2022年伴隨著美國實際利率上行、經濟衰退擔憂、俄烏衝突等，各大類資產都經歷了價格的大幅波動，A股在5月前幾乎處於單邊下行的趨勢、人民幣匯率在短短4周內貶值6.5%、原油價格最高漲至139美元、納斯達克指數一度下跌超過30%。

不僅僅是今年，在過去的幾年時間裡，各類資產不停經歷著大悲大喜的輪迴，當市場動盪來臨，投資者需要面對市場以及內心的雙重波動。拉長時間來看，市場的波動影響會逐漸減弱，但波動所帶來的恐慌卻是真實存在的，如何保持理性、甚至利用市場的波動，是每個投資者不得不考慮的問題。

保持投資有多重要？

2019年以來萬得全A指數整體保持上漲趨勢，年化收益率約為13.5%。但是如果我們把收益率最高的10個交易日剔除，萬得全A指數的年化收益率明顯下滑，僅為1.8%左右。很難有人知道這10個交易日會出現在什麼時候，如果投資者在市場下跌或者快速上漲中放棄籌碼，市場的反彈或反轉往往集中在數個交易日中，非理性的清倉、減倉很有可能錯過這些關鍵的交易日期，大概率將會降低組合的收益率。

當閃電來的那一瞬間，你一定要在場。

資產配置，讓詩和遠方不再遙遠

如果我們把資本市場長期的收益比作詩和遠方，那麼資產配置就是帶領我們走向目標的關鍵。

無論是股債混合策略還是大類資產策略，都是利用了資產之間的弱相關性以及特殊時期的負相關性平滑組合的收益，使“保持投資”不再只是一個口號。

在經濟出現衰退預期時，投資者也會下調上市公司的盈利預期，股市不可避免將會出現調整，但是對於債券市場而言，在經濟衰退的過程中，央行傾向於引導利率下行，債券價格大概率上行。

類似的現象也發生在大類資產策略上。伴隨著不同的貨幣政策，黃金、國債期貨等品種表現不一；而通過大類資產弱相關性的特點進行配置，其在長期趨勢中都力求能有盈利。

資產配置利用了不同資產之間的弱相關性，在此消彼長中分散了組合的風險。

動態平衡，安撫焦慮的內心

非理性的交易往往是市場大幅上漲後的買入或者是大幅下跌後的賣出，動態平衡策略恰恰相反，往往能夠被動實現高拋低吸。比如股債二八分，就是常見的一種動態平衡策略。這樣被動投資的秘訣就在於，當股票市場大幅上漲的時候，股票資產權重超過20%，在動態平衡的過程中降低股票的倉位，使其重新回到20%的權重；相反當股票市場大幅下跌時，股票資產權重低於20%，動態平衡策略又將賣出債券買入股票。

在市場不斷的輪迴中動態平衡不僅僅是平衡了資產的權重，也平衡了投資者內心。

這些年市場一直處於高波動之中，展望未來，隨著地緣政治的發酵、中國經濟的轉型，超預期正在成為一種預期，投資者如何應對這些超預期因素決定了未來收益。

對於個人投資者而言，保持冷靜、堅持投資，利用資產配置、動態平衡等方法應對市場的波動是較為理智的選擇。

【風險提示】基金有風險，投資須謹慎。人工智能投資存在固有缺陷，投資者應當充分了解基金運用人工智能投資的風險收益特徵。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。購買貨幣市場基金並不等於將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。本材料不構成任何投資建議，本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息，充分認識基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷並謹慎做出投資決策。