本文聚焦新興市場科技百強挑戰者，那些雄心勃勃、潛力無限，有望重塑所在行業的企業。
一、2020年BCG科技挑戰者——許多科技活動正在向新興市場轉移。數年甚至數十年來，科技行業一直是增長和價值的最大驅動力之一。科技活動往往集中在兩個“黃金海岸”——美國西海岸和中國東海岸——原因顯而易見。截至2020年5月，全球市值排名前十的企業中，有七家都位於這兩大中心，線上搜尋、社交媒體以及電子商務領域的多家龍頭企業也都坐落於此。兩大黃金海岸聚集了數字化行業的眾多頭部企業，呈現強者恆強的態勢，積累了大量價值、財富和權力。
雖然這兩大高地佔據大量的市場份額，但全球科技行業並非看起來那樣兩極分化。實際上，它更加多元多變。
儘管來自非洲、亞洲、以色列、拉丁美洲、俄羅斯、土耳其和阿聯酋的科技企業尚未達到蘋果或阿里巴巴在全球的規模，但它們現在正以嶄新的方式向市場推出精彩的產品和服務，其規模和數量都在迅速增長。這些企業重塑行業、規劃自身發展道路，不斷擴大規模並取得成功。它們還引起了科技行業及其他行業內老牌龍頭企業的關注。面對潛在的新對手、新盟友，何為萬全之策？2006年以來，BCG定期對新興市場崛起的企業展開研究，我們稱這些企業為“全球挑戰者”——用我們第一份報告的表述來說就是，它們“正在改變世界”。事實上，這些年來出現在“全球挑戰者”排行榜上的企業，除少數幾家外，都取得了全球性的巨大成功。其中大多數都發展成為領先的跨國企業。在最近一期挑戰者報告中（2018年5月），我們注意到，越來越多的全球挑戰者也是數字化領軍企業。其中許多企業超越發達市場的同行，獲得領先地位。
今年，我們聚焦新興市場科技百強挑戰者——那些雄心勃勃、潛力無限，有望重塑所在行業的企業。它們的創新進步、快速增長以及不斷提升的全球地位值得密切關注。
二、阿里巴巴之後：新興市場科技行業加速發展多年來，中國一直主導著新興市場的科技發展。阿里巴巴、騰訊、華為等越來越多非美國的科技巨頭在這裡成長壯大。MSCI明晟新興市場資訊 科 技 指 數（MSCI Emerging-Markets InformationTechnology Index）中近90%的企業位於中國。
然而，隨著其他新興市場日益成熟，企業家和其他參與者不斷改善獲取技術、想法和資本的方式，這種情況正在發生改變。新一代更年輕、規模更小、更多元的科技企業正在嶄露頭角。2014年以來，新興市場迎來了超過10,000家科技企業，其中近半數來自中國以外（參閱圖1）。新興市場有三分之一的科技獨角獸企業（價值十億美元以上的企業）來自中國以外的國家（參閱圖2）。
科技行業格局發生如此變化的一個原因是，新興市場出現了越來越多的科技中心，其中許多比發達市場發展得更快。例如，印度今天的新科技企業數量與法國和德國持平，但印度企業的增長速度更快。新加坡和印尼的科技產業規模較小，但增長速度比印度還快。
科技中心的價值已經被其他國家發現。以新加坡的Block71為例，自2011年起，新加坡國立大學、新加坡電信和新加坡資訊通訊媒體發展局展開合作，透過將分散在城市各地的科技企業遷移到一起形成協同的方式，將一座現有工業園改造成為創業中心。如今，上百家科技創業企業、投資方和孵化器已入駐Block71。
在印度，班加羅爾和海得拉巴也已經發展成為充滿活力的大型科技中心。以色列在吸引頂級科學家、鼓勵開展政產密切合作、推動技術發展方面，擁有長期的成功經歷。俄羅斯政府資助斯科爾科沃創新中心發展成為多項技術的重要樞紐。
2014年以來，新興市場迎來了超過10,000家科技企業，其中近半數來自中國以外。
所有這些中心都力求提供一個能夠吸引初創企業的生態系統環境，包括充足的人才輸送與良性互動、豐富的資金支援、便利的營商環境，以及與大企業和潛在客戶的聯絡。
三、新興市場科技百強挑戰者BCG新興市場科技挑戰者活躍在各類技術領域，包括硬體、軟體、雲計算和服務、社交媒體、遊戲、人工智慧（AI）、高階分析和網路安全。許多企業以創新的方式，將科技應用在教育、醫療保健、物流、金融服務和能源等行業。
