當你想到在技術創新方面處於領先地位的零售業公司時，你可能不會首先想到沃爾瑪。你更可能會想到亞馬遜、eBay或Shopify等電子商務公司。

的確，這些電子商務公司在技術發展方面處於領先地位。但你可能想不到的其他公司也在大舉投資技術，以在傳統零售領域競爭並生存下來。其中一個領導者就是沃爾瑪。讓我們仔細看看創新是如何推動沃爾瑪的。

沃爾瑪如何保持競爭力?

沃爾瑪是一家全球性企業。它從事零售、批發和電子商務——在美國和國際上都是如此。該公司的業務分為三個部分:沃爾瑪美國沃爾瑪國際和山姆會員店。

該公司近年來也加強了對亞馬遜等零售商的競爭。沃爾瑪正在電子商務零售領域發展強大的業務。

該公司在2000年就開始了電子商務活動。自2000年以來，該公司的網際網路業務一直在增長，但在過去10年左右的時間裡，該公司更專注於在國際上發展這一領域。2016年，它與中國的京東達成協議。然後，在2019年，沃爾瑪收購了印度電子商務公司Flipkart的多數股權。

這些舉措正開始為沃爾瑪帶來回報。該公司報告稱，其電子商務業務在2019年增長了40%，在過去兩年中增長了一倍。雖然這是一個令人印象深刻的增長，但該公司並沒有就此止步。它還將技術投資擴充套件到傳統零售業務。

技術創新和傳統零售業務

例如，在墨西哥，沃爾瑪為沒有銀行賬戶的人開發了一款應用程式。顧客可以在移動裝置上用現金兌換押金，並在店內或網上購物。或者他們甚至可以用這款應用來支付其他賬單。

事實上，沃爾瑪已經成立了一家新公司——8號店a技術孵化器。這家公司的目標是培育新的業務。8號店是以阿肯色州山姆·沃爾頓經營的一家老店的名字命名的，他在那裡試驗他的零售理念。

就在本週，該公司宣佈擴大與金融服務提供商綠點的關係。這裡的目標是發展金融服務和技術，沃爾瑪可以直接面對消費者或企業。

是什麼推動了沃爾瑪的持續增長?

為了了解沃爾瑪在電子商務和技術方面的投資如何增加了公司的業績和增長，我查看了該公司最新財務報告中的一些資料。在最近的宣告中，沃爾瑪報告了2018年和2019年的可比銷售額增長。它還報告了電子商務推動的增長。

我把沃爾瑪最新的資料放在下面的表格中。看看該公司的增長有多少是由電子商務推動的。

從這個表格中，你可以看到沃爾瑪的新增長很大程度上歸功於它的電子商務部門。該部門對2018年總體增長的貢獻率為33.3%，對2019年總體增長的貢獻率為35.1%。

此外，該公司還公佈了新資本專案的支出金額。值得注意的是，沃爾瑪正在縮減新店開張方面的投資，並將這些投資資金投入到技術領域。

2019年，沃爾瑪的資本支出為103.44億美元。它投入了52.18億美元，其中50%用於電子商務、技術和供應鏈。你可以將這些數字與2018年的100.51億美元和45.21億美元(45%)進行比較。從2018年到2019年，沃爾瑪的電子商務、技術和供應鏈基金將增長15%。

新策略奏效了嗎?

為了了解這些資金是如何促進沃爾瑪業務增長的，我還查看了公司資本支出的效率比。

乍一看，這一比例在2018-2019年期間似乎有所下降。但讓我們仔細看看。值得注意的是，在2019年，沃爾瑪減少的應付款比過去要多得多。這一削減使得公司的經營現金流比過去幾年下降得更多。這種變化可能是由於該公司出售其在沃爾瑪巴西的股份而產生的一次性重組費用。

最後，如果將這個比率與電子商務、技術和供應鏈的具體數量進行比較，這個比率看起來更弱。

同樣，你需要記住，沃爾瑪正處於這一全新戰略的早期階段，它將投資從開設新店轉向技術和電子商務。我預計這一比例在未來幾年將有所改善。沃爾瑪對創新的投資將為公司帶來新的增長來源。

為了更清楚地向您展示由於沃爾瑪巴西銷售而產生的費用的影響，我查看了投資資本的回報並調整了一次性費用。

我預計在未來幾年，這一比例將繼續提高，只要重組費用不會年年成為常態。

你應該投資沃爾瑪的股票嗎?

那麼，現在是投資沃爾瑪的好時機嗎?為了幫助回答這個問題，我查看了同行公司的一些相關指標。讓我們看看這支股票與競爭對手的比較情況。

從這些資料來看，沃爾瑪的股價似乎被略微低估，但估值相當。其市盈率低於行業中值37.1倍。以及處於中位數的價格銷售倍數。單獨使用市盈率意味著，如果市盈率升至37.1倍的中值，沃爾瑪股票可能會上漲45%至170美元。

短期內，沃爾瑪的股價可能會受到國際市場摩擦的影響。但從長期來看，沃爾瑪更有可能保持緩慢但穩定的增長，因為它將繼續創新，投資於其業務，以在不斷變化的零售領域保持相關性。

事實上，創新似乎從一開始就在沃爾瑪的DNA中。山姆•沃爾頓(Sam Walton)的第8號實驗商店的歷史充分說明了這一點。正是在那裡，這家公司的創始人和最初的革新者測試了他的零售實驗，他的創新精神至今仍推動著沃爾瑪的股價。