區塊鏈徹底火了。
就在幾天前，最高決策層就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行了第十八次集體學習，領導人特別強調，區塊鏈技術的整合應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用，要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。
事實上，區塊鏈技術與金融行業淵源頗深。曾幾何時，比特幣以及其他兄弟數字貨幣幾乎就是區塊鏈的代名詞。然而，作為一項底層技術，區塊鏈在金融業的應用場景絕不僅限於“幣圈”，它在很多其他非貨幣化領域同樣發揮著不容小覷的作用。
比如供應鏈金融。
一
供應鏈金融前景無限
在國民經濟持續轉型升級與產融結合、脫虛向實的大背景下，供應鏈金融應運而生，它不僅對實體經濟有著強大的賦能作用，還正在成為商業銀行、電商平臺和互金平臺競相爭奪的“金礦”，並普遍被業內人士認定為是優質的投資資產。
供應鏈金融，是指以核心企業為依託，以真實貿易背景為前提，運用自償性貿易融資的方式，通過應收賬款質押、貨權質押等手段封閉資金流或者控制物權，對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融產品和服務。供應鏈金融以核心企業為出發點，重點關注圍繞在核心企業上下游的中小企業融資訴求，通過供應鏈系統資訊、資源等有效傳遞，實現了供應鏈上各個企業的共同發展，持續經營。
在網際網路的賦能下，相比傳統供應鏈金融“商業銀行+核心企業”的模式，當前整個供應鏈金融市場已經有了新的變化：
一則，真正實現“四流合一”。資料是開展供應鏈金融的核心，資料方從原來的核心企業拓展到物流公司、電商平臺和ERP廠商等，從而有效實現商流、物流、資金流、資訊流的四流合一，這與產業的網際網路化與資訊化程度提升有著直接關係。
二則，融資渠道更為多元化。除了傳統的商業銀行外，融資租賃、商業保理、小貸公司、擔保公司和P2P平臺的加入，大大拓展了供應鏈金融的融資渠道，不同的資金來源匹配不同的業務模式，使得供應鏈金融的開展更為靈活。
三則，覆蓋行業更為廣泛。隨著市場容量的不斷擴張與資訊化水平的持續提升，企業之間乃至行業之間的關係都變得更加緊密。與之相應的，是供應鏈金融正在從圍繞著一個核心企業向形成一個關係到所有相關行業的產業生態圈轉變，進而創造出更多的商機。
此外，在一個良性的運轉體系中，供應鏈金融還具有風控上的優勢：
首先，所有融資的資訊可控。這當中包括資金流資訊、票據憑證類資訊以及物流資訊。這些資訊能確保真實有效，一來可以明確資金用途，並掌握資金款項的流向；二來可以確保借款人的真實資訊及實際經營活動；三來可以掌控相關質押物，必要時可對質押物及時進行處置。這便將單個企業的不可控風險轉變為整個供應鏈企業的可控風險，在給投資人提供安全的投資專案的同時，還能為企業上下游商家提供盤活資金的需求。
其次，有比較穩定可靠的還款來源。具體表現為，在過操作模式的設計，將授信企業的銷售收入自動導回授信銀行的特定賬戶中，進而歸還授信或作為歸還授信的保證。典型的應用產品如保理，其應收賬款的回款將按期迴流到銀行的保理專戶中。
最後，資產端經營模式促使風險降低。由於資產端的經營模式基本上屬於訂單銷售，確定性很高，經營風險或者銷售風險大為降低。
二
區塊鏈可保證供應鏈金融資產更加高效安全
雖說供應鏈金融擁有種種優質資產的屬性，但這不表示它是完美無缺的。
相比於傳統供應鏈金融業態，而今隨著技術的發展與市場的放開，現行的供應鏈金融已經在參與主體與融資渠道更為多元化、資訊流轉效率提升巨大的助力下，彰顯出與日俱增的活力。然而，一些棘手的問題依舊存在：
其一，應收賬款無法直接流通。核心企業與一級供應商之間的應收賬款由於有核心企業的資質承諾，因此一級供應商可以據此進行融資，但是往上游傳遞受阻，二三級供應商無法利用核心企業的資質，存在融資難問題。
其二，融資成本較高。供應商以應收賬款質押獲得的短期資金，融資成本較高的同時，佔用銀行風險計量資本，提升了槓桿率。