舉例來說，東南亞叫車公司Grab因地制宜提供解決方案，比如針對嚴重交通擁堵為客戶提供腳踏車或小輪摩托的預定，針對普遍缺乏信用卡的情況允許客戶用現金支付，由此一舉擊敗全球行業領導者優步（Uber），成為該地區的領頭羊。Udaan透過B2B電子商務平臺，幫助印度中小型企業解決採購和分銷等貿易問題。2004年一位初為人母的俄羅斯女性創立WildberriesMarketplace，讓年輕媽媽們可以足不出戶選購衣物。這其中許多企業的名字還算不上家喻戶曉，但已成為上一代新興市場科技領軍企業的優秀接班人。很快，其中一些企業就會挑戰前輩的市場地位。
我們2020年的新興市場科技百強挑戰者名單，依據的是企業的技術應用、行業地位、商業模式和已證實的市場牽引力（參閱圖3和專題“甄選標準”）。
甄選標準在本報告中，我們評選出新興市場科技百強企業——實力雄厚（企業價值不低於五億美元）但尚在早期階段，有雄心和潛力重塑和改造整個行業。挑戰者需要聚焦科技且來自新興市場（不過我們也納入了少數來自發達市場的企業，比如新加坡，因為屬於地區性科技中心）、擁有具備潛力的商業模式和已證實的市場牽引力，才能上榜。我們使用的甄選標準，詳情可參閱下圖。
挑戰者們遍佈全球，來自所有主要地區的14個國家（參閱圖4）。從B2C到B2B，這些企業在多個領域都表現活躍（參閱圖5）。實際上，三分之二的挑戰者專注於消費者App或服務，整整三分之一的企業活躍在B2B領域，幫助其他企業改變工作方式。有些企業追求高新科技，如半導體、AI、機器人等。例如，中國深圳匯頂科技有限公司為智慧裝置、物聯網應用和汽車電子裝置提供軟體和半導體解決方案。以色列公司Monday.com為超過100,000個組織提供專案管理方案。同樣來自中國的農信公司運營數字化平臺，為農業提供資料、電子商務和金融服務。
一些上榜企業是當地或地區的電子商務領導者。根據App Annie的資料，拼多多在全球月活躍使用者方面，領先於阿里巴巴的旗艦電商平臺淘寶和亞馬遜。在其他領域，我們的挑戰者也在全球同行業中名列前茅。其中三家公司——三七互娛、世紀華通和Sea Group躋身2019年最賺錢的25家遊戲公司之列。半數以上的科技挑戰者已經將業務拓展到本土市場之外，其中40%活躍在發達市場（參閱圖6）。總部位於印度的叫車公司Ola於2019年7月進入英國市場，在八個月內就獲得了300萬客戶，遍佈英國20多座城市。
企業擴張戰略因地區和行業而異。科技挑戰者在其他新興市場複製成功的速度，以及在發達市場開店的速度，在一定程度上取決於其所在國家或地區的規模（參閱圖7）。東南亞挑戰者企業往往專注於本土，而中國和印度的企業則更分散於本國廣大的市場和海外市場。面對本土市場規模有限的局面，來自以色列和阿聯酋等國的挑戰者企業從一開始就傾向於“走出去”。Media.net廣告公司成立於2010年，是一家總部位於阿聯酋的廣告技術公司。按市值排名，該公司穩居全球廣告技術公司前五位，其90%以上的收入來自美國、英國和加拿大等發達市場。
在各個行業，以硬體為核心的挑戰者企業往往最為全球化，這反映出該行業固定成本高、供應鏈全球化的性質。面向消費者提供應用程式的企業通常更專注本地市場，依賴創始人對當地需求和風俗習慣的理解。
超越“獨角獸”新興市場挑戰者企業的平均估值為63億美元，其中大多數遠遠超越了“獨角獸”的狀態（參閱圖8）。總部位於中國和東南亞的企業估值最高，這在一定程度上反映了它們龐大的本土和區域市場。來自印度的挑戰者則遠遠小於該國GDP或市場應有的企業規模，或許反映出印度的商業環境更具挑戰性，同時也說明，在一個數字化不斷髮展成熟的大國中，規模擴張需要時間。
