、華中、華東等事業部，並形成廣東、安徽、廣西等輻射全國主要地區的生產基地，銷售網絡覆蓋全國超200萬家終端門店。

那麼東鵬飲料在財務報告上是否能體現它的投資價值呢？

東鵬飲料投資價值

一、投資回報

上市2年累計創造利潤64.00億，超過73%的公司。2021年每股現金分紅1.5元，股息率1.10%。

二、債務風險

2022年半年報資產負債率54.47%，低於21%的公司，行業排名4/4。

近2年資產負債率平均50.86%，2020年最高頭56.13%，2021年最低為45.60%，呈下降趨勢。

• 注:越低越好，債權比率(負債/所有者權益)低幹0.8的話，那麼這家公司很可能具有持續競爭優勢。

三、盈利能力

2022年半年報ROE 17.49%，超過95%的公司，行業排名1/4。

近2年ROE平均42.28%，2020年最高為45.77%，2021年最低為38.79%，呈上升趨勢。

• 注:ROE用來評價公司盈利能力和股東權益的回報的水平，越高越好，持續多年高於15%的公司值得關注

然而，儘管公司每次正式推出新產品前，均經過全面的市場研究、內部分析及區域實驗，但無法保證即將推出的新產品能獲市場和消費者充分認可。此外，公司稱新產品線的開發及培育需要投入大量研發費用、時間投入以及營銷推廣開支，公司推出的新產品的收益存在一定的不確定性。

投資者可以關注這家公司，謹慎投資。