今年的雙十一落幕後，各大主流電商平臺爭先恐後地公佈了光鮮亮麗的戰報，天貓、京東各攬2000多億，大家都在忙著晒成績、亮戰報，而唯獨拼多多不走尋常路，沒有披露任何雙十一期間的資料，卻公佈了一份煽情的千字長信。最熱衷於燒錢打價格戰的拼多多，始終堅持便宜低價才是第一競爭力的核心理念，一口氣投入“百億補貼”的氣勢，比天貓、京東等主流頭部品牌更捨得下本。但“理想很豐滿，現實很骨感”，一路高歌猛進的拼多多，日子不但不滋潤，反而異常艱難。

根據拼多多公佈2019年三季財報顯示，Q3營收為75.139億元，不及76.54億元的市場預期，淨虧損23.4億元，同比擴大113%。除此之外，拼多多的財報資料始終呈現出“使用者、市場份額持續增長，但虧損卻越虧越多”的困境，看似異軍突起的拼多多，長期的虧損一直未能得到改善反而仍在惡化。

在剛剛公佈財報後不久，拼多多遭遇了罕見的股價暴跌。幾乎在一夜的時間，拼多多美股暴跌22.89%，市值蒸發108億美元，摺合人民幣約760億元，如此短期內的大幅股價下跌是拼多多史無前例的一次。

成也燒錢，敗也燒錢

入局較晚、不佔優勢的拼多多，以燒錢補貼“社交電商”的策略，硬生生在一片紅海的電商領域佔領到一席之地，同時也創造了“三年上市，圈粉三億”的商業神話。一路野蠻增長的勢頭，似乎已經無人可擋，儘管外界對於拼多多的評價褒貶不一，但從阿里、京東兩大電商巨頭手中虎口奪食，也是有目共睹的事實。歸根結底，拼多多能夠出奇制勝的關鍵因素，無非是一方面背靠騰訊的微信為流量入口，另一方面，以廉價善品發動價格戰，用燒錢補貼的方式反哺使用者，招式雖然不算高明，但簡單粗暴，效果立竿見影。

同款商品，拼多多的價格永遠是最低廉的，沉迷在燒錢換取市場、拉攏使用者中而不能自拔，拼多多創始人黃徵在談論到價值觀和經營理念時，用一句話精闢總結為“五環內的人永遠不會懂拼多多”。

“拼多多，拼多多，拼得多，省得多……”一首洗腦神曲擴散後，一心只賣便宜貨的拼多多迎來爆發式增長階段。但隨著而來也暴露出不少問題，因追求極致價效比控制而不得不壓縮運營成本，從而導致商品品質參差不齊，一度淪為貼牌、假貨和粗製濫造的聚集地，靠燒錢吸引到5億使用者，營收、使用者和人均消費一路保持大幅增長，虧損卻越來越多。

不賺錢賠本賺吆喝的拼多多一直都在爭議中成長，長期的瘋狂燒錢補貼策略使其贏得了大量活躍使用者，但在商言商，一個越做越大卻越虧越多的公司，在不講人情的資本市場又能撐多久呢？

“人傻錢多”的拼多多，只剩一地雞毛？

假如一旦從某天起，股東們的耐心消耗殆盡不願拿錢出來讓拼多多揮霍的話，不再燒錢、不再便宜的拼多多，能否屹立不倒呢？答案當然是否定的，“不便宜誰還用拼多多？”失去價格優勢的拼多多，頃刻間將會被天貓、京東吊打的毫無還手之力。

燒錢，燒錢，一直在燒錢，只會燒錢的拼多多從創立至今已經四年了，而在四年的時間內卻沒有什麼長進，仍然在原地轉圈，仍然還是四年前那個“人傻錢多”的拼多多。燒錢少了四年，拼多多公佈的資料雖然光鮮亮麗，包括使用者、營收都在大幅增長，但虧損也在不多增加，盲目燒錢的拼多多，自詡以為靠低價就能輕鬆征服一切，但目前看來並不容樂觀，在瘋狂的無腦燒錢攻勢後，只剩一地雞毛。

在拼多多的模式下，似乎只要捨得下本就能贏得一切，眼睜睜的看著越虧越多卻咬死了“不撞南牆不回頭”。在今年Q3財報電話會議上，拼多多再次強調稱“我們更多的關注使用者的參與，而不是變現。”並表示，百億補貼仍將繼續，這也意味著，一夜蒸發近千億的拼多多並不考慮改變思路和運作模式。

不過，牛皮吹上天也沒用，賺不到錢，一切等於零。越虧越多遲早會燒光投資者的耐心，而一味盲目的靠燒錢吸引使用者，又要到什麼時候才能熬出頭呢？成也燒錢，敗也燒錢，如果不能儘快調整策略、探索多元化的盈利模式並及時轉型，一旦錢燒光了，投資者不願繼續送錢的話，拼多多又將何以自處？

一夜蒸發700億！人傻錢多的拼多多，最終只剩一地雞毛。