如果要給“成功的投資人”找一個模板，那麼童士豪會是一個很好的選擇。

童士豪，中國臺灣人，83年小學畢業就移民去了美國。斯坦福畢業，職業生涯包含 3 年投行、3 年PE、5 年創業、13 年VC。《福布斯》釋出的2016年全球最佳創投人榜單裡，童士豪排名中國區第2，全球第21。 截至2018年，童士豪投過14家獨角獸，包括小米、滴滴、Airbnb、Wish，小紅書等中外知名公司。

梳理他的投資案例之後會發現，不難發現童士豪的投資邏輯：巨集觀上全球化是大趨勢，更多地佈局國際化專案；新興市場上抓住消費升級和移動電商結合的趨勢，再用社會學視野來評估具體專案，對創始人則是結合動態觀察來判斷是否值得投資。

童士豪是小米的早期投資人，一些媒體愛稱他為“雷軍背後的男人”。

和幾年後小米的風光上市不同，當時的雷軍和他的小米普遍不被人看好。

為什麼投資人不看好小米？

首先大環境因素。當時蘋果手機風光無限，諾基亞、摩托羅拉等老牌大廠仍然是主流。而深圳一票山寨手機在四處攻城略地。前有國外大廠，後有山寨機，市場很難看好中國出一個自己的手機品牌。

其次，雷軍沒有硬體經驗，這一點讓很多投資人心生疑慮。雷軍說自己當時在投資人的辦公室裡坐了兩個小時，卻遭受到了很大的質疑，沒有相關經驗，你怎麼證明你可以做好？

第三，當時沒有案例和資料能夠支撐雷軍構想的小米生態體系。用網際網路模式生產和銷售手機，彼時放眼國內外都沒有找到成功的案例。

最後，小米當時的價格偏高。價格高加上大環境不看好，創始人沒有硬體經驗，沒有案例支撐，很多投資人都最終沒有投小米，“有人甚至更刻薄不看好雷軍本人創業，認為他在金山做了15年也不過如此”。童士豪回憶到。

在小米只有4個人的時候，童士豪卻力排眾議說服團隊投資小米。而這筆當時看上去有些瘋狂的投資，最終回報卻是886倍之高。

而童士豪之所以敢投小米，一方面來源於他對中國社會發展的敏銳觀察。他認為中國是人口大國的同時，也是生產大國。中國必然會出現自己的三星，自己的蘋果，自己的手機品牌。同時線下銷售模式效率已經變低，未來的銷售新渠道一定是在線上，是在電商渠道，而且一定是社交和電商結合的模式。而小米正是基於這樣的模式，打造使用者參與感，最終在線上完成銷售。

童士豪擅於動態觀察CEO，在他看來，雷軍做過電商，遊戲、網際網路服務，軟體，也做過天使投資人。縱觀在雷軍的職業生涯中，既有實際專案操盤經驗，亦有做天使投資考察專案的經驗。一方面親身做了這麼多專案，雷軍形成了“超級使用者”的品質——他很注意細節，他願意聽使用者的聲音，而這一點也是童士豪極為看重的特質。此外，雷軍三年投資人經驗，使得他對巨集觀大勢的觀察和把握。雷軍對移動、社交和電商的趨勢既符合童士豪的理念，又比童士豪看得更遠更細，“那麼我不投他，投誰呢？”

童士豪投中滴滴也是基於類似的社會學視野。當初，童士豪決定投滴滴的時候，也不乏反對意見：專案非常燒錢，受國家政策影響大。而童士豪卻認為如果從城市和社會的發展角度來看，北京這樣一個千萬人口級別的超級城市，城市交通一定會面臨嚴峻挑戰。如果單純依靠政府投資建設公共交通系統，這個時間少則10年，多則20年30年。這個等待時間太漫長了，在交通基礎設施完善之前的空檔期滴滴是有可能緩解北京的交通問題。而放眼整個中國，像北京這樣面臨交通問的大中型城市不在少數，滴滴的發展空間是足夠大的。

投資Wish：把中國模式複製到美國

Wish是童士豪在GGV紀源資本投資的第一家公司。Wish有著“美版拼多多”之稱，Wish的目標使用者是海外的屌絲使用者，而另一頭則是中國的中小賣家。Wish通過演算法來判斷使用者的喜歡並通過資訊流的形式推薦給使用者，Wish的商品大多是低價商品“$1刀能買化妝刷全套，$24美金電動汽車滿地跑”

但在GGV投Wish之前，矽谷幾乎沒有投資人看好Wish。沒有人覺得一個90%使用者是中低端使用者，中國商品佔到9成以上，銷售商品絕大部分是自有品牌的電商平臺能夠成功。

而童士豪做出投資他們的決定，事實上只花了20分鐘。為什麼？

首先，童士豪在不同國家和地區的生活經驗幫助他以不同與他人的視角去看待Wish。投Wish前，他在中國大陸生活了8,9年，看到淘寶上有大量賣家，而涉足海外市場的只有不到1%。在美國成長生活的經驗又使得他了解美國人的使用者心理和行為習慣。國外使用者付費程度高，不像國內使用者喜歡比價，競爭環境不如國內激烈，同樣的商品可能售價更高。所以他判斷未來十年，越來越多的淘寶賣家會用各種各樣的渠道去拓展海外市場。而國內平臺對於海外市場的使用者習慣的把握需要一定的時間和學習成本，如Wish這樣中西合璧的團隊會有先發優勢。

