一.眾多項目方拋售砸盤

其實，以太坊之前的狂漲也是基於去年西歐的爆發，很多初創公司在以太坊上構建項目，初始代幣發行籌集了大量的以太坊。

最近市場在傳的一個消息是某個錨定黃金的穩定數字貨幣，項目方募集了很多以太坊，最近在賣出，據傳有近十萬個以太坊，這些以太坊的拋盤，勢必會對原本脆弱的市場造成很大的衝擊。

當然，這只是冰山一角，諸如此類的項目方數不勝數。一些初始代幣發行項目由於擔心被今年加密貨幣市場的熊市表現所拖累，紛紛開始套現離場。

甚至還有一些空氣、CX項目，當時以較低的甚至零成本也募集了一些以太坊，對他們來說，現在以太的價格，拋售仍有較大的獲利空間。再加上數字貨幣的期貨工具，逢高做空，使得市場更為脆弱。

二.以太坊的需求急劇減少

馬克思主義政治經濟學認為，某項商品的價格由其本身的價值決定，同時收到供求關係的影響。當前，以太坊的供，就是項目方拋盤，造成市場上供應量增加，必然影響其價格。

以太坊的需求，也在大幅度的縮水，所以無論是供還是求，對以太坊的價格都是負面影響。而導致以太坊需求量的大幅縮水的原因，除了西歐熱度消退、規模驟減外，還有一個鮮為人知的原因，但卻有較大影響：用戶並不需要使用ETH來支付GAS費用。傑瑞米·魯賓（Jeremy Rubin）甚至還認為以太坊這一資產未來將一文不值。

三.以太坊並沒有賦能實體資產層

談及此原因，又回到了馬克思主義政治經濟學範疇，即決定以太坊價格的根本原因是其價值！一個項目有沒有價值，要看其有沒有賦能資產層，有沒有賦能實體經濟。人類從事的一切活動最終還是要歸於實體。

沒有賦能資產層，沒有賦能實體經濟，你的token就是華而不實的空中樓閣，是無法真正流動的，沒有什麼價值的。這也涉及到了下一輪誰將引領牛市的問題，也關乎到區塊鏈規模化落地和發展前景的問題。