當前金融科技和數字經濟時代，支付已經發展成為行業基礎設施，連線資金、人、企業，是企業生態的流量入口，地位越來越重要。目前，第三方支付以形成支付寶與財付通(微信支付)兩大巨頭對壘的場景。儘管兩者均是依靠強大的網際網路資源獲取競爭優勢，但無論從企業發展戰略還是核心優勢等多個方面，支付寶與財付通均有所不同。

2019年第二季度中國第三方移動支付交易規模約55萬億

支付變革重塑交易過程，“場景+支付”帶來海量資料成商業核心。支付雖為標準化低毛利業務，但其作為一切商業行為的入口，核心在於連線和積累資料。通過支付工具、支付方式流程等的優化更新，第三方移動支付重塑交易過程，進入越來越多使用場景，可為企業帶來海量高附加價值的多維度資料。支付產品覆蓋的場景越全面，支付企業對使用者的信用、行為、偏好等方面的分析就越精準，從而為企業開展其他業務提供基礎支撐與獨特優勢。因此，移動支付場景成兵家必爭之地。

伴隨著使用者移動支付習慣的建立以及移動支付場景覆蓋率的不斷提高，中國移動支付市場交易規模已經結束了快速增長期，進入到了穩步增長階段。根據艾瑞監測的市場季度資料顯示，2019年第二季度，中國第三方移動支付交易規模約為55.0萬億元，同比增速為22.6%。

市佔率：支付寶市佔率TOP1

根據艾瑞最新發布的2019年第二季度資料顯示，中國第三方移動支付市場保持市場份額比較集中的情況，第一梯隊的支付寶、財付通分別佔據了54.2%和39.5%的市場份額。第二梯隊的支付企業在各自的細分領域發力。

發展歷程：阿里率先佈局，騰訊緊隨其後

我們回溯騰訊和阿里兩家金融產品針對支付的佈局。阿里與2004年12月率先建立了支付寶，隨後騰訊與2005年4月，微信支付(財付通)正式上線。從兩家的發展路線來看，兩家企業在2005-2015年都著重於業務的廣泛佈局，兩者的正面戰場集中在2016-2018年間，其中2017年最為激烈;至2019年，第三方支付行業市場格局基本穩定，形成了微信支付VS支付寶雙寡頭的局面。

通過回溯發展歷程可以看到，騰訊一開始通過戰略投資多家大型按需服務提供商。例如，購物APP(京東、美麗說等)、出行APP(滴滴出行)、本地生活APP(美團點評)等多家大型按需服務提供商，通過聯盟使微信支付成為很多常用app的主要支付方式。然後與眾多大型零售企業形成聯盟關係，進一步擴大了全國範圍內接入微信支付的商家和零售商網路，提高滲透率。

然而，真正讓騰訊實現了彎道超車的是2014年1月推出的“微信紅包”。由於紅包功能的流行，越來越多的手機使用者將微信賬號與銀行賬號繫結，加快微信支付的增長。從而真正的讓微信支付獲得領先競爭優勢。

財付通是通過“微信紅包”彎道超車，而支付寶則是通過“先發優勢+地推模式”塑造市場領先優勢。2004年12月，支付寶正式成立。在淘寶、天貓等電商業務和“餘額寶”增值服務加持下，支付寶迅速積累優勢：2013年12月31日，支付寶實名認證使用者超3億;2014年支付寶在第三方移動支付市場中份額高達82.30%。2015年1月起，支付寶通過代理地推模式大肆佈局線下，吸引商戶使用支付寶收單;2017年2月，支付寶推出收錢碼，重點滲透便利商超、休閒娛樂、交通出行等小額高頻領域。除此之外，阿里旗下的螞蟻金服的金融體系和業務均較為成熟，花唄、借唄、芝麻信用更是開創支付領域的先河。

交易筆數：財付通交易筆數遠超支付寶

由於，雙方兩家公司均為直接透露交易筆數情況，因此研究員根據兩家公司公佈的2018年客戶投訴情況，推斷2018年支付寶總交易筆數。根據財付通公佈的資訊顯示，2018年，交易類客戶投訴事件55977件，涉及交易筆數佔比小於0.000012%，則據此推算，交易筆數為財付通為4664.75億筆。按照支付寶的公告，其交易類客戶投訴事件為9875件，但交易類客戶投訴事件涉及交易筆數的佔比達到0.000005%。以此計算，支付寶2018年全年的交易總筆數為1975億筆。據此判斷，微信支付(財付通)交易筆數領先支付寶一籌。