其三，信用環境較差。在倉單質押等場景中，頻發偽造虛假倉單騙貸的案件，各個環節的真實性、可靠性存疑。
此時，區塊鏈技術的成熟，為供應鏈金融行業的種種痛點提供了完美的解決方案，而“區塊鏈+供應鏈”的模式，也為資產更安全高效提供了更為可靠的保障。
我們知道，信用是金融的核心。而上述供應鏈金融中種種問題，歸根結底其實都逃不開“信用”二字。區塊鏈能夠提供的，恰恰是一個去中心化的信任機制，這正是用來解決供應鏈金融痛點的最合適的技術。另外，區塊鏈打造的分散式共享模式，還可以吸引全國和地方信用資訊共享平臺、商業銀行、供應鏈核心企業等接入區塊鏈節點開放共享資訊，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。
具體而言，區塊鏈技術將從以下四方面為供應鏈金融加以賦能：
第一，助力供應鏈金融資產數字化。資產數字化對於企業來說，是能夠降低成本和提高效率的最優解決方案。通過在區塊鏈平臺上進行各項登記，可以實現供應鏈金融各項資產的數字化，進而使之流轉起來更容易；而對於資產不可拆分問題的克服，也方便了企業根據自身的需求轉讓或抵押相關資產，以獲得現金流的支援。如此一來，一方面可以大大降低融資成本，另一方面也可以憑藉可靠的數字資產來解決融資難的問題。
第二，推動多主體更好地合作。供應鏈金融圍繞核心企業，覆蓋其上下游中小微企業，這需要商業銀行、保理公司等資金端的支援，物流、倉儲等企業的參與，以及企業資訊科技服務、金融科技服務等。在多主體參與的環境中，協作是良好運轉的核心，但協作的基礎是信任與利益分配。為此，作為一種資訊可追蹤與不可修改的分散式賬本，區塊鏈技術為各參與方提供了平等協作的平臺，能夠大大降低機構間信用協作風險和成本。各主體基於鏈上的資訊，可以實現資料的實時同步與實時對賬。
第三，實現多層級信用傳遞。在供應鏈鏈條上，經常會有多層供應銷售的關係，但在供應鏈金融中，核心企業的信用往往只能覆蓋到直接與其有貿易往來的一級供應商和一級經銷商，無法傳遞到更需要金融服務的上下游兩端的中小企業。而區塊鏈平臺的搭建，能夠打通各層級之間的交易壁壘，從而實現對與核心企業沒有直接交易遠端企業的信用傳遞，將其納入供應鏈金融的服務範疇當中。
第四，智慧合約防範履約風險。所謂智慧合約，是指一個自動執行區塊鏈上合約條款的計算機程式。通過智慧合約的加入，貿易行為中交易各方即可如約履行自身義務，確保交易順利可靠地進行下去，而鏈條上的各方資金清算路徑固化，可以有效管控履約風險。
不過，儘管區塊鏈可以在一定程度上使合作與利益透明化，但也存在著先入為主的優勢，早期參與者更有利於遊戲規則的制定，因此難免會對除了自身供應鏈之外的企業吸引力較低。這一迷局又當如何應對？或許這也是留給人們思考的一道難題。
三
結語
金融科技的本質，就是用技術去驅動金融創新，然而金融創新的結果往往具有不確定性，既會帶來國家的富強、社會的安定和人民的幸福，同樣也可能引發各種新風險和新問題，甚至會成為新的金融欺詐手段或者行騙噱頭。因此，技術永遠是中性的，其效用如何，將取決於技術應用的領域、人心所致以及法律的完善程度。
於區塊鏈技術而言，“造幣神話”曾經讓一部分人瞬間成為億萬富翁，卻也讓無數的韭菜血本無歸。這種投機遊戲並沒有因為區塊鏈技術而改變其本質，比特幣也好，以太坊也罷，其本質上都是“私人造幣”，從歷史經驗來看，“私人貨幣”的結局都是一場金融浩劫。因此，未來區塊鏈技術在金融領域的應用，終究應當迴歸金融本源——降低交易成本，提升交易效率，優化社會資源配置，增進社會整體福利。
區塊鏈與供應鏈金融的結合，就是一個最好的例證。區塊鏈的確能解決供應鏈金融企業間的信用問題與中小企業融資難、成本高的困境，讓金融機構能夠更高效、便捷、穩健地服務於中小企業客戶，確保借貸資金基於真實交易，同時依託核心企業的付款，使得整個產業鏈條上的企業都能融資，且是安全的融資。
筆者相信，未來類似的區塊鏈非幣化應用會成為此次區塊鏈浪潮的主流。事實上，眼下已經有很多平臺對此付諸了實踐，比如蘇寧金融開發的金融區塊鏈黑名單共享平臺、國家外管局貿易融資區塊鏈平臺，等等。
區塊鏈的汙名化時代終將過去，一個嶄新的區塊鏈非幣化應用新時代已然來臨。