8月27日，金字火腿披露《第一期員工持股計劃（草案）》等公告稱，公司本期員工持股計劃擬以3.78元/股購買公司回購股票，認購金額合計不超過15061.8080萬元（含）。本期員工持股計劃的持有人包括周國華等7名董監高（認購比例98.14%）和21名其他核心骨幹員工（認購比例1.86%）。本期員工持股計劃未設置公司層面的業績考核指標。

或許正因為金字火腿的員工持股計劃未設置公司層面的業績考核指標的緣故，所以，金字火腿的員工持股計劃受到了市場的關注，深交所甚至於9月1日向該公司發來了關注函，要求公司說明是否存在刻意規避《上市公司股權激勵管理辦法》中關於激勵對象以及業績考核指標設置等相關要求的情形，以及是否存在向特定對象輸送利益的情形，是否損害公司利益及中小股東的合法權益等。

而在9月5日金字火腿在就深交所關注函發佈回覆公告，在對深交所提出的問題作出回覆的同時，也明確表示，此本次員工持股計劃不存在向特定對象輸送利益的情形，也不存在損害公司及股東的利益的情形。那麼，金字火腿員工持股計劃真的不存在利益輸送情形嗎？答案顯然是否定的。

金字火腿員工持股計劃存在利益輸送的情形顯然是否認不了的。其一，金字火腿員工持股計劃的股份來自於2019年公司出資1.71億元所回購股份，共計3984.61萬股，佔公司總股本的4.07%。按此計算，當時回購股份的價格約為每股4.30元。而員工持股計劃確定的購買價格為3.78元/股，這相當於每股讓利了0.52元。這每股0.52元就是公司方面向員工持股計劃所進行的利益輸送。

不過，金字火腿本期員工持股計劃因為涉及到未設置公司層面的業績考核指標問題，所以深交所質疑公司方面是否存在刻意規避《上市公司股權激勵管理辦法》中關於激勵對象以及業績考核指標設置等相關要求的情形。這個質疑顯然是正確的，可以認為是抓到了牛鼻子。而以本人之見，金字火腿員工持股計劃確有掛羊頭賣狗肉之嫌疑。

作為員工持股計劃，參與進來的人員理應以公司員工為主。但金字火腿員工持股計劃的參與者一共只有28人，其中有周國華等7名董監高（認購比例98.14%）和21名其他核心骨幹員工（認購比例1.86%）。98.14%的份額被7名董監高所認購，金字火腿員工持股計劃顯然成了變相的股權激勵計劃。但正如深交所所質疑的那樣，金字火腿員工持股計劃又逃避了對業績考核指標的設置。

如果是作為股權激勵的話，就應該有業績指標的考核。而作為員工持股計劃，又不應該在價格上讓利。因此，金字火腿員工持股計劃確有掛羊頭賣狗肉的嫌疑，甚至是不倫不類，既不像是員工持股計劃，也不像是股權激勵。這也暴露出目前市場上員工持股計劃與股權激勵的混亂狀態。從監管部門來說，是該對二者加以規範了，否則，員工持股計劃與股權激勵都將淪為一些上市公司董監高掠奪股市財富的重要途徑。