The Psychology of Money，英國Harriman House出版社2020年版。作者Morgan Housel是美國風險投資公司Collaborative Fund合夥人，也是一位著名的財經作家。

2020年發生的種種變化讓很多人在財務上感到痛苦，這本書出版之後頗受關注。作者沒有心理學背景，書名中的心理學主要是為了吸引讀者。他的本意是介紹理財決策如何受到人們行為選擇和習慣的影響，圖書分類屬於個人理財，書名可以譯為《理財心理學》。

作者的基本觀點是理財的結果與人的智力無關，起決定作用的是投資者的行為偏好。行為偏好中的缺陷很難發現，更難的則是糾正和克服。人們往往花很多時間去學習理財的知識，或研究成果者的經驗。遺憾的是，造成理財失敗的原因通常不是知識，而是阻礙我們應用這些知識的行為偏好。這樣看來，學習理財知識可能是沒有邊際收益的投資。

前面提到，作者很會講故事，即使是一些老話題，也往往有別出心裁的議論。下面列出了其中的兩個。

巴菲特的故事

人們對巴菲特的投資技巧有大量的探討，這方面的書多達2000本。還有什麼是我們不知道的嗎？

巴菲特的資產有845億美元，其中842億是在他50歲生日之後積累的。並不是因為他從50歲開始變聰明瞭，投資回報率也沒有突然上升。如果這些數字讓讀者有所觸動，只是說明人們從直覺上是無法理解複利效應的。

不光是愚蠢的大眾，聰明如比爾·蓋茨也是一樣。當年Gmail宣佈提供1G郵箱時，比爾·蓋茨認為這樣大的容量沒有實際意義。身為資訊高速公路的領路人，他也沒能預見到個人資訊爆炸的速度。同樣，稍有理財知識的人都能解釋複利效應。但在理財中能夠運用複利，並且有足夠耐心則是另一回事。

博格爾的故事

美國最著名的、也是規模最大的指數基金公司是先鋒基金。創始人博格爾幾乎被視為指數基金的代名詞，他在普林斯頓大學的畢業論文就是關於指數基金投資的，之後親身下場實踐直到退休。諾貝爾經濟學獎得主保羅·薩繆爾遜曾經稱讚先鋒基金的貢獻可與輪子、字母和印刷機的發明相比。

先鋒基金主張採用被動投資法，基金經理的工作就是跟蹤指數，不需要選股，也不用擇時，這樣可以降低指數基金的管理成本，而投資回報反而高於多數主動型基金。

很多投資專家主張普通投資者只要購買指數基金就好，巴菲特就是指數基金最著名的鼓吹者，本書作者的理財選擇也是投資先鋒基金的組合。

有意思的是，博格爾的兒子卻是一位主動投資基金經理，而博格爾本人也拿出自己的錢投資於他兒子的基金。

博格爾對《華爾街日報》解釋說，投資是出於家庭原因。如果這讓我看起來言行不一，那麼只能說，生活並不總是始終一貫的。作者對此的評價是，生活中的原則很少是始終一貫的。