2020年已經進入了下半年，隨著疫情的逐漸穩定，大家的生活也在有序地恢復。然而P2P行業依然雷聲不斷，似乎卻不見好轉。

在上半年6家一線P2P平臺積木盒子、人人聚財、拍拍貸、隨手記、小牛線上、微貸網陸續宣佈良性退出後，出借人不但沒有拿到滿意的兌付方案，反而其中的積木盒子與微貸網被因涉嫌犯罪，被警方立案調查，清退方案擱置。

另一家備受矚目的龍頭P2P愛錢進雖然沒有宣佈良性退出，但是也在上月被立案調查。根據愛錢進官網披露，截至2020年7月5日，愛錢進借貸餘額本金約227.6億元，當前出借人數量約37.6萬人。

隨著時間的推移，爆雷的金額呈上升趨勢，最後被立案的愛錢進的借貸餘額本金高達近230億，幾乎是前面6家（296億）的總和。

單位：人民幣億元

目前除了少數暫時執行正常的P2P平臺外，剩下的問題平臺，不是自己宣告良性退出，就是被警方立案。

宣佈良退的平臺與被立案的平臺在處置資產上的異同

目前中國各地只有深圳相關部門釋出了《深圳市網路借貸資訊中介良性退出指引》（以下簡稱：良退指引）。

深圳作為P2P的發源地，也是P2P清退的重要戰場，其《良退指引》在P2P清退潮中起到重要的指導監督作用，各大問題平臺中雖然有些註冊地並非深圳，但是仍然可以參照研究。

根據《良退指引》，平臺本身宣佈良性退出並不代表安全上岸，也不代表該平臺不涉嫌犯罪。積木盒子、微貸網就是典型的例子，在平臺自己官宣良退後不久即被當地公安控制，公佈立案。

1. 被立案前兌付方案有效，被採取凍結、查封等限制措施後應服從統一安排

《良退指引》第六十四條 如網貸機構涉嫌犯罪被公安機關立案偵查，在未被採取凍結、查封等限制措施前，清退組仍應按照已通過的退出方案推進資產清收和清償工作。

根據這條規定來看，如果積木盒子和微貸網宣佈在宣佈良退後到被立案前這段時間，平臺通過的兌付方案或已兌付的金額是有效的，一般情況下並不會因為涉案而被追繳。

當平臺被立案後則不是由平臺主導，需要等待相關部門處理，統一安排。

2. 清退組仍然由良退平臺主導，被立案後由政府工作組監督指導

根據《良退指引》第十條 清退組原則上應由至少三名網貸機構代表和至少兩名專業中介機構代表組成，成立後由網貸機構出具任職證明。網貸機構代表原則上由公司股東、實際控制人、董事、監事、高階管理人員擔任，且應經合計持有公司三分之二以上有表決權的股東書面授權。

如果平臺宣佈良退後，應主要由清退平臺主導兌付，相關部門進行監督，例如人人聚財、小牛線上、隨手記等目前均有平臺自己進行兌付本金及催收欠款等工作。

而當平臺被立案後則有相關部門派遣工作組入場進行監督指導的工作，而平臺高管及工作人員配合。例如最近被立案的微貸網在7月4日被立案後，隨即杭州市上城區防範金融暨網路借貸風險處置領導小組指派政府管理組全面進駐開展監督指導工作。而截至7月6日，公安機關已經初步歸集資金4.2億元。

3. 被立案平臺回款時間可能長於宣佈良退平臺

《良退指引》第四十三條 退出方案的執行完畢原則上不得超過兩年，其中網貸機構待償餘額在一億元以下(含)的，原則上不得超過一年。

除拍拍貸目前還未出現兌付困難情況外，宣佈良退的平臺人人聚財、隨手記、小牛線上由於待還金額均超20億，明顯不適用簡易程式。

出借人可能需要兩年才能收到回款，但不保證是所有本金，而是清退後的剩餘本金，且全程不再計息。

遇到特殊情況，比如情況特別複雜、清退困難等，方案執行時間很可能延長，比如紅嶺創投的兌付方案已經即將兩年時間，兌付情況不理想，其實控人表示可能規定時間內無法兌付完成。

而被立案的積木盒子、微貸網、愛錢進則需要根據警方調查進度，案件複雜程度來確定將來出借人取得還款的時間。一般情況下被立案的平臺的回款時間長於只宣佈良退的平臺。

我們所知道的是2015年爆雷的"e租寶"到2019年才開始陸續返款。四年的時間，出借拿到的回款比例是衝值減提現後的20%-25%，也就是投資減收益後的損失是100元，只能拿回20-25元。

4. 後續處理方式不同

眾所周知，當P2P宣佈良退後，是由平臺主導清退。因此平臺經常以各種套路二次收割出借人，讓出借人不厭其煩，而又無可奈何，而且可能出現無法公平對待每一個出借人的情況。

