在上週出人意料加息50個基點之後，歐洲央行還將大幅加息？

7月25日週一，歐洲央行管委會成員Martins Kazaks表示，歐洲央行未來仍有可能大幅加息。

Kazaks在德國法蘭克福稱：

我不會認定這是唯一的一次前置性加息。我想說，9月的加息幅度也必須相當大。

Martins Kazaks是拉脫維亞央行行長，他是歐洲央行立場最強硬的官員之一。

歐洲央行稱，加息的首要目的是要控制嚴重的通脹。歐洲央行長期維持歐元區通脹2%的目標，但是如今的通脹率已經達到了目標值的4倍多，而且尚未見頂。

7月21日，歐洲央行在十多年來首次加息，結束了八年來負利率的狀態。

對下一次加息75基點持開放態度

那麼，下一次的“大幅度加息”會是75個基點嗎？

Kazaks稱，對此持開放態度：

Kazaks拒絕談論10月會議的可能情景，但表示他對近期市場對明年6月前累計加息150個基點的預期“不會太反對”。不過目前，市場對明年6月前歐洲央行累計加息的預期已經降至約130個基點。

Kazaks認為，在基本假設之外，歐洲經濟依然有重大下行風險。其中：

俄羅斯正在利用能源和食品供應作為一種政治工具。即使將天然氣運往德國的關鍵管線在維修後部分恢復後，能源輸送也可能面臨更多幹擾。

最近，不斷惡化的經濟前景令歐元節節走低，甚至出現了20年來首次歐元與美元平價。Zazaks稱：

我們不以匯率為目標，但匯率是推動通脹的重要因素。歐元太弱是個問題。

TPI並不適用於所有情況

他表示，央行在加息同時推出的限制金融市場不合理壓力的新工具並不適合於所有情況。

上週歐洲央行在宣佈加息的同時，推出了名為“傳導保護工具”（TPI）的新政策工具。Zazaks稱，TPI將用於特殊情況，並會根據情況進行調整。除了TPI，歐洲央行還會對1.7萬億歐元的新冠疫情緊急購債計劃的再投資進行靈活操作，這被認為是防範市場不合理動盪的第一道防線。

Kazaks說，創建TPI並不意味著“直接貨幣交易計劃”(OMT)的終結。OMT是在前歐洲央行行長德拉吉承諾將“採取一切必要措施”捍衛歐元之後建立的：

不同的情形會有不同的特定工具。在我看來，TPI填補了PEPP再投資靈活性和OMT之間的空白。

雖然針對TPI的工作幾個月前就已經開始，但在6月意大利債券遭遇拋售後，儘快完成TPI的制定就變得更加緊迫。

TPI要求成員國遵守歐洲的支出限制和被視為可持續的債務負擔。相比之下，OMT更嚴格，需要接受援助的政府簽署救助基金的一項在政治上不利的計劃。

新計劃的確切使用方式尚未確定，歐洲央行行長拉加德稱管理委員會保留一定的酌情權。