每年1月，德勤會發布前一個賽季足球俱樂部的營收榜單，於是又到了我發揮傳統藝能的時候。先給大家拜個早年，祝各位能和自己的主隊一樣財源滾滾。接下來按照傳統慣例，結合德勤收入榜單和各俱樂部財報，聊聊這些球隊的財政狀況。

【報告綜述】

首先，德勤統計的營業收入主要包括比賽日收入、轉播權收入、商業收入三大塊，覆蓋的是俱樂部日常經營活動所產生的收入。球員交易獲得的轉會費收入在財務處理裡屬於營業外收入，不在此範圍以內。

其次，文章裡提到的其他財務資料主要來自於俱樂部官方年報。

縱觀整份報告，與我去年預計的一樣，2018-19賽季收入榜前20位的俱樂部還是全部來自於歐洲五大聯賽。這是歷史上的第4次，也很可能成為未來的常態。此外，依然沒有任何非歐洲俱樂部擠進榜單前30位。(德勤幾年前曾經預言2025-2030年可能會有中國俱樂部進入前30)

與此同時，俱樂部的貧富差距依然在不斷加劇。榜單第一位的巴塞羅那收入達到了第二十位的那不勒斯的4.1倍，創下歷史新高。頂級豪門的商業收入瘋狂攀升，但中下游俱樂部只能依靠轉播權作為主要收入來源，這樣的“馬太效應”同樣還將繼續。

下面讓我們一家家看過去。

【1、巴塞羅那】

收入：8.41億歐元

ps.收入構成圓圈中的數字為該單項在所有俱樂部裡的排名，下同

2017-18賽季，皇馬成為了世界上第一個營收超過7億的俱樂部。然而僅僅一年之後，巴薩就成為了第一個營收破8億的俱樂部，還史上首次登頂了俱樂部收入榜的榜首寶座。

明明只有一個聯賽冠軍在手，他們究竟是怎麼做到的？

說得誇張一點，因為巴薩為全球俱樂部的商業模式開創了一條全新的道路。此前，巴薩開啟了結合多元化和國際化的全新企業戰略，首個執行週期為2015-2021年。其中的最核心內容在於：自主經營。

過去，我們都知道俱樂部最主要的商業來源來自於贊助，而且形式大多簡單直接——“我出名字和球星拍拍廣告，你們交贊助費就行”，你可以想象成足球版的“加盟店”。但巴薩過去這些年在紐約、香港等地開辦了多個辦公室，這些辦公室不僅直接負責當地周邊商品的自主銷售，還會深度參與廠商的贊助活動並主動尋求各種合作專案，這就有點像足球版的“直營店”。

過去這一年，終於開花結果。

上賽季，巴薩的商業收入達到了3.84億歐元，單純這一項放進總榜單裡就能排到第12位，超過多特、馬競、國米等隊的總收入。也正是基於這份對於俱樂部品牌價值最大化挖掘的信心，他們過去幾個賽季才能先後簽下庫蒂尼奧、登貝萊、格列茲曼等重金引援。這才是“諾坎普地下有礦”的真相。

不出意外，巴薩還將是2019-20賽季收入榜的冠軍。更可怕的是，只要成績不巨幅下滑，他們未來很可能經常坐在這個寶座之上。

反正手都剁不完，買買買為什麼要停呢？

【2、皇家馬德里】

收入：7.57億歐元

前一年剛從曼聯手裡奪回的收入冠軍寶座，一年之後就被巴薩搶走了。很難衡量，競技成績上不如對方，和在“比誰有錢”上也輸給這個死敵，究竟哪個更讓皇馬難受……

他們丟掉“冠軍”的原因除了巴薩取得了長足進步之外，也在於自己過早在歐冠裡被淘汰出局。這不僅帶來了佔轉播權很大比例的歐冠分成的巨大損失，同時也造成了一些根據戰績浮動的贊助金額出現了明顯下降。此外，皇馬前幾年勢頭很猛的贊助商擴容出現了一定程度的停滯，也有人說這可能受到了C羅離隊的影響。

從長遠角度來說，皇馬想要反超巴薩的最大底氣來自他們依然是這個星球上社交媒體粉絲最多和話題量最高的俱樂部，但前提是必須找到更有效率的轉化方法。

從近期角度來說，如果他們某一個賽季能從巴薩手裡搶下西甲冠軍，自己打入歐冠決賽並且巴薩無緣四強的話，那麼瞬間就能填回上賽季8350萬差距的一大部分。

從經濟到競技，回到夢想的起點。

【3、曼聯】

收入：7.12億歐元

是的，曼聯還是收入榜的Big 3之一，而且官方年報顯示還盈利了5000萬英鎊。沒錯，弗爵爺攢下的老本還遠沒有吃完。

嚴格來說，曼聯在連續三年收入下降(主要是因為英鎊貶值)之後，2018-19賽季按照歐元折算的收入還出現了久違的上漲。但他們的比賽日和商業收入已經逐漸趨於穩定，這份上漲主要是因為他們打入歐冠八強拿到了不少的分成。

