12月23日，上海市市場監督管理局釋出了2020年第48期省級食品安全抽檢資訊。其中包括1批次乳製品樣品不合格，為山東熊貓乳品有限公司生產的調製加糖煉乳(原味)。

1批次煉乳菌落總數超標

有著國內市場第二大煉乳品牌之稱的熊貓乳品，近日陷入食品安全危機中，熊貓乳品旗下子公司山東熊貓乳品有限公司生產的1批次調製加糖煉乳不合格。

該事情起因是海永輝超市有限公司魯班路分公司銷售，標稱山東熊貓乳品有限公司生產的1批次調製加糖煉乳（原味，185克/支，“熊貓”商標，生產日期：2020/6/6），菌落總數檢測值為130000,150000,140000,120000,160000（CFU/g），標準規定為n=5,c=2,m=30000,M=100000（CFU/g）。

菌落總數是食品被細菌汙染程度的指示性指標，反映食品在生產、貯藏、運輸過程中的衛生狀況。食品的菌落總數超標，將會破壞食品的營養成分，加速食品的腐敗變質，使食品失去食用價值。

對上述抽檢中發現的不合格產品，上海市市場監督管理局已要求相關區市場監督管理局及時對不合格食品及其生產經營者進行調查處理，依法查處，進一步督促企業履行法定義務，並將相關情況記入食品生產經營者食品安全信用檔案。查處情況由企業所在地負責案件查辦的區市場監督管理局按規定公開。

熊貓乳品自成立以來一直運營“熊貓”牌系列煉乳產品，經過多年的發展，公司目前已成為國內煉乳領域的領軍企業，但產品卻爆出抽檢不合格，熊貓乳品的品質著實讓人擔憂。

上市後風波不斷

熊貓乳品於2020年10月16日在深交所A股上市，主要產品包括“熊貓”牌系列調製甜煉乳、全脂甜煉乳、調製淡煉乳、全脂淡煉乳、甜奶醬、馬蘇裡拉乳酪、兒童乳酪棒、稀奶油等。

但上市不過一個多月，熊貓乳品就收到了深交所的一份監管函。11月30日，深交所釋出《關於對熊貓乳品集團股份有限公司的監管函》，監管函稱，2020年10月29日，熊貓乳品收到與收益相關的政府補貼900.00萬元，佔公司最近一個會計年度經審計歸屬於上市公司股東的淨利潤的13.51%，但熊貓乳品未及時履行資訊披露義務，直至2020年11月25日才披露《關於公司獲得政府補貼的公告》。

深交所指出，熊貓乳品該行為違反了《創業板股票上市規則(2020年修訂)》第1.4條、第5.1.1條、第5.1.6條、第8.6.4條規定。公司董事會需充分重視上述問題，吸取教訓，及時整改，杜絕上述問題的再次發生。

收到與收益相關的上市獎勵政府補貼900.00萬元，本來是好事，卻沒想到未及時對此進行披露而收到深交所下發的監管函，這是熊貓乳品登陸資本市場以來，首次收到監管函，真是禍兮福所倚，福兮禍所伏。

增收不增利

10月28日，熊貓乳品釋出公告稱，公司前三季度實現營業收入4.37億元，同比增長6.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3815.23萬元，同比下降4.73%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3317.77萬元，同比下降7.31%。

這是熊貓乳品上市後首次釋出的財報，雖然順利上市，但熊貓乳品增收不增利並沒有得到解決。

從招股書來看，2017年~2019年，熊貓乳品營收分別為5.34億元、6.02億元、6.04億元，淨利潤分別為8691.25萬元、9475.26萬元、6661.1萬元。

熊貓乳品2017年~2019年計入當期損益的政府補助金額分別為908.4萬元、576.6萬元、553.2萬元，分別佔當期淨利潤的10.4%、6.1%、8.3%，雖然有政府的補助但顯然也沒有起到作用。

其次，公司的煉乳產品常年與香飄飄、蒙牛乳業、達能乳業、金絲猴等公司建立並保持了良好的業務關係。其中，香飄飄是公司煉乳產品主要的直銷客戶之一，存依賴大客戶的情況。

而香飄飄作為熊貓乳品的最重要客戶，2019年業績表現非常不佳，出現了較大額度的虧損。大客戶入不敷出，這顯然很可能會影響到與之關聯緊密的熊貓乳品。

值得注意的是，這並不妨礙熊貓乳品募投專案擴大產能。據披露，在募投專案投產後，公司預計新增煉乳產能1.6萬噸、乳酪產能5000噸、奶油產能5000噸，新增約44.4%的煉乳產能。