其次，Wish契合了童士豪尋找中國模式複製到美國的理念，屌絲經濟在中國市場得到了驗證。而在童士豪看來全球的屌絲使用者是中國的3-4倍。在這個龐大的市場，通類似中國屌絲經濟模式卻難覓蹤跡。如果一個懂國際化的團隊將中國模式複製到歐美市場，那麼彎道超車會有很大機會。

Wish其中一個創始人在中國出生成長，在美國上大學工作創業，對國內淘寶的模式很熟悉，另一個共同創始人是來自東歐的猶太人Peter Szulczewski，在美國待了20年，對美國的市場很了解，同時對歐洲的市場也不陌生。這樣的組合保證了Wish懂美國市場，也熟悉中國模式。

童士豪果斷投資Wish，4年內Wish估值飆升到30億美元。截至2018年，Wish在全球有3億使用者，月活使用者達到7500萬。Wish公司估值超85億美元，年收入超10億美金。

而除了Wish，童士豪也在不斷豐富和完善自己的國際化佈局。一方面，他繼續挖掘中國模式的海外複製。2019年他投資的辦公即時通訊應用Slack在紐交所掛牌，成為第二家不經歷IPO直接上市的公司。而這家公司最打動童士豪的就是——在當時全球市場上，Slack最像微信。而另一方面，童士豪也在密切關注著中美之外的更廣闊的市場。比如他認為在消費級網際網路和 SaaS 服務平臺這兩個領域，印度公司有機會脫穎而出成為新的獨角獸。

童士豪說過“按教科書教的投資方法，很可能完全不會投小紅書”。

2013年的中國網際網路市場，還是屌絲經濟的市場。“得屌絲者得天下”是主流觀點，而且當時國內線下奢侈品店的業績也不甚理想。這些因素使得小紅書的模式存在很多爭議。小紅書要切的愛去海外旅遊購物的“白富美”人群在當時的中國，是不是存在？存在的話又有多大規模？增長速度又能有多少呢？

而創始人毛文超沒有任何網際網路經驗，更不用說電商經驗。而從這樣的角度看，不投小紅書很正常。

但是童士豪卻不這樣看。當時中國的蘋果使用者有1億，三星這樣高階手機品牌使用者也不少。高階手機的增量也在持續增加。從高階手機的使用者群來看你，童士豪認為“白富美”這個群體是存在的，同時量是不小的，增速也是可觀的。

而中國經濟的迅猛發展，人民可支配收入的增加，消費升級到來是大勢所趨。在這樣的背景下，新一代的中國年輕消費者或者說“白富美”他們出境旅遊的次數越來越多，在境外消費購物也會增多。在買買買的同時，不論是為了晒，還是為了炫耀，他們都需要一個平臺來記錄、分享自己的購物經驗，並且和同類人進行交流。而小紅書正是由這個需求切入，而先通過購物攻略的分享交流形成活躍社群。

伴隨著消費升級的到來，跨境電商是很好的商業機會。海外購物逐漸成擴大中的新中產人群青睞的生活方式，並將由此產生新的的消費形態和電商形態。小紅書正好符合這樣的描述。

小紅書基於購物攻略分享形成的社群，聚集了大批有消費能力和消費需求的目標使用者，社群優質的UGC內容能夠更好地吸引精準使用者，可以引導、刺激使用者產生購買慾望，最終完成下單購買，而購買之後使用者再次產生分享內容又可以持續為社群提供優質內容，繼續吸引新的使用者消費。小紅書“社群+跨境電商”模式有別於傳統電商的“貨架”模式，有可能產生更為持續的交易行為。社群+電商打破了跨境電商中商品資訊不對稱的問題，讓更多“國外的好東西”在社群內進行傳播，並在潛在使用者中“種草”。童士豪回憶說，“每當小紅書做促銷時，從社群到電商的轉化率是很高的”。小紅書的表現也驗證了童士豪之前的判斷。

2014年底，童士豪帶領GGV投了小紅書的B輪。不到5年的時間，小紅書就吸引了超過1億使用者，月度活躍使用者接近3000萬，成為了全球最大的社群電商平臺，現在資料還在增長。

童士豪對於消費升級下的社群電商並非心血來潮，事實上在投資小紅書之前他就投了馬蜂窩。和小紅書類似，馬蜂窩最初也是建立在旅遊攻略的分享上形成社群。對於馬蜂窩的投資邏輯也和小紅書類似——確定一個使用者群，把他們特性和喜好緊緊抓住，提供給他們喜歡或需要的服務。消費升級之下，國內遊和出境遊人數和頻率在不斷上升，而使用者在旅遊過程中分享和交流的意願也很強烈，這樣的社群彙集都是目的性較強的精準使用者，通過UGC進行引導和推薦，有機會通過電商完成旅遊產品和服務的交易閉環。

而正是基於上述三點，形成了童士豪獨特的投資邏輯和方法論——在外人看來有些靠“賭”的專案，實際上都是建立在這套方法論和投資邏輯之上的。再加上大量的訓練和分析，以及失敗的經驗教訓，才有了今天童士豪在投資界的傲人成績。

參考資料

童士豪談中美跨境投資：把“屌絲經濟”複製到美國

童士豪獨到的投資理念：把屌絲經濟複製到國外

美版拼多多: 吊打亞馬遜和ebay

GGV管理合夥人童士豪：世界是一元論的

投出了小米、小紅書、Airbnb的童士豪，和我們聊了聊他的投資“訣竅”

GGV童士豪：我為什麼做網際網路投資

“雷軍背後的男人”GGV童士豪：兩個創業領域有機會，2C 專案出海最容易

站在凡客和小米背後的人！童士豪的投資哲學

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