百度、阿里巴巴和騰訊被人們稱為BAT，三家公司至今也代表著中國網際網路的最高水平，雖然市值上有一些差距，但實力都還在，甚至在很多方面並駕齊驅。

三家公司陸續公佈了截止2019年第三季度的財報，大概呈現了今年的發展狀態，我們是幾個重要的維度來進行分析對比。

營收方面差距明顯，增長率也有差異

騰訊控股第三季度營收972億元，同比增長20.6%，預期990.4億元，去年同期805.95億元。阿里巴巴集團收入增長40%至人民幣1190.17億元。百度營業收入280.8億元人民幣，環比增長7%，收入超過前華爾街17名分析師平均預期274.9億元人民幣。

從營收上看，騰訊比百度高差不多700億，達到了三倍多差距，也比阿里巴巴少了200多億。從增長速度來看，阿里巴巴的營收增長最快，差不多是騰訊的2倍，是百度的5倍多。當然，百度實現這樣的增長是在前期巨大壓力下完成，屬於低谷反彈，而阿里巴巴雖然是世界最大型網際網路公司裡最好的，但也並非歷史最佳。

對於任何公司來說，隨著規模的增大都無法實現像小時候一樣的高速增長，一定會從高速到中速到穩定的低速，關鍵看穩定性和未來展望。

利潤方面不好對比，三家都還挺好

騰訊控股第三季度淨利潤203億元，同比下滑13%，預期235.3億元；阿里巴巴集團歸屬普通股股東的淨利潤為人民幣725.40億元，同比增長262%。營收和利潤均超市場預期。百度歸屬淨利潤達到43.87億元人民幣（非美國通用會計準則），環比增長21%。

阿里巴巴的利潤裡有螞蟻金服的一次性貢獻，所以不好做對比，百度的利潤實現了正增長，騰訊的利潤雖然下滑，但實際上依然非常可觀。比如，第三季度營收1773億的中國移動利潤也只有257億。

利潤這東西，要看，也不能全看，一般來說，企業為了高速增長或者下一代的新業務培養，會犧牲部分利潤，一旦企業特別看重利潤的時候，都是遭遇到了成長痛苦。

使用者數量逐漸接近，網際網路紅利見頂

騰訊財報，2019年第三季，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數達11.51億，同比增長6%。QQ的智慧終端月活躍賬戶數為6.534億，相比去年同期下跌6%。阿里巴巴集團中國零售市場移動月活躍使用者達7.85億，較2019年6月增長3000萬。年度活躍消費者增長1900萬，至6.93億。在過去的九個季度裡，淘寶天貓移動活躍使用者和年度活躍消費者持續保持高速增長，增量分別達到2.56億和2.27億。截至2019年9月30日，百度App的日活使用者達到1.89億，同比增長25%。百家號內容創作者達到240萬，同比增長57%。

由此來看，中國PC網際網路日漸萎縮，移動網際網路的使用者紅利也到了尾聲，各家網際網路公司的使用者數逐漸接近，都在無限趨於天花板。

未來業務聚焦在雲，增長都很快但差距依然明顯

騰訊財報顯示，騰訊雲第三季度收入47億元人民幣，同比增長80%。阿里的雲端計算業務本季度收入達到92.91億元，同比增長64%。阿里雲服務了59%的中國上市公司。阿里雲按照收入計算早已是全球第三大、的雲端計算服務提供商，自2014年到2018年，每年的複合增長率都超過100%。

百度副Quattroporte、智慧雲事業群組總經理尹世明在8月底的會議上公佈了百度智慧雲過去一年的成績單：以ABC及”雲+AI”為核心戰略，百度智慧雲過去一年使用者數、收入翻倍增長，流量和伺服器三倍增長，成為中國增速第一雲廠商。

從市場份額來看，阿里雲依然領先很多，百度和騰訊都宣稱自己的雲業務增速第一。從營收來看，目前阿里雲端計算佔阿里總營收8%，騰訊雲營收佔公司整體營收的比例為4.8%。從差距來看，雖然增速有些差距，但規模效益很明顯，去年同期騰訊雲營收比阿里雲少30億，今年第三季度差距增加到了45.91億，絕對值依然在拉大。

未來，隨著雲端計算的逐漸深入發展，各家廠商的市場份額還會進一步差距減小，形成多強格局，但按照IT行業的規律，領先者的優勢會固化加強，42211穩定格局非常可能。

三家BAT公司各有所長，都是中國網際網路的驕傲，希望未來也都取得更好的發展。

最新訊息是，11月13日晚間，阿里巴巴集團（紐交所程式碼：BABA）在香港聯合交易所網站提交初步招股檔案，計劃通過全球發售新發行5億股普通股新股，並在香港聯合交易所主機板上市。