前面我們說過各國央行會在11月美國加息之後干預匯市，沒想到干預的力度會如此之大，上週五日本央行花了300億美元，導致美元指數下跌200點，從最近的各大央行干預匯市和美國國債收益率的走勢可以看得出來，加息的負面效應正在顯現。我們都知道美元之前是錨定黃金，後來錨定原油，現在是錨定的虛無縹緲的信用，而這個信用評級正在降低，因為美元無限制印鈔和反週期的加息降息收割全球的伎倆已經越來越被人厭惡，所以從今年開始，可以看到越來越多去美元化的動作，雖然目前還沒有到動搖美元貨幣霸主地位的程度，但是對於美元短期走勢影響很大，美元走勢可能在12月加息前短期見頂回落。

我們可以看一下美元指數的成分表，美元指數由歐元、英鎊、日元、加元、瑞典克朗、瑞郎等6 個國家貨幣的加權幾何平均數組成，其中歐元佔比 57.6% 佔比最高,其次是日元 13.6%、英鎊 11.9%，這三個貨幣加起來佔比83.1%，所以看美元指數，主要看它的這三個最大對手盤就行。因此，無論歐元英鎊加息，還是小日子干預外匯市場，都會對美元有巨大的壓制，結合上次12月美元加息放緩的言論，美元指數走低，市場情緒開始改變。

我們可以看一下接下來的時間表，歐洲央行議息會議是在10月27日，市場預計加息75-100個基點，11月2號美國加息，市場預期加息75個基點，英國議息會議是11月3日，預期會跟隨美國加息，日元肯定不會加息，因為它的國債規模決定只能保持零利率以下水平。所以11月美聯儲加息之後，市場反應可能就沒有那麼大了，加上各國干預匯率，肯定是要拋售美國國債來換回本國貨幣，會給國債資金造成很大壓力。從這幾天的走勢上看，美國短期國債收益率回落的幅度遠低於長期國債收益率，說明短期國債拋售壓力很大，同時黃金上漲，短期避險資金迴流。