可是這偏偏也是曼聯的問題。因為過去這幾年的戰績不佳，他們在Big 3之間已經被西甲雙雄甩得越來越遠，幾乎快要掉出第一梯隊了。更嚴重的是，他們在英超內部的地位也漸漸變得沒那麼穩了。

本賽季，曼聯又只有歐聯可打。假如利物浦或曼城兩者之一能在歐冠走到決賽，都有可能在明年的收入榜單上打破曼聯過去二十年不可動搖的英超王者地位。

再不反擊，就真的要沒機會了。

【4、拜仁慕尼黑】

收入：6.6億歐元

有什麼比上班和交稅更穩定的呢？那就是拜仁的盈利。

上賽季，拜仁收入6.6億歐元，歷史新高；稅後利潤5250萬歐元，同樣是歷史新高；連續盈利27年，整個足壇前無古人感覺也很難有後者(除了他們自己)。

而經濟層面如此穩定的最大功臣，無疑是烏利-赫內斯。用他自己的話來說：“我接手拜仁的時候，賬上只有700萬馬克的資產、2000萬的收入和20名員工，還欠著不少錢。隨後我把魯梅尼格賣給了國米解決了問題，從此拜仁在我手裡再也沒有過資金的困擾。”

去年年底，赫內斯正式卸任拜仁主席，但球迷並不需要擔心未來。

憑藉著從美國職業聯盟學到的經驗，赫內斯這些年成功組成了一個由奧迪、安聯、阿迪、福斯等著名企業高管組成的豪華管理層。從他手上接過拜仁的赫伯特-海納，就曾經在阿迪達斯當過15年的CEO。

受限於“50+1”，拜仁可能追不上宇宙隊裡越跑越快的皇與薩。但在德國足壇，他們已經把經濟命脈抓得越來越緊。

這就叫真正的霸主。

【5、巴黎聖日耳曼】

收入：6.36億歐元

大巴黎在收入榜上的歷史最高位是2015年的第4位，那時他們的主要助力是卡達旅遊局的一筆鉅額贊助，因此受到了不少涉嫌關聯方交易的質疑。但在過去這幾年，這家新興的頂級俱樂部終於開始慢慢揭開了自己長遠計劃的冰山一角。

一方面，他們繼續擴大著自己的贊助商陣容。2019年盧安達旅遊局等5家全球贊助商的加入和六家原贊助商的續約，讓大巴黎的贊助收入暴增了超過5000萬歐元。(四捨五入就是一個億啊！)

另一方面，依託著巴黎這座全球時尚中心，他們在越來越火爆的聯名界玩出了花。兩者相加，把總收入推到了全球第5的隊史第二高位。

Air Jordan、Commune De Paris、Manish Arora、BAPE、Edifice、Parachute……我已經數不清過去一年大巴黎到底出過多少時尚和運動潮牌的聯名款了。賈老闆、勒布朗-詹姆斯等人都已經穿上了身，香榭麗舍各種高檔店鋪裡也開始不斷出現大巴黎的LOGO。

這真的是一條有趣又充滿“錢景”的道路。

【6、曼城】

收入：6.11億歐元

曼城丟掉了過去三年的前五位置，但他們的經營狀況實際上處於一個非常穩定的上升週期。在收入榜裡不那麼亮眼，更多其實是因為原本在身後的大巴黎和利物浦都有了長足的進步。

2019-20新賽季，曼城已經拋棄耐克轉投彪馬懷抱，成為了後者在英超佈局的頭牌。再加上與博彩公司新籤的訓練服贊助，如果能在歐冠走得夠遠，他們還是有回到前五的可能。

唯一的侷限在於，他們上賽季的比賽日收入依然只有6240萬歐元，在所有俱樂部裡只能排在第11位，差不多隻有同城對手曼聯的一半。

論成績，曼城這些年早已將曼聯拋在身後很遠很遠。但論球市，藍月亮在紅魔面前卻好像總是那個“吵鬧的鄰居”。

想要打破這一侷限的話，或許只能靠……歐冠？

【7、利物浦】

收入：6.05億歐元

什麼叫苦盡甘來？

十年前，利物浦在2009-10賽季只拿到了聯賽第7，俱樂部財政在狗血雙雄手裡兵臨破產一地雞毛。十年後，利物浦連續兩年殺入歐冠決賽最終登頂，新賽季又在英超一馬平川。俱樂部財政呢？收入第7，但這次是世界第7，過去十年的最高排名。

