經常看到一些散戶說機構很狡猾，在高位把散戶套牢；或者某某上市公司在抄底精準，一定是算計好的。我一直說，資本市場固然不會是一汪清水，必定有爾虞我詐。但是如果散戶總是抱著受迫害心理，那你為什麼還要來參與股市呢？其實，對於很多股票來說，僅僅通過一招，就可以發現機構大概會在什麼位置買或者什麼位置賣，那就是估值。我們可以看看2021年春節貴州茅臺的情況。2021年春節前，貴州茅臺的股價飆漲，市盈率偏離均值3倍標準差（圖1和圖2）。

對於大盤藍籌股來說，偏離均值3個標準差的情況極少出現，此時雖然業績還在增長，但是價格的上升主要是市場情緒推動，後續一旦市場風格或者情緒有變，隨時可能出現較大幅度的調整。隨後的情況就不必多說了，貴州茅臺股價下滑了接近40%。我們再以三一重工為例。前不久我看有個朋友說很多投資者在2021年的三一重工上吃虧。我就想說，三一重工2021年估值一度高達十年期的5倍標準差（圖3），屬於非常離譜的高估，可以確定的是，機構們都在跑。

通過圖4，我們可以看到三一重工2020年年報披露出來的結果，十大股東有5個在跑。你這個時候往裡衝，那說明什麼？

有人要抬槓了，妖股怎麼看估值。我就奇怪，你為什麼一定要看妖股？你弄不了妖股，又非要參與，那不是自己往槍口上撞嗎？你有本事就擺弄妖股，擺弄不了就老老實實玩可以用估值預測位置的股票，不行嗎？