儘管科技挑戰者的平均收入為每家20億美元，但它們仍在以年均近70%的速度增長，比發達市場的科技行業快六倍（參閱圖9）。遊戲行業的挑戰者正以每年130%的速度增長，這是發達市場遊戲企業增長率的30倍。據NewZoo對該行業的跟蹤調查，2018年至2019年，行業領頭羊新加坡Sea Group的收入增長了163%。根據App Annie的資料，Sea Group的《我要活下去》（FreeFire）是2019年全球下載量最高的手機遊戲。該公司還是多款全球熱門遊戲在東南亞的獨家運營商，包括《英雄聯盟》（League of Legends）、《傳說對決》（Arenaof Valor）和《足球線上3》（FIFA Online 3）。2017年，騰訊收購了Sea Group 40%的股份。俄羅斯手機遊戲開發商Playrix已經推出了幾款在國際上（包括中國和日本）大受歡迎的遊戲，這對於亞洲以外的企業來說十分罕見。
戰勝新冠病毒新冠危機爆發以來，科技企業表現良好，使用者數和使用量均出現增長。事實上，由於消費者習慣的改變，教育科技、遊戲和影片直播等行業均實現了加速增長（參閱圖10）。自2020年4月1日以來，Sea Group的股價飆升了3.5倍。截至9月中旬，該公司市值已超過720億美元。
一些科技挑戰者在應對疫情方面頗具創新性。巴西房屋租賃、購買和銷售平臺QuintoAndar利用在社交媒體上的優勢，推出“社群分類”專案，幫助業務受疫情影響的中小企業客戶展示其產品和服務。僅僅三天內，就有1,400多名企業家註冊。鑑於該專案受到高度好評，公司正考慮在新冠肺炎疫情結束後，繼續保留該功能。在俄羅斯，打造出擁有80多種服務的生態系統的搜尋引擎巨頭Yandex推出了免費線上教育平臺Yandex.School，提供直播課程與學習工具。開播第一個月，學生課程瀏覽量達300多萬次，超過40,000名學生同時上同一節課。
四、創新溫床傳統觀點通常將新興市場中科技行業的成功歸功於兩大因素。其一是企業對非自有創新技術的快速複製和再現能力。其二是勞動力成本優勢，許多人認為與發達市場相比，新興市場在這方面更具競爭力。
然而，上述兩種假設均被我們的科技挑戰者推翻。這些企業都擁有自主創新能力和各不相同的創新方式。一些企業開發產品和服務，來解決新興市場中普遍存在的問題。另一些企業則不再停留於新的產品和服務，而是致力於為所在行業開創變革性的商業模式。還有一些企業將創新成果帶出本土市場，在全球發揚光大。
解決新興市場問題的產品和服務許多科技挑戰者正利用自身能力，解決新興市場特有的問題，如金融包容性有限和受教育機會受限。在此過程中，它們往往超越了更加成熟的市場——例如，直接讓沒有銀行賬戶的人群使用數字銀行。據《南華早報》報道，在新冠肺炎疫情爆發初期，中國最大的移動醫療平臺“平安好醫生”因提供針對新冠病毒的免費線上和電話諮詢服務，每日新增註冊使用者數增加了10倍。
Creditas於2012年成立的巴西金融科技信貸公司Creditas填補了一項長期存在的市場空白。在該國，借款人習慣為消費貸款支付超過200%的利息。Creditas開創了抵押貸款的先河，而巴西的銀行在傳統上並不提供這種貸款。Creditas執行長Sergio Furio表示，Creditas是一家活躍於金融領域的科技公司，而不是一家使用科技的金融公司。Creditas根據Teresa Torres（全球知名使用者體驗設計師）設計的一種新穎模型——機會解決方案樹（Opportunity Solutions Tree）開展業務。產品經理首先設立業務目標或產出結果，列出能夠產生預期影響的機會。隨後，他們為每個機會設計解決方案。最後，再定義每個方案的測試方式。Creditas計劃增加對人工智慧和資料分析等先進技術的使用，以提高預測效率和決策能力。
Byju’s印度Byju’s公司透過開發移動應用程式和反映學生個人學習情況的個性化引擎，提供數字化教育內容，解決印度農村地區缺乏教育基礎設施的問題。該公司正在印度大城市以外的1,700個城鎮推行“免費增值”模式，併為一年級至12年級的學生提供課程，推動優質教育的大眾化程序。到2019年，Byju's公司已從亞洲、歐洲和美國的風險投資者手中獲得超過7.5億美元的資金，成為當年全球估值最高的教育科技公司。