這不是約翰-亨利施展了什麼魔法，還是那個先適當投入不怕虧損→增強球隊實力成績逐步上升→找回影響力擴充贊助商→收入增長繼續補強等待爆發的良性迴圈。而最難也最關鍵的那個爆發，就在上賽季。

順帶一提，利物浦上賽季還有一筆數額不菲的額外收入，那就是十年後首次在夏季開放安菲爾德舉辦了Take That和Bon Jovi等人的演唱會，為此甚至把留守球迷一起看歐決直播的傳統專案改了地方。

利物浦高層對此的解釋很有意思：“我們一直努力讓這座球場產生不同的價值。這證明了我們不僅能在一個地方舉起獎盃，還能在另一個地方同樣贏得冠軍。”

你知道他在雙關什麼。

【8、熱刺】

收入：5.21億歐元

過去，熱刺在金錢足球圈裡常常是以節流聞名的。比如“近十年淨轉會投入只有萊斯特城的一半”，又比如“為了蓋球場，列維不光嚴格控制球員薪水，就連自己的工資都砍半了！”

現在，他們終於迎來了開源的新時代。

上賽季，得益於在歐冠新合約週期的第一年打入了決賽，熱刺在轉播權分成大幅增長的同時，得到了來自贊助商友邦保險和耐克的一大筆獎金。這讓他們一舉超越阿森納和切爾西，歷史首次成為了倫敦城收入最高的俱樂部。

這個位置能坐穩嗎？

好訊息是，2019-20賽季是他們搬入新球場的第一個完整賽季，比賽日收入有望漲到1億英鎊以上，徹底追上不遠處那座領先了很多年的酋長球場。而他們的商業收入上賽季就已經超越了阿森納，去年下半年還新簽了匯豐銀行等好幾家很有錢的贊助商。北倫敦的風水還真輪流轉了。

壞訊息是，熱刺為了新球場累計借貸的6.37億英鎊將在2022年4月到期。雖然去年列維已經通過再融資籌到了4億緩解了短期壓力，但未來的好幾年肯定還不能放開手腳花錢。

是不是有點眼熟？

【9、切爾西】

收入：5.13億歐元

和我前一年分析報告時說的內容一樣，切爾西的經營已經穩到實在編不出什麼話來寫了。有歐冠打，收入就增長；上賽季雖然拿到了歐聯冠軍但畢竟沒打歐冠，就被打入歐冠決賽的熱刺把坐了好幾年的第八名給搶了。

不過，2019-20賽季對於切爾西來說倒真的是一個關鍵的時間點。不僅是因為蘭帕德迴歸和因為轉會禁令被動颳起的“青春風暴”，更重要的是橫濱輪胎等好幾宗主要贊助都將在這一年裡到期。

今年成績好，與贊助商談判就有更多的籌碼，未來幾年的收入就更有保障，買人和留人都會有著更足的底氣。

這可能是切爾西最輸不起的一次爭四。

【10、尤文圖斯】

收入：4.60億歐元

C羅為尤文帶來了什麼？光在經濟層面，有這麼兩個細節或許能說明點什麼。

——阿迪達斯在2018年底和尤文續了個超級長約，一口氣把到期時間簽到了遙遠的2027年。2020-21賽季開始不算銷售分成和成績獎金的基礎金額是每年5100萬歐元，比之前2325萬的兩倍還多。此外因為“2018年俱樂部品牌知名度的巨大提升”，一次性額外給尤文發了1500萬歐元的獎金。我給大家翻譯一下，這個“巨大提升”≈“簽下了C羅”。

——2018-19賽季，尤文單在周邊商品銷售方面比前一個賽季多賣了1600萬歐元，很多人認為這同樣是因為“品牌知名度的巨大提升”。再加上新贊助商的到來，讓尤文的商業收入上漲了4500萬歐元，總收入排名超越阿森納重回前十。

由於意甲的球市和轉播權實在看不到什麼爆發性增長的希望，尤文過去幾年逐步開始把經營重心放到了商業開發商。極簡隊徽是第一步，簽下C羅是第二步，多元化是第三步。

還記得之前和阿迪、潮流品牌Palace聯名搞出的熒光字球衣嗎？其實尤文過去一年還蓋了寫字樓、開了酒店、拍了紀錄片，以及和各種各樣的贊助商嘗試進行深度合作。

未來你肯定還會看到更多。

【11、阿森納】

收入：4.46億歐元

去年，阿森納是榜單前20位裡總收入降幅最大、商業收入降幅最大以及排名跌幅最大的俱樂部。

今年的情況稍好一些，他們的收入止住下滑實現了增長，雖然幅度只有1%(按照本位幣英鎊計算)。只不過——我去年說他們會在2-3年後跌出前十位，沒想到一年之後就提前發生了。

