國米年度股東會召開，公佈了上賽季的官方財報。

在股東會上，張康陽再度否認了出售俱樂部的傳聞，他近期多次進行類似闢謠。

不止是西方。筆者從江蘇體育局、省府和銀行界獲悉的消息也是大同小異。

莫拉蒂不希望易主，因為這會帶來巨大風險。時下的江湖，來個“新莫拉蒂”可能極小，來個“新託希爾”幾率非常大。再怎麼看，站在國米角度，張家也比託希爾好很多。

但事實是，國米易主的可能性始終存在，根本原因是目前國米的財政問題在現有框架內很難徹底解決，這使得球隊無法擺脫對大股東注資的依賴。張家還能撐多久，是個問題。

3年前，蘇寧體育一位領導酒後對筆者吐露心聲：希望國米能實現一定程度的“自主”，蘇寧絕不會從球隊“吸血”，但至少希望可以不“輸血”——哪怕，不用年年輸血也好啊！

彼時張家就覺得包袱太重了。何況疫情爆發以來，國米每個賽季的赤字額都在1億歐元以上，沒有大股東注資，基地水電費都只能賒欠。

上賽季球場解封，國米歐冠晉級淘汰賽，盃賽拿了兩個獎盃，還賣了兩個主力，可赤字額仍是1.4億歐元。

本賽季國米球市狀況喜人，歐冠出線，但根據官方財報的預計，赤字還是可能上億。

自負盈虧？哪怕“少虧點”都難！

目前國米的心腹大患是四點。

首先，財務成本。就是償還給銀行或金融機構的“融資利息”。

財報顯示，國米相關年度成本是4700萬歐元。要知道，國米是一支年度“硬營收”（不算賣人所得的正常營收）3億歐元上下的球隊，每年1/6左右的收入都需要去還利息，壓力太大。

再者，提高營收的努力，難免製造壞賬。

前幾賽季，國米為提高營收簽了些中國贊助，其中很多應付款最後都無法到位，成為壞賬。

本賽季國米球衣胸前贊助是加密貨幣，合同籤的是2400萬每年外加浮動，可是，本賽季首期應付的800萬，以及上賽季浮動激活的160萬，都逾期未付。國米各種手段都用了——談判，輿論施壓，威脅起訴，但始終不見一個銅板。

這不是個別現象，而是戰略難題。如今意甲，任何球隊想提升營收，都沒有既豐厚又安全的手段。要進行創新嘗試，就會有較大風險。這個聯賽，這個國家如今每況愈下是有原因的！

其三，引援費用高昂且容錯率極低。

關於轉會，國米官方所報的數字，總是比意媒要高一些。

比如意媒說戈森斯轉會費是2200萬，科雷亞是3050萬，埃裡克森是2000萬。但實際上國米官方財報顯示，埃裡克森是2700萬，科雷亞是3340萬，戈森斯是2740萬。

埃裡克森因病而攤銷減值，這是“天災”，無需多說。

科雷亞、戈森斯這6180萬雙星被描述為“人禍”，主要還是因為國米太窮，沒有容錯空間。

未來國米該怎麼辦？全靠免籤，終非正途。低價買年輕人或使用自家青訓，也不太順利。靠哲科、阿切爾比這樣的老將來撐，競技方面的“可持續性”就始終是盤桓在頭頂的烏雲。

其四，薪資總額還在不斷提升。

什克里尼亞爾的續約能否不突破薪資封頂，還說不好。目前國米還有其他球員也有漲薪的願望，比如恰爾汗奧盧，比如明年將進入合同年的巴斯托尼。

加薪容易，降薪總是格外艱難。一旦尾大不掉，就遺禍匪淺。這次財報，國米公佈赤字1.4億的一部分“貢獻”，就是桑切斯、比達爾等高薪球員的遣散費。

總之，至少2-3年內，國米根本無望實現“自負盈虧”，沒了大股東的注資、輸血，很難維持正常運營。然而張家目前確實力有不逮，這是國米易主可能始終存在的根本原因。

問題是，根據國米官方財報的預估，2022-23賽季，預計赤字還是可能達到上億規模。

真若如此，也就只有賣血籌資這一種辦法了。

理論上，國米還是有一線希望，避免賣血悲劇發生。

三種辦法。其一，歐冠走得更遠。能晉級八強甚至四強，多賺真金白銀。哪怕希望不大也必須去搏命。所以，歐冠對國米的重要性遠大於聯賽，任何時候“棄歐冠”都是偽命題。

其二，儘快換掉胸前贊助。找到新贊助儘可能減損，這不容易。

其三，冬窗出售止損。如戈森斯目前還有些市場，如果真有不錯報價，國米會予以評估。

當然，上述辦法都是“治標不治本”。

真正的治本，是寄望新球場儘快落實，讓球隊持續降薪，同時在年輕化、擢用自家青訓方面探索出一條路來。

但“治本”之法都需要時間，且充滿變數，而財政壓力卻是迫在眉睫。這就是無論中外，無論官商，都認為國米易主可能切實存在的理由。