近期市場擾動的尾巴掃到7月，小夥伴們又遇到了新的問題——眼看著年初浮虧的基金就要回本甚至是盈利了，但又遇到震盪。為什麼基金回本的過程這麼曲折呢？咱們今天就一起來解讀這個問題。節目的最後還有驚喜福利等著大家~

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快回本的基金更容易跌？

基金回本怎麼就這麼難呢？是不是快要回本的基金更容易跌？這個問題要從投資者心理和市場兩方面來回答。

先看投資者心理。人的心理總是傾向於“趨利避害”的，基金投資也是一樣的道理，市場持續下跌的時候大家可能“眼不見心不煩”，沒有太注意賬戶盈虧情況。但隨著市場上漲，很多人查看賬戶的頻率也會變高。關注頻率高了，看到淨值下跌的次數自然也會變多，投資者心裡對“下跌”的感知頻率增加，也就有了“快要回本的基金更容易跌”的投資心理錯覺。

再說市場本身。基金什麼時候會出現即將回本的情況呢？一般是在經歷了一段從持續下跌到大幅反彈的階段後，就拿今年為例，先經歷了年初到4月底的持續下跌，此後迎來了4月27日到7月初的反彈。然而反彈不是一蹴而就的，比如2019年的牛市中途就在4月份因為中美貿易摩擦經歷了大幅下跌，2020年的牛市則是因為疫情原因在1月、3月經歷了兩波快速回調。上漲途中的休整和反覆本身就是市場常態，有時候是為了釋放風險，有時候則是為了積蓄能量。

如果我們選擇的是行業或主題基金，淨值漲跌更多取決於行業景氣情況，而行業和賽道在經歷了一段時間的上漲後，主力資金積累了大量“獲利盤”，這時一旦出現了負面傳聞，就很容易引起資金出逃，從而導致行業下跌。比如這次反彈中新能源指數（萬得）從4月底的3765點反彈到7月初的6056點，此後進入震盪反覆階段，要說新能源行業出現大的利空了嗎？長期趨勢變了嗎？答案都是否定的，但就像普通投資者會因為獲得收益而考慮要不要賣出一樣，大資金在獲得一定盈利後也會出現“落袋為安”的需求。（數據來源：wind，866020，2022.04.27~2022.07.08）

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面對挑戰該繼續持有嗎？

其實“快要回本的基金更容易跌”更多是因為市場的整固需求，以及投資者在面對後市的不確定性所產生的避險心理。所謂的整固，指的是市場的橫向整理、鞏固，可能存在上下震盪，但整體水準大致持平。而我們贖回基金的判斷依據，並不是基金有沒有回本，而是看後市會如何發展。

回到當下，我們是否該繼續持有呢？不妨先來看看當前市場面臨的風險和機會。

先說風險，主要來自幾重不確定性。一是外圍市場的不確定，也就是小夏先前說過的歐美通脹高企問題，要抑制高通脹就要高強度加息，但快速加息又會導致經濟下滑，這是目前全球經濟面臨的最大風險；二是國內經濟復甦的不確定，目前疫情多點零星開花，可能影響生產和消費的復甦情況，從而影響經濟復甦的進度；三是貨幣政策的不確定，小夏週一跟大家說過貨幣政策已從“格外寬鬆”轉向“適度寬鬆”，由此引發的流動性變化也會影響資本市場。

這些風險因素是導致近期市場回調震盪的主要因素，但與此同時，依然有很多正面因素支撐市場長期向上。其一，中國經濟已經進入復甦週期，雖然疫情反覆影響經濟短期進程，但二季度是本輪經濟底部基本成為市場共識，5、6月的經濟數據都預示著經濟基本面復甦的大趨勢並沒有發生改變；其二，居民“存款搬家”的大趨勢沒有變，在“房住不炒”“理財產品淨值化”的背景下，越來越多的投資者通過股票、基金等渠道進入證券市場，為市場提供了源源不斷的增量資金。

正是出於對上述風險和機會的綜合考量，小夏認為下半年A股市場面臨的環境會更加友好，短期市場即便震盪整固也是為了中長期更好地上漲，主要寬基指數的年內高點預計會在下半年出現。大家不妨通過合理的資產配置以及堅持定投的方式來分散短期風險哦~

總之，反彈途中的調整對於投資者來說是個考驗，與其“自設門檻”，不如直面市場、做好配置、迎接未來。希望我們都能堅定信心，一起邁上新的“臺階”！

定投特有風險提示：定投過往業績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，入市需謹慎。