幸運的是，阿森納離身後的多特、馬競等隊還有非常安全的領先優勢，暫時應該不會出現進一步的下滑。伴隨著球衣加入阿迪陣營、阿聯酋航空續約胸前廣告、衣袖賣給了盧安達旅遊局，僅此三家從本賽季開始就能給槍手多帶來5000萬歐元的收入。

可問題是，即便加上這5000萬，他們的商業收入仍然比不過切爾西，和熱刺也只是旗鼓相當。

過去幾年的動盪，真的對阿森納的品牌影響力和持續競爭力造成了難以挽回的損失。

【12、多特蒙德】

收入：3.77億歐元

與身前的領先者拜仁一樣，多特也處於一個非常穩定的經營週期。他們上賽季收入出現明顯增長的動力來自轉播權，一方面是打入歐冠十六強拿到了更多分成，另一方面是德甲總體轉播權金額終於出現了久違的大幅增長，漲幅達到了12%。

大黃蜂很難對排名在他前面的11家豪強產生真正的威脅，但他們也正在做出一些全新的嘗試。從上賽季開始，多特每一個德甲主場比賽的場邊廣告牌都針對不同地區展現了不同的內容，這項“虛擬廣告”技術已經在歐洲使用了不少年，但全面招商尚屬首次。

他們為什麼想到這麼做？

說來也有點無奈。很大程度上，這是因為德國國內最財大氣粗的贊助商都去找拜仁了。

【13、馬德里競技】

收入：3.68億歐元

雖然最近幾年始終都是“十三郎”，但從上面的收入柱狀圖，你可以直觀地發現馬競這些年的收入增長非常穩定。

但還是那句話，過於穩定的另一個側面就是缺乏爆發。馬競曾經想過錯位競爭，在各大豪門爭奪東亞和北美市場的時候，他們將眼光投向了印度和南美。然而至少從目前看來，這些地區的球迷和品牌還是更認皇馬與巴薩，馬競始終缺乏重磅贊助商的青睞。

於是兜兜轉轉，又回到了拼成績的原點。以英超為首，五大聯賽的轉播權價碼經過一段時間的集體瘋漲之後，逐漸出現暫時性的停滯與回落。但歐冠還有很大的商業價值沒有挖掘完，總獎金不斷攀升。此起彼伏，歐冠戰績很可能成為未來幾年決定俱樂部收入排位最重要的變數點。

這是馬競最好的機會。

【14、國際米蘭】

收入：3.65億歐元

中資入股後，國米財政的好轉是顯而易見的。從被德勤預言“即將掉出榜單”，到衝回並穩坐前15，背後靠的就是各大中國品牌送上的贊助費。憑藉這些贊助和蘇寧提供的資金，國米上賽季終於殺回了歐冠大家庭，由此刺激了比賽日、轉播權等多項收入的全面增長。

本賽季，由於部分中國贊助商解約或合作到期，以及歐冠小組賽被淘汰錯失了不少分成，國米很難保持此前的收入增長，明年的榜單多半還是這個位置。但他們已經逐漸走完了靠老闆輸血的過渡期，看見了自負盈虧持續發展的曙光。

從各個層面來說，他們都將是尤文未來幾年在意甲最強有力的挑戰者。

【第15到第30位】

15、沙爾克04 收入：3.25億歐元

16、羅馬 收入：2.31億歐元

17、里昂 收入：2.21億歐元

里昂我想多說兩句。

過去很多年，女足雖然一直都在往職業化發展，但經濟上更多還是男足的附庸。根據德勤的估算，全球女足的真實市場規模長期都只有男足的1%左右。但在上賽季，藉著女足世界盃和女子歐冠新轉播週期的東風，以女足霸主里昂為首的很多俱樂部都取得了收入上的大幅進步。歐洲各足球強國女足的上座人數、收視率和單獨贊助同樣突飛猛進，脫離男足自給自足不再是遙不可及的夢想。

剛剛過去的2019年，有可能成為女足運動真正走向職業化的起點。

18、西漢姆聯 收入：2.16億歐元

19、埃弗頓 收入：2.13億歐元

20、那不勒斯 收入：2.07億歐元

未入榜單的21-30位：AC米蘭(2.06億)、萊斯特城(2億)、阿賈克斯(1.99億)、本菲卡(1.98億)、狼隊(1.96億)、瓦倫西亞(1.85億)、法蘭克福(1.84億)、聖彼得堡澤尼特(1.8億)、波爾圖(1.76億)、水晶宮(1.75億)。