M-Pesa最早的科技挑戰者之一M-PESA公司在肯亞和非洲其他地區提供移動貨幣和金融科技服務，以克服當地缺乏傳統銀行服務的問題。M-PESA利用電信運營商廣泛的客戶基礎和零售網點來分銷金融服務。由沃達 豐（Vodafone） 和Safaricom於2007年合資成立的M-PESA是目前非洲最受歡迎的支付平臺，在七個國家擁有4,200萬活躍使用者，每年進行122億筆交易。近年來，M-PESA向支付以外的領域擴充套件，為農民等群體提供儲蓄和貸款賬戶、透支工具、醫療保險支援和商業金融服務。
商業模式創新科技挑戰者重新構思行業價值鏈和各參與者的合作方式，從而克服低效，為客戶交付更好的成果。
Policybazaar2008年，Policybazaar開始著手重塑印度的保險業。當時，追求安全性和儲蓄式保險的消費者不得不與普遍存在的產品資訊缺失、低透明度和不當行銷現象作鬥爭。Policybazaar以保單比較網站起家，很快發展成為一個保險市場平臺，利用客戶資料最佳化產品和功能，讓比較保險產品變得更加透明、便利。目前，公司處理所有型別的保險，包括人壽保險、健康保險、汽車保險和旅行保險等，涵蓋50個保險品牌的250個保險計劃。該公司聲稱，其負責處理印度多達25%的人壽保險和超過10%的醫療保險。除簡化保單下載、成本計算和升級等任務外，該公司的移動應用還創新性地提供非保險功能，如尋找醫院或車庫功能。2019年，Policybazaar的網站訪問量超過一億，獨立客戶超過1,000萬，平均每月售出400,000份保單。
菜鳥網路中國作為世界上最活躍的電子商務市場，對強大物流支援的需求大幅增加。但從歷史上看，物流供應商數量眾多、各不協調，物流系統陳舊落後、人工流程多種多樣，競爭導致效率低下、遞送緩慢。結果，商品在發貨前可能會在倉庫中滯留十天甚至更長時間。
菜鳥網路（“網路中的網路”）建立了一個全新的業務模式，成為技術驅動的大型物流網路協調者。它將行業資源整合到同一平臺，將全球200多家物流合作伙伴連線起來。公司一體化的服務平臺同時管理下單、支付、訂單跟蹤以及實時狀態更新——任何遞送夥伴均適用。2019年“雙十一”全球購物節期間（電商交易量是美國“黑色星期五”或“網購星期一”的四倍），菜鳥協同配送夥伴在24小時內處理了13億份快遞訂單；“雙十一”當天下單的一億份訂單在2.4天內全部發貨，而2013年菜鳥剛成立時還需要長達九天的時間。2020財年，該公司實現收入31.4億美元，其網路服務遍佈224個國家和地區。
全球舞臺上的創新儘管科技挑戰者的創新能力在本土市場得到了廣泛認可，但在某些情況下，它們作為行業創新者的名聲和能力甚至遠揚海外。
KakaoBank韓國純網上銀行KakaoBank由人氣頗高的即時通訊服務商Kakao建立。服務方面的創新使其成為全球最成功的數字化銀行。該行業中，很少有數字化銀行能同時實現大眾市場滲透和盈利，但KakaoBank做到了，公司僅用三年時間就實現了收支平衡。KakaoBank可以共享母公司的龐大使用者群。但與此同時，它的成功也源於以客戶為中心的產品創新。它解決了很多基本問題，包括無縫轉賬（客戶可以選擇其KakaoTalk聯絡人為轉賬接收人，無論他們在哪家銀行開戶）、透明的賬單共享和預算編制（例如，KakaoTalk 群聊成員可自動分攤餐費）。KakaoTalk使用者僅需五分鐘時間，就可以開設一個KakaoBank賬戶。
位元組跳動可以說，位元組跳動及其全球應用TikTok（不在中國運營）顛覆了全球社交媒體行業。長期以來，該行業一直由Facebook、Instagram和Twitter等美國企業主導。據估計，全球範圍內，TikTok每月有八億活躍使用者，其中超過一億在美國。
TikTok也成為了廣告商的摯愛。基於先進客戶洞察的精準營銷帶來高轉化率、高價格和高廣告負載。相比同行，TikTok的廣告單價要高出三到十倍，廣告負載也高出5%。據《經濟學人》報道，TikTok的母公司已憑藉其人工智慧驅動的個性化內容，成為全球估值最高的獨角獸公司，近期估值在900億至1,000億美元之間。而Facebook一直在複製TikTok最初開發的一些功能。
