非農創2021年4月以來最小增幅，市場對美聯儲加息的押注有所降低，但還是萬萬不可大意。

臺北時間週五晚20點30分，美國勞工部公佈的8月非農就業人數增加31.5萬人，創2021年4月以來最小增幅，高於市場預計的30萬人，較前值的增加52.8萬人大幅回落；美國8月失業率時隔5個月首次上升，錄得3.7%，高於預期的3.5%。數據公佈後現貨黃金短線一度拉昇近9美元，而後有所回落，美元指數短線下挫20點，但稍後收回全部失地。非美貨幣短線拉漲後回吐近全部漲幅。美國2年期國債收益率下跌6.5個基點至3.457%。

美國勞工統計局表示，近期顯著的就業人數增長主要在專業和商業服務、醫療保健和零售貿易。機構分析認為，這次非農就業人數略高於預期，失業率上升，平均時薪略微下降，這份報告對美聯儲來說還不算太糟。

儘管失業率大幅上升，但幾乎沒有證據表明就業增長出現了任何形式的明確放緩。美國職位空缺仍然很多，而裁員的速度卻很低，這表明大多數企業仍想招聘，經濟不太可能進入、甚至接近衰退。

另外，值得注意的是，非農就業數據已連續第五個月超過預期，這或在一定程度上顯示出美國經濟的韌性。此前“小非農”數據和白宮發言人稱預計勞動力市場將降溫就已經拉低了市場對本次非農數據的預期。

此外，雖然本次美國8月失業率上升了，但失業率上升的原因是積極的，是因為勞動參與率上升了，這意味著更多的人開始加入勞動力大軍。

這正是美聯儲所希望的。越來越多的人回到勞動力市場，這有助於緩解勞動力市場的緊張。這一點體現在工資增速略低上。

美聯儲或不會輕易褪下“鷹袍”

在非農數據公佈後，市場對美聯儲加息的押注有所降低，美聯儲掉期顯示，市場定價美聯儲終端利率降至3.91%。雖然市場對終端利率的預期有所降低，但短期內市場仍預期美聯儲將保持鷹派。

目前，聯邦基金期貨交易員仍預期美聯儲9月將加息75個基點；CME“美聯儲觀察”也顯示，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為38%，加息75個基點的概率為62%。

美元條件反射式的下跌與工資數據的小幅下降有關，但沒有什麼實質性的變化，美元仍有逆勢上漲的空間。能源危機嚴重打擊了歐元區和英國，而亞洲經濟低迷正在打壓大宗商品貨幣，所有這些原因都意味著，一旦塵埃落定，美元還會有更高的漲幅。美元將從任何即將到來的下跌中迎來大幅反彈。

另外，在美聯儲9月議息會議之前，投資者將會把眼光聚焦在9月13日晚公佈的美國8月CPI數據上。