01，美股上漲

昨天晚上歐洲央行終於宣佈了加息，一舉加息50個基點，由於市場此前已經預期了較大概率加息50個基點，所以這一個加息幅度並不算意外。

在歐洲央行宣佈了加息之後，歐洲股市出現了快速的震盪。

以德國DAX指數為例，在剛剛宣佈加息那短短的十分鐘裡就出現了一個V型，先跌後漲。隨後一段時間股市再度下跌，但又再次上漲。

最終德國股市井下跌0.27%。此外，英國上漲0.09%，法國上漲0.27%。

反而成功甩鍋之後，美國的股市順風順水，最後納斯達克上漲了1.36%。六個交易日之前，那斯達克指數最低，曾經觸碰11000千點，但現在已經漲超12000點，僅僅六個交易日漲幅超過了1000個指數點。

昨晚美股收盤，道瓊斯工業指數上漲0.51%，標普500指數上漲0.99%，納斯達克指數上漲1.36%，至此為止。標普500指數的年內跌幅收窄為16%，納斯達克的年內跌幅也已經減少到23%。

昨晚的個股方面，最吸引人的是特斯拉漲了9.8%，這與剛發佈的良好季報數據有很大關係。目前來看，這個季度的財報已經公佈消息的多家公司，表現並沒有想像的那麼差。

02，加息為了匯率

未來需要擔心的，已經不是美國，而是歐洲。

近兩週以來，歐洲央行加息50個基點的概率正在不斷的提升，最終結果是，果然不得不、被迫、無奈的加息了50個基金。

這與近期歐元兌美元的匯率不斷下降、貶值有關鍵的因果關係。

如果這個月美聯儲加息75個基點，而歐洲央行只加息25個基點。那麼，雙方之間的利差還會進一步擴大，對於歐元來說，還會存在大幅度貶值的可能。

雖然過高的利率，對於企業的財務成本增加非常的不利。但是，如果出現匯率的貶值，會導致資金的外流，對於歐洲的經濟會產生更大的不利。

昨晚宣佈加息50個基點之後，歐元匯率上漲，這也說明了加息50點的必要性。

03，TPI

不過，目前的歐元區所面臨的碎片化風險，似乎還難以解決，雖然歐洲央行推出了新工具。

德國和意大利的國債利差越來越大，這意味著整個歐洲的債券市場面臨的風險也越來越大，人們擔心歐債危機再一次發生。目前，意大利和德國的10年國債利差，已經擴大到了240個基點，與之前的歐債危機發生時的水平非常接近。

與此同時，意大利的政治風波，有可能使意大利國債再次出現巨大的變化，這無異於火上澆油。在目前這樣的國債利率情況下，未來南歐國家將會越來越難以通過國債進行融資，經濟還會雪上加霜，債券違約的概率也會越來越大。

目前歐元區的高負債率成員國包括意大利、希臘等，都曾經在上一輪的歐債危機中損失不小。如果歐元的利率增加，還會提升債券的融資成本。為了避免再一次地引發主權債務危機。

為此，歐洲央行想出一個新辦法來應對碎片化，這就是TPI。

不過，歐元區面臨的最大問題就在於成員國的經濟實力參差不齊。

在過去這些年，德國等經濟實力較強的國家，享受了歐元的匯率優勢，從而使貿易上面不斷的得到擴張。但是，與這些核心國不同，其他的邊緣國則因為歐元區的資金成本較低，盲目的進行了債務擴張。現在泡沫越吹越大，尤其是在加息的情況下，原來並不高的債務成本，突然間大幅度提升。有數據表明，這些邊緣國的債務有較大的比例會在2023年後到期，因此歐元區的債務穩定性，麻煩越來越大。

暫時來說，TPI的效果如何，還未可知。

04，小結

不管怎麼樣，目前來看，暫時取得勝利的還是美國，成功的把鍋甩給了歐洲。

今年的上半年美國加息之後，美股不斷的下跌，成為了全球主要股市中跌幅最大的一個市場。

由於此前歐洲一直沒有加息，歐股的下跌只不過是跟隨美股的步伐，相對來說跌幅並不大。但現在歐洲開始加息了，美國加息之後的各種惡劣影響，很快就會出現在歐洲身上。