五、不再起於寒微在矽谷，幾乎每一家成功的企業都被認為源自於“車庫裡的兩個傢伙”（或者哈佛宿舍裡）——很多企業也確實如此。新興市場的情況則有所不同。科技挑戰者會採取更多樣化的增長和擴張路線發展壯大。
企業初創新興市場的初創企業利用多種來源的早期資金和援助，包括政府支援、企業風險投資基金或孵化器，以及企業集團，一定程度上取決於它們的所在地（參閱圖11）。例如在中國，政府資助基礎研究並推動創新，這符合其長期的科技發展目標。中國的科技巨頭也在研發上投入巨資，其數字化平臺已成為加速其他技術發展的重要工具。中國已經建立了一個類似於美國那樣三足鼎立的融資體系，即科技類大學孕育創業者和初創企業，風險資本投資者提供資金，並且透過首次公開募股，公共市場既能為企業帶來回報，也能引入更廣泛的投資機會。
通常情況下，資助方會超越資金範疇，為初創企業提供資源、技術和客戶，形成早期優勢。為成為印尼領先的數字化支付、獎勵和金融服務平臺，VisionetInternational（Ovo）在早期利用了母公司——商場運營商力寶集團（Lippo Group）的客戶和商戶基礎。Ovo立足於開放式生態系統和綜合運營模式，為商戶和合作夥伴營造包容的金融生態系統，以此為基點制定發展戰略。
在超過700,000名商家的參與下，Ovo已被下載至1.15億臺裝置，客戶可以在任何地方使用它來進行支付、轉賬、賬戶充值、取款以及資產和投資管理。Ovo在印尼已在超過373座城市和行政機構普及。
企業對早期科技初創企業的支援形式主要分為兩種。一是企業風險資本支援。來自美國、中國和其他國家的老牌科技巨頭正在投資新興市場的科技企業，挑戰者們正在利用這些資金和技術來推動自身成長。
例如，2013年成立的QuintoAndar迅速發展成為巴西領先的房地產科技公司，並於2019年成為新晉獨角獸公司——這在一定程度上歸功於美國半導體巨頭的風投部門高通風投（Qualcomm Ventures）的風險基金支援。QuintoAndar利用一種信用分析演算法，將處理租賃協議的時間從40多天縮短至3天。它還將購房流程從超過450天縮短至30天。其端到端的房地產平臺為房東處理月租事宜，確保他們即使在租戶違約的情況下也能按時收到租金，並且平臺還能在租約結束時支付任何未清的財產損失費用。
另一種支援形式是，大企業或集團自己成立初創企業，正如Kakao、力寶（Lippo）、平安以及Safaricom/沃達豐（Vodafone）所做的那樣。區分成功創投企業的幾個因素包括：發現新興市場尚未滿足、但透過新技術可有效解決的需求；擁有清晰的願景和重塑行業的雄心；樂於進行等量投資的意願。母公司通常會讓創業實體獨立，賦予它們獨自發展的空間，便於推廣試驗。
發展壯大年輕的科技挑戰者追求多種增長和擴張途徑。它們願意在發展初期就接受並融入生態系統。許多企業透過合作和併購，跨越了行業邊界和線上/線下的界限。俄羅斯Yandex公司以搜尋引擎起家。如今，公司月活躍使用者量已經超過8,000萬。Yandex的發展史展現了這類企業發展壯大並不斷增加新功能和服務的方式（參閱圖12）。
新興市場挑戰者的平均估值大多數科技挑戰者的發展已經遠遠超越了“獨角獸”的狀態。在東南亞，Gojek公司透過內部開發、併購和合作等方式拓展新市場、增加新產品和服務，以此推動公司發展壯大。為擴大最初的叫車業務，公司將騎手平臺與雅加達其他交通系統連線起來，同時拓展食品配送、支付和物流等相關業務。
中國的小米公司是一家快速成長的智慧手機和智慧硬體製造商。該公司成立於2010年4月，目前已成為世界第四大智慧手機制造商。自成立以來，小米利用風險投資、創業孵化和合作夥伴關係建立了一個龐大的關聯業務生態系統。這些舉措使小米能夠進軍多個領域，涉及智慧家電、智慧照明、音影片裝置、消費電子產品、移動產品、可穿戴產品等2,000多種單品。其生態系統以多樣化的合作伙伴和合作方式聞名。
