7 月 26 日至 27 日的 FOMC 會議紀要已出爐。繼上週CPI 數據不及預期的通脹小幅回落後，整體市場有些樂觀。然而，會議並沒有傳達任何驚喜，無論好壞。正如大多數人所預期的那樣，會議紀要證實再次加息的可能性很高。大多數參與者同意 9 月份的利率為 75 個基點，並且大多數人認為幾乎沒有證據表明通脹壓力正在消退。與此同時，隨著 BTC 跌破 23500 美元，比特幣和其他替代品面臨下行壓力。

8 月 10 日，低於預期的通脹率導致納斯達克指數比 6 月的低點上漲了 20%。汽油價格的大幅下跌幫助 CPI 數據將 SPX 推高至阻力區上方。比特幣和其他山寨幣也有所上漲。

在一場小小的勝利中，人們重新寄希望於美聯儲在利率方面不會那麼激進，但現實情況並沒有改變。最近的 FOMC 會議紀要顯示，基調仍然相對鷹派，鴿派觀點仍處於尾聲。目前，石油和其他大宗商品價格至少需要三個月的溫和上漲，才能考慮停止加息週期。

對於市場來說，現在有點像金髮姑娘的情景，因為勞動力市場保持穩定，通脹可能開始下降。這就是軟著陸的樣子。但一個月的通脹放緩不足以讓美聯儲發出一個明確的信號。

8.5%的通貨膨脹率仍然很高

可以推測，貨幣政策開始影響經濟，美聯儲知道這一點。在避免通脹上升方面，他們不想自滿，因此他們不斷評估金融穩定性。聯邦公開市場委員會表示，聯邦基金利率接近“長期中性”，但該信息應謹慎對待。前財政部長勞倫斯薩默斯很快就批評並稱鮑威爾的觀點是“一廂情願”。在如此膨脹的經濟中，2.5%的利率不可能接近中性。

比特幣與集體股市之間的相關性仍然相對較高。昨天，比特幣與其他主要山寨幣一起出現小幅下跌，但並未就 FOMC 會議紀要簽署。

現在，雖然相關性仍然很高，但以太坊即將合併正在引起積極關注。最大的山寨幣的表現相當好於比特幣，並且“合併”的社會主導地位有所增加。現在 9 月 15 日/16 日標誌著預定的合併數據。那一週的其他重要日期是 12 日/13 日 CPI 數據發佈和 9 月 21 日是 FOMC 會議。隨著市場在週期性壓力中導航，比特幣、以太坊和其他替代品的波動期仍然存在。