從2018年末到2019年初，印度經濟表現可以用“驚豔”來形容。不僅保持著遠超中方的GDP增長率，在一些高精尖領域，如航空航天，印度也不時做出驚人之舉。在“形勢一片大好”之時，很多人開始憧憬印度全面趕超中方的“美好未來”。可這“未來之夢”還沒成真，印度經濟就已經“不在狀態”，從2019年下半年以來持續降速。而日本媒體認為，經濟增長降速並不是印度經濟面臨最糟糕的問題，即將跌入的“深淵”才是真正“社會的毒打”。

據《日本經濟新聞》網站2019年12月31日報道，印度貨幣政策正陷入困境。印度央行宣佈保持政策利率不變的訊息讓市場大失所望，很多經濟學家認為在經濟增長減速嚴重狀態下應該降息來刺激消費。可印度央行行長達斯認為，從目前印度經濟狀況判斷，維持不變更符合現實。

對於印度經濟困局，研究印度的日本專家指出，2019年末印度經濟增長率已經降至6年來最低水平，即使降息也不會有太多效果。

2019年2月，印度曾下調政策利率，連續5次貨幣寬鬆，10月更是將政策利率降至5.15%，越來越逼近極限，可是印度各大金融機構並未給出預期表現。一旦貨幣政策失去調控能力，則印度經濟將面臨“深淵”

實際上，印度經濟陷入這樣窘境主要原因並非貨幣政策不給力，而是經濟結構過分不合理。

從建國伊始，印度就試圖“彎道超車”。在沒有充分進行財富積累和工業技術積澱情況下盲目發展第三產業，欲實現“跳躍式發展”。可由於沒有必要工業支援和財富積累，印度的第三產業嚴重畸形，基本淪為他國“高科技代工”典型。

莫迪上臺後，不僅沒有積極調整，反而為追求經濟增長率而不斷加以縱容。同時，他還屢屢推動非常激進的金融改革，嚴重違反經濟發展正常規律。這種竭澤而漁的發展方式短期內確實給印度帶來亮眼發展資料，可印度社會財富並未因此增加，這也是為何印度央行無論怎樣降息市場都沒有太大反應。

在社會財富嚴重不足前提下，普通民眾根本沒有足夠消費能力去迴應降息。而印度政府又不肯加大政府投資改善國內交通設施，從而間接拉動經濟增長，這就更無法調動起全社會經濟發展熱情。

此外，全球主要經濟體之間的經濟爭端使印度經濟“雪上加霜”。因為大量附加值極低的高科技代工產品需要消耗很大人力物力，一旦市場需求縮減，這些人力物力迅速會成為富裕且短期內難以轉化，他們的擠壓效應可以直接抵消印度央行的貨幣政策效果。