12月14日傳出訊息，虎牙和鬥魚的合併計劃遭到市場監管局的反壟斷調查，這意味著之前預計的合併事宜將受阻。訊息一出，這對於虎牙跟斗魚來說彷彿一道"晴天霹靂"。

而這次虎牙、鬥魚合併事宜的受阻，或許有跡可循。就當日，市場監管總局對阿里、閱文集團處以50萬元的頂格行政處罰，原因是為提前報備收購計劃。

未來虎牙、鬥魚的合併計劃是否會"流產"，目前的態勢還仍不明朗，但可以肯定的是，這對於虎牙、鬥魚未來的發展蒙上了一層陰影，尤其是在B站、快手向遊戲直播行業發起猛攻的市場環境下。

此次事件後，B站、快手是否會藉此機會蠶食虎牙、鬥魚的市場份額？而二者合併計劃的背後操盤手——騰訊在接下來又會有哪些打算？

山雨欲來風滿樓，虎牙鬥魚正憂愁

多年後回過頭來看，12月14日或許將是一個不平凡的日子。在這一天，網際網路反壟斷真正打響了第一槍。

當日，市場監管總局宣佈，對阿里巴巴投資收購銀泰商業股權、閱文集團收購新麗傳媒股權、豐巢網路收購中郵智遞股權等三起未依法申報違法實施經營者集中案作出行政處罰決定，處罰金額分別為50萬元。

從時間線上來看，12月14日傳出的虎牙和鬥魚合併事宜受阻的緣由與前述的三事件不無關聯，虎牙和鬥魚合併事項究竟能否成功得以落地，就目前的形勢而言恐怕不容樂觀，但可以肯定的一點是，虎牙和鬥魚今後的日子恐怕不太好過。

虎牙和鬥魚"受傷"，B站、快手將"獲利"？

虎牙和鬥魚"難兄難弟"的遭遇，在向來殘酷的資本市場蕩起的憐憫少得可憐。美股12月14日收盤，虎牙股價下跌0.74%，鬥魚股價跌幅為2.13%。

有人歡喜有人憂，拿著股票期權準備套現的員工們心頭的熱火被潑滅，另一邊的競爭對手估計在心裡暗自慶喜，欲抓住此次機會在遊戲直播雙巨頭落難之際狠狠插上幾刀。美股14日收盤，後起之秀嗶哩嗶哩的股價漲幅達3.02%。

有業內人士稱，虎牙和鬥魚合併事宜的生變，最大的贏家或許是B站跟快手。近些年B站在直播業務上的投入是實打實的，雖然產品各方面建設還沒有到位，在運營資源有意識傾斜後，直播在B站的整體營收中的增長態勢已經非常明顯。

2020年Q1的營收中，B站包含直播在內的增值服務，同比增長高達172%，佔B站整體營收的比例由去年同期的21.2%上升到了34.3%。而在財報電話會中，B站董事長兼CEO陳睿也表示，對B站的直播業務表示樂觀，預計在未來的兩三年內會有成倍的增長。

而在平臺的活躍使用者數和流量層面，B站、快手已經超越虎牙、鬥魚，這或許是虎牙和鬥魚合併的原因，也是現階段二者的發展困局所在。

這次合併遇阻對於虎牙、鬥魚的使用者層面的影響相對較小，一是在經過較長時間的使用者習慣培養後，平臺上的使用者數量和產品黏性已經較為固定；二是涉及到金融法規層面的突發事件對於投資者的影響較大，而對於平臺普通使用者的影響則相對較小，使用者更為聚焦的點是產品。

雖然快手、B站在遊戲直播的氛圍和使用者積澱上，尚不如先行者鬥魚和虎牙，但對於直播這樣以流量變現為核心的業務來說，流量就足以成為撼動平臺護城河的核心原因，尤其是對中腰部主播來說有不小的吸引力。

B站和快手如若乘此"良機"挖人，這對於虎牙和鬥魚的核心競爭力是一種衝擊，畢竟頭部遊戲主播為平臺創造的經濟價值是顯而易見的。

不可否認的是，B站、快手等平臺的加入，為遊戲直播引入了更多流量和使用者關注，推動了整個遊戲直播行業的天花板提升，對整個行業的發展是利好的。

合併"希望火焰"被掐滅，騰訊的遊戲藍圖還能否拼湊完整？

這次事件最大的利益損害方或許是騰訊，虎牙和鬥魚的合併是騰訊在其後撮合。而值得注意的是，騰訊也入股快手和B站。

從2017年至2019年，快手共獲得了來自騰訊的四筆融資，最近一輪騰訊出資20億，投後持股比例接近20%，是快手的第一大機構股東。

從2015年的C輪融資起，騰訊就進入了B站的股東之列，並在此後多輪融資中持續投入。據今年4月B站釋出的公告顯示，騰訊控股持股13.3%，與上一年相比增加了1.4個百分點，是僅次於B站CEO陳睿的第二大股東，擁有4%的投票權。

由此來看，未來遊戲直播行業裡的主要參賽者不過都是騰訊掌控的玩家，虎牙鬥魚的角色是"一超"，快手和B站則牢牢佔據著"多強"的位置。因而從全域性考量，雖然這次事件對於B站和快手是一個利好訊息，但對於騰訊的全域性戰略而言或許是一個利空訊息。

騰訊撮合虎牙和鬥魚的意圖很明確，在於打通其遊戲全產業鏈條，形成規模化效應。這其中一方面是自身發展壯大意願在推動，另一層面是位元組跳動遊戲業務的步步緊逼，騰訊的遊戲護城河正在受到越來越多的挑戰。

據統計，2019年，位元組跳動的遊戲廣告收入已經超過了1.5億元/天，較上一年有超過兩倍的增幅。按此計算，位元組跳動全年遊戲廣告收入將接近550億元，體量接近騰訊2018年的網路廣告收入（581億元）。

根據應用商店的最新的資料顯示，由位元組跳動在中國港澳臺地區發行的《RO仙境傳說：新世代的誕生》以收入超過1700萬美元，首次入圍了2020年11月成功出海的中國手遊TOP30榜單。