與發達市場的企業相比，新興市場企業通常更願意也更早地接受生態系統——無論是在科技領域，還是線上/線下領域。例如，相較於行業領軍企業優步（Uber）和Lyft，Grab和Gojek能夠更快與生態系統合作伙伴聯手，打入相關業務領域（如食品和包裹配送）。
BCG近期研究表明，生態系統的合作伙伴越多、囊括的行業越多，運轉得就越好。一般生態系統擁有27個合作伙伴，而最成功的數字化生態系統擁有大約40個合作伙伴。地域分佈也是如此：生態系統覆蓋的地理範圍越廣越好。平均而言，成功的數字化生態系統至少在十個國家擁有合作伙伴，而典型的生態系統只涉及五個國家。例如，新興市場科技巨頭螞蟻金服在美洲、歐洲、亞洲和澳洲的13個國家都擁有核心合作伙伴。
六、對手還是盟友？老牌企業需要注意，新興市場的科技挑戰者正在重塑科技行業和它們認為有創新機會的其他行業，很多挑戰者甚至渴望向初始市場或行業之外擴張。這些企業將成為未來的競爭對手和合作夥伴。
對手科技挑戰者已經在各行各業引發了激烈的競爭。它們主要在三個戰場上與老牌企業展開角逐。第一個戰場是本土市場現有的收入和利潤池，挑戰者透過科技和業務創新發起進攻。KakaoBank大舉進軍韓國的銀行業，在爭奪消費者存款和貸款方面展開競爭。Sea Group等遊戲企業正在與老牌媒體企業爭奪消費者的眼球和時間。土耳其Getir公司透過極速配送系統爭奪日用百貨市場的份額。
第二個戰場的輪廓沒有那麼清晰，但聚焦的是新興市場未來的價值池。印度電子商務市場的持久戰就是一個很好的例子，體現了當地科技企業和行業巨頭之間複雜結盟、相互競爭的情況（如Flipkart和沃爾瑪的聯盟對陣Jio和Facebook的聯盟）。在東南亞，Grab和Gojek正在不斷加強其超級應用的地位，力爭在消費者數字化支出中佔據越來越大的份額。
第三個戰場是全球市場，一些科技挑戰者將業務延伸到本土市場之外，打造國際影響力。位元組跳動在爭奪社交媒體主導地位時便選擇了這條道路，以色列OrCam公司為有視力障礙的人群提供能夠改變生活的技術亦是如此。
挑戰者對增長的渴望，創新的能力，及其打入核心業務以外新領域的意願，讓這三大戰場上的較量愈演愈烈。
盟友挑戰者也提供了夥伴關係和合作的機會。它們傾向於透過生態系統展開工作，因此與許多前輩企業相比，這些企業對合作模式持更加開放的態度。
一些企業已經在其產業價值鏈中開闢出大展拳腳的位置，為老牌企業提供新產品、新服務，以及更好的客戶服務模式。菜鳥公司利用科技為中國電子商務領域提供物流支援。中國手機制造商小米已經與晶片組製造商和供應商建立了穩固的合作關係。
挑戰者也可以提升老牌企業的市場準入。例如，Practo在印度建立了有價值的分銷渠道，為醫生和患者改善了醫療體系。
挑戰者和老牌企業之間的夥伴關係有時會以更加強大的形式出現，強強聯合，在各自的市場上開拓創新並進軍新領域。例如，東南亞叫車公司Grab和地區電信集團新加坡電信（Singtel）聯合申請新加坡數字銀行牌照。而俄羅斯的Yandex既與老牌企業合作，也進行收購，在加強現有產品的同時，研發新產品。
許多老牌企業已經認識到挑戰者的價值和合作潛力，並將其視為有吸引力的投資甚至收購機會。沃爾瑪收購了印度電商Flipkart的大部分股權。東南亞電商來贊達（Lazada）吸引了多家海外企業的投資，包括英國樂購（Tesco）和德國火箭網（Rocket Internet），最終於2016年將控股權出售給中國的阿里巴巴。今年早些時候，美國遊戲公司Zynga宣佈，將收購伊斯坦布林Peak Games公司。
無論作為對手還是盟友，新興市場的科技挑戰者都是一支不可忽視的力量。它們迅速發展，不斷重塑著行業、市場和價值鏈。老牌企業需要制定明確的戰略和務實的方法，為潛在的顛覆性競爭做好準備，並抓住機遇，與這些嶄露頭角的新星開展合作。
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