從財務資料來看，支付寶與財付通也均為公佈。因此，我們主要以阿里和騰訊整體的營收情況來簡單對比。從營收體量來看，兩者不相上下，騰訊略高於阿里。據公司財報公佈的資訊顯示，2018年，阿里實現營收，2833億元，騰訊實現營收3127億元。

從支付收費率來看，當前第三方支付介面接入主要包含的支付模式有電腦網站支付、手機網站支付、APP支付等，微信支付和支付寶兩家三方支付公司的支付介面費率也趨於相同，一般行業費率在0.6%左右，遊戲、娛樂等虛擬業務的費率為1%。但從支付的應用場景來看，微信支付的應用場景更多。支付寶的應用場景僅限網頁版和應用版的掃碼、轉賬;而微信支付則涉及到公眾號、小程式、紅包等等。

金融牌照：騰訊金融拿下最全金融牌照

從金融牌照的投資佈局這一塊來看，騰訊金融和螞蟻金兩家版圖均橫跨第三方支付、保險、銀行、基金、徵信、小貸等領域。但在券商牌照這一塊，騰訊金融分別拿下了中金公司和金證財富，而螞蟻金服目前暫未有實質性成果。

2015年，螞蟻金服曾表示已經與德邦證券已達成資本層面合作，只需監管部門批准，然而雙方最終都沒有等來最後的審批，螞蟻金服入股德邦證券最終在2017年“夭折”。

注：括號內為持股比例

使用者畫像：支付寶使用者男性多於女性

從使用者畫像來看，iiMedia Research(艾媒諮詢)調研資料顯示，微信使用者有49.1%為女性，50.9%為男性，58.5%使用者年齡在30歲及其以下，19.1%使用者在41歲以上，61.2%使用者收入在5千元及其以下。微信使用者主要也是以中低收入的年輕群體為主，不同於支付寶男性使用者多於女性，而微信則是男性女性使用者各佔一半。這可能與微信在市場等場景鋪設和中老年女性使用者更傾向使用微信有關。

資料還顯示，支付寶平臺使用者由42.0%女性和58.0%男性構成。30歲及其以下的使用者佔總使用者量的67.2%，月收入在5千及其以下的使用者佔58.8%。

海外市場：支付寶推廣範圍更廣

從海外市場推廣範圍來看，作為第一個獲得跨境線上支付牌照的平臺——支付寶早在2007年就採取“出海造船”的模式，通過技術、模式輸出複製本土化的“支付寶”，快速地佈局海外業務。

截至2019年5月，支付寶已與全球250多個金融機構建立合作，一方面為海外商家和使用者提供線上收付款服務，另一方面在全球54個國家和地區為中國消費者提供境外線下支付的服務。同時，還在9個國家和地區發展“本地版支付寶”，服務當地使用者。目前支付寶在境外的線下支付業務，集合了衣食住行玩樂等各個領域的全球數十萬商家，並且全球有超過80個機場，在使用支付寶進行即時退稅。

從兩者的核心優勢來看，微信支付主要是依託社交來建立生態體系，支付寶則根植於商業。微信支付(財付通)內嵌於強大的社交平臺微信之中，不僅能以搶紅包等形式促進使用者間的社互動動，還擁有更加廣泛的使用者覆蓋面，可觸及老人等移動支付低頻使用人群。隨著微信公眾號成為商家營銷必備渠道，及商家小程式的開發，微信生態圈拉近了使用者與商家距離，也為微信支付提供了更多交易場景。

支付寶根植於商業，對個人免費，培育使用者，形成壁壘，隨後繫結商戶，對商戶收費;從生活場景出發，提高覆蓋率，搭建城牆，抓牢大企業和商戶企業和商戶，逐步由小及大，由淺入深，滲透居民生活的方方面面。

前瞻觀點：支付寶略勝一籌

支付寶、財付通兩者的優勢都在於背靠強大的網際網路企業資源，有自身的電子商務平臺相互支援;擁有強大的C端使用者規模，支付平臺多元化，應用行業較多。這些都是快錢、匯付天下等第二梯隊的企業所沒有的。

目前，國內第三方支付市場格局基本穩定，支付寶以54.2%的市佔率成為當之無愧的老大哥，而在未來的發展中，新市場消費業務，如跨境支付、海外支付將會是兩者新的角鬥場。據目前最新訊息顯示，支付寶在海外市場拓展領域也仍然領先微信支付一步。因此整體來看，支付寶仍然是略勝一籌的。

以上資料來源於前瞻產業研究院《中國第三方支付行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大資料、產業規劃、產業申報、產業園區規劃、產業招商引資等解決方案。