最近出現一種較為常見的收割套路就是"淨本金"兌付（允提差）。

所謂淨本金（允提差），就是出借人的累計充值總金額減去累計提現總金額的差額。值得警惕的是累計提現總金額是包括了累計提現的本金及累計提現的收益。也就是說，接受允提差的出借人在本平臺的投資將半分錢收益沒有。

《良退指引》第三十八條 良性退出方案應堅持合法、可行、公允、先本金後收益的基本原則。

第四十二條 先本金後收益原則是指對於所有存在待收餘額的出借人，應當優先兌付未償還本金，在所有出借人的本金償還後，才進行收益兌付，儘可能兼顧兌付的公平性。

根據指引所示，良性退出並非允提差兌付，而是先本金後收益的原則。這其中有著巨大的差別，允提差兌付是拿到淨本金後就是債權兌付完畢，以後和平臺沒有任何權益義務；而先本金後收益是指先歸還本金，收益將來催收後再歸還，權利義務一直存在。

另外，允提差兌付無法兼顧公平性，違反《良退指引》的指導精神。因為淨本金=累計充值-累計提現，累計提現是包括了累計提現的收益，所以在這種兌付方式下，投資時間越長，金額越大的出借人越吃虧。

比如，A出借人兩年前投資100萬，10%的年化收益率，到期提現120萬元後，在平臺出事前又投資了20萬元到該平臺，如果按照允提差進行兌付，A出借的累計充值120萬-累計提現120萬，那也就是說A出借人最後投資的這個20萬元是沒辦法提取的，或者或自己把原來的20萬收益自動還給了該平臺，那豈不荒謬麼？

被立案的平臺在後續處理上則比較簡單，出借人除了按照公安部門指示及時申報債權外，就是積極配合公安部門調查，靜候相關部門調查結果。

立案微貸網的杭州市公安局上城分局不僅在通報微貸網立案時留下諮詢電話供出借人自行自行及時了解情況，而在立案僅3天后，即進行了微貸網案處理進度的通報。

面對問題平臺，出借人冷靜對待，積極處理

通過分析可以了解到，當平臺爆雷或宣佈良退而未被立案時，出借人面臨的套路較多，且難以識別。出借人面對這類平臺需要堅持做到以下3點。

1. 不降低預期、統一戰線

出借人最大的願望就是本息及早到賬，這本是十分合理的事情在P2P爆雷平臺先卻顯得尤為困難。

只有所有出借人統一戰線，目標一致，堅持本息回款，才是最大的回款保障！試圖瓦解出借人的水軍、老賴、平臺套路等、出借人一定要警惕，不要盲從盲信。

2. 積極運用各類投訴渠道

出借人一旦發現P2P平臺存在問題，應當迅速行動進行投訴，儘量將風險扼殺在搖籃中。

目前主流的投訴渠道主要有以下幾種：

(1)官方渠道，如一些金融監管部門的投訴舉報熱線、網站等;

(2)行業自律組織渠道，以網際網路金融行業為例，中央和地方網際網路金融協會往往會承擔部分的投訴處理或轉報職能;

(4)某些非官方投訴渠道，如新浪推出的"黑貓投訴"等。

3. 善用司法手段

不管平臺是出現兌付困難還是宣告良性退出，小編均建議出借人應該及早進行報案，出於平臺與出借人之間存在極大的資訊差，平臺除了無法兌付外，任何資訊的公佈均是平臺一家之言，出借人很難進行核驗。

出借人應儘量保留相關證據材料，例如：(1)與P2P平臺關係的證明資料，如與該平臺簽訂的借款協議、轉賬記錄、網站服務協議等;(2)平臺相關資料，包括產品宣傳材料、平臺網站截圖、公司內部照片及管理團隊等;(3)平臺溝通記錄，如簡訊、微信、電子郵件、電話錄音等;(4)實際借款人的身份證、住址、電話及銀行賬戶等資訊;(5)儘可能掌握平臺方及借款人，甚至擔保人的財產線索，如不動產、股權、車輛等，以備後期申請財產保全所需。

報案可以讓警察立案然後財產清算返還受害人損失，不報案則可能存在無法核對損失，無法返還。

更加極端的是平臺失聯跑路，在報案凍結公司及相關負責人資產後，則可以抓到主要負責人之後進行法律制裁，按照正規程式歸還投資者投資的資金。

而被立案的平臺在後續處理上則比較簡單，雖然被立案的P2P平臺通常由於涉案金額較大，情況複雜，處理時間可能較長，但是這些平臺的所有資產、資料、人員均已被相關部門控制，無法再出現任何套路進行二次收割，出借人除了按照公安部門指示及時申報債權外，就是積極配合公安部門調查，靜候